1、国内外中小企业融资经验对重庆发展的启示 内容提要：当前，中小企业融资问题越来越受到全社会和宏观层面的关注。发达国家以及我国部分省市在政府引导、拓宽融资渠道、建立信用体系等方面进行了积极探索，并取得一定成效。认真研究分析这些地区的做法，对重庆缓解中小企业融资困难，促进中小企业健康发展有着重要的实践意义。为保障中小企业融资做法的落实，我们建议强化四个方面：一是制定积极的财税政策，促进中小企业发展；二是建立健全中小企业融资服务体系；三是加强中小企业信用体系建设，优化融资环境；四是建立向中小企业融资的激励和约束机制。中小企业是国民经济的重要组成部分，是市场经济最具活力的微观主体，在促进就业，推动经济发
2、展等方面发挥着越来越重要的作用。但融资问题一直是困扰中小企业进一步发展的“瓶颈”，因此，积极探索中小企业融资模式，借鉴国内外先进经验，是促进我市中小企业健康发展的重要途径。一、宏观背景自 2003 年 1 月 1 日我国颁布实施中华人民共和国中小企业促进法以来，中小企业的发展备受关注，各地政府相继出台了诸多鼓励中小企业发展的政策措施，中小企业早已成为了我国经济社会发展的重要力量。但长期以来，政策体系不完善、融资困难、社会服务体系不健全等问题一直制约着中小企业进一步发展壮大。尤其是近年来，在世界经济增速放缓、人民币升值加速、国际原材料成本不断上涨、国内实施紧缩的信贷政策等因素的综合影响下，中小企
3、业融资难问题更加突出，相当部分中小企业面临资金链断裂的困境。在这种情况下，国家高度关注中小企业的生存发展，正在积极探索化解中小企业融资困难的方式。近日，国家出台关于进一步改进小额担保贷款积极推动创业促就业的通知，对小额担保贷款管理作出调整，小额担保贷款经办金融机构对个人新发放的小额担保贷款，其贷款利率可在人民银行公布的贷款基准利率基础上上浮 3 个百分点，其中微利项目贷款由中央财政据实全额贴息(不含东部 7 省市)。同时，放宽对劳动密集型小企业的小额担保贷款政策。另外，中央财政还将加大支持力度，安排中小企业专项资金 35.1 亿元支持中小企业健康发展。由此看来，中小企业发展越来越受到宏观层面的
4、关注，我市应紧紧抓住宏观政策调整机遇，借鉴国内外先进经验，积极探索解决中小企业融资困难的途径，促进中小企业健康发展。二、国内外中小企业融资经验融资难是世界各国中小企业普遍面临的问题。中小企业具有规模相对较小、经营变数多、风险大、信用能力较低等特点，这就决定了中小企业筹措资金的难度较大。但中小企业对经济社会的贡献却日益突出，因此，许多国家十分重视为中小企业解决资金紧张的问题。（一）国外政府对中小企业融资的扶持政策1.美国政府对中小企业融资的扶持政策为促进中小企业的发展，美国政府建立了一套完整的中小企业服务体系，形成了以小企业管理局（SBA）为中心的小企业服务机构。美国政府对国内中小企业的政策性贷
5、款数量很少，政府主要通过中小企业管理局制定宏观调控政策，对中小企业提供政策性担保基金，引导商业性金融机构对中小企业进行贷款。（1）商业银行贷款与融资担保美国建立了小企业信用担保机制，主要由小企业管理局作为担保人，为小企业的资金需求提供担保。针对不同发展阶段和不同类型的企业，政府采取不同的扶持政策。例如针对少数民族和妇女所办中小企业的贷款担保，SBA 对他们可提供 25 万美元以下的 90额度比重的担保。针对中小企业急需的少数“快速”贷款提供 50额度比重的担保。（2）鼓励创业投资和风险资本美国官方的中小企业投资公司和民间的风险投资公司是中小企业筹资的重要来源之一。中小企业投资公司可从联邦政府获
6、得优惠的贷款支持，其融资方式可以是低息贷款，也可以购买和担保购买该公司的证券，投资方向主要是中小企业发展和技术改造。（3）政府资助一是由中小企业管理局向那些有较强技术创新能力、发展前景好的中小企业直接贷款，但数量有限；二是中小企业管理局向受自然灾害的中小企业提供的自然灾害贷款；三是向中小企业的创新研究进行资助。 （4）鼓励和促进中小企业到资本市场直接融资美国“二板市场“即 NASDAQ 股票市场为中小企业尤其是科技型中小企业的发展提供了大规模资本，许多名不见经传的中小企业通过二板市场融资而飞速发展，成为全球知名的顶级公司和一流企业。 2.日本政府对中小企业融资的扶持政策（1）成立专门的政策性金
7、融服务机构在日本，专门服务于中小企业的政策性金融机构主要有三家：商工组合中央金库、中小企业金融公库和国民生活金融公库。这三家机构分工明确：中小企业金融公库为中小企业振兴事业和稳定经营所需的长期资金提供融资；国民生活金融公库为小企业的小额事业所需资金提供融资；商工组合中央金库则是具有存贷款、债券、外汇经营的综合金融功能的机构。此外，日本还有两家服务于产业性中小企业和区域性中小企业的政策性金融机构：环境卫生金融公库和冲绳振兴开发金融公库。（2）建立专门的信用担保体系日本官方设立有专门为中小企业提供融资担保的金融机构 中小企业信用保险公库，民间设有 52 个信贷担保公司，并在此基础上设立了全国性的“
8、信贷担保协会”，他们共同致力于为中小企业提供信贷担保服务。（3）制定中小企业融资优惠政策体系主要包括几种情况：一是安全网贷款制度。主要针对那些受银行的经营状况和关联企业破产影响使资金周转出现困难，但预计其中长期资金周转将得到改善、经营状况稳定的中小企业实施的贷款扶持制度。二是新开办企业支持资金。这是一项对能创造就业机会、提高技术及服务的新开办中小企业实行的无抵押无担保的融资制度。三是具有增长性的新事业培育特别融资制度。这是以从事高增长性新兴事业的中小企业为对象的资金扶持制度。（4）成立中小企业互助基金日本政府设立的中小企业互助基金一般采用会员制，带有互助基金的性质。例如，日本的小企业“自有钱柜
9、”，入会企业可以随时从中得到无息贷款，贷款额为入会费的 10 倍，不需任何抵押和担保。表 1 国外政府对中小企业融资的支持政策专设政府和政策性金融机构专设信用担保体系鼓励创业投资和直接融资美国小企业管理局实施担保贷款、债券担保计划等中小企业投资公司和民间风险投资公司达 900 余家，发展二板市场日本中小企业金融公库、国民金融公库和商工组合中央金库中小企业信用保险公库，52 个信贷担保公司发行贴现、带息和利息一次付清的金融债券德国合作银行、储蓄银行、国民银行政策性银行向企业往来银行提供贷款，然后由担保银行向企业再贷款。降低证券市场准入门槛， 帮助中小企业上市法国中小企业发展银行会员制式的信贷担保
10、集团（二）国内省市政府对中小企业融资的扶持政策1.上海市对中小企业融资的扶持政策（1）政府资金支持上海为解决中小企业贷款难，成立了多类政策性担保机构，并安排担保机构损账补贴资金、中小企业研发基金、小企业开业贷款担保基金、公益性岗位补贴资金等专项资金，为中小企业获得银行贷款提供便利。2008 年市财政专门安排 5000 万元支农贷款担保专项资金，各区县财政相应安排配套资金。（2）互动担保联盟中小企业互助担保联盟重点解决企业在融资过程中的担保和反担保问题，质量和规模相近的企业互保，节约了担保费用，降低了融资成本。目前上海已形成雏形的有两种形式：一是民间信用互助协会。例如以上海大众担保股份公司发起，
11、通过企业互助以及扩大信用融资能力并向社会提供信用咨询服务，为互助协会成员企业提供融资担保。主要有中小企业流动资金贷款担保、票据贴现担保、开具承兑汇票担保、固定资产贷款担保、国企改制贷款担保、管理者收购贷款担保等。二是中小企业信用担保联盟。例如以上海市中小企业服务中心和联合德升资信评估公司牵线，为同样有融资需求的两家企业在融资过程中互相担保和反担保，以中小企业信用担保联盟为形式，实现企业融资过程中的互保。为控制风险，通过互保形式融资的企业必须是信用优良的企业，并须经资信评估公司评定信用，A 级以上企业才有资格加盟。（3）提供绿色高效服务上海银行推出小企业融资“无忧服务”，降低了小企业融资成本、为
12、小企业提供差异化和高效的服务。“无忧服务”由“省贷无忧、易贷无忧、速贷无忧”三部分内容组成。“省贷无忧”方案针对企业贷款中所需支出的各类费用，如评估费、保险费、公证费等，通过银行与中介机构合作将大幅降低；“易贷无忧”是通过保证信贷额度、搭建担保平台等方式增加小企业在上海银行成功获得贷款支持的可能；“速贷无忧”则通过优化流程、提高服务效率缩短审批环节。部分老客户和优质小企业客户则更有“绿色通道”。 （4）股权出质登记中小企业到银行贷款，一般要求抵押，上海市工商局出台了股权出质登记办法，企业如无担保物，可以股权担保，对企业而言是很好的融资渠道。股权出质经过工商部门登记后具有了更高的公示效力，降低了
13、贷款风险，使银行在放贷时更有把握，有力地改善了中小企业的投融资条件。2.浙江省对中小企业融资的扶持政策（1）开展小企业贷款风险补偿浙江省自 2005 年开始实施小企业贷款风险补偿制度。截至目前，列入风险补偿范围的金融机构共计向近 20 万家（次）微小企业提供信贷支持，新增小企业贷款累计达 258 亿元。（2）小额贷款公司试点随着浙江省小额贷款公司试点登记管理暂行办法的正式出台，浙江省民间贷款机构首次在制度上获得合法身份，民间贷款力量作为现有信贷制度的重要补充，将为解决中小企业融资难问题发挥重要的作用。浙江计划试点 111 家小额贷款公司，引导 50 亿元民资进入正规金融体系。（3）集合债浙江省
14、中小企业局与省金融办、工行省分行推出集合债的新型融资模式，由一个机构作为牵头人，几家企业一起申请和担保，并通过券商进行捆绑式发行债券，将主要解决单个企业申请规模受限制和中长期贷款的问题。三、国内外中小企业融资经验的启示综观国内外政府对中小企业融资的扶持政策，采取的方法主要包括：设立专门的政府部门和政策性金融机构；建立中小企业融资的信用担保体系；鼓励创业投资和风险资本；鼓励中小企业到资本市场直接融资等。这些方法为中小企业发展提供了强有力的支持，在实践中取得了成功，同时也为重庆完善中小企业融资政策提供了借鉴。（一）积极发展中小金融机构 我们应借鉴日本等地的做法，成立专门的中小金融机构，以缓解中小企
15、业融资过程中的借贷资金缺口。建立中小金融机构，与大型商业银行不同，中小金融机构比较愿意为中小企业提供融资服务，这除了他们资金少，无力为大企业融资外，主要是因为地区性的中小金融机构对当地企业的经营状况、企业家的人品、能力等和大型商业银行的分支机构比较起来有信息方面的优势，二者长期合作有利于解决金融结构和中小企业之间的信息不对称问题。可以考虑设立政策性和商业性两种类型的中小企业银行。政策性中小企业银行的职责主要是对需要扶持的中小企业发放免息、贴息和低息贷款；商业性中小企业银行主要可由城市合作银行、城乡信用合作社等改制而来。 （二）加快中小企业信用担保体系建设建立多层次的中小企业信用担保制度，发挥担
16、保机构的综合效能，是解决中小企业融资难的有效方法。一是建立以政府为主体的信用担保体系。由政府财政出资，设立具有法人资格的独立的担保机构，实行市场化公开运作，接受政府监督，不以赢利为主要目的。二是成立商业性担保体系。以法人、自然人为主出资，按公司法要求组建，具有独立法人资格，实行商业化运作，坚持按市场原则为中小企业提供融资担保业务，以赢利为主要目的。三是互助型担保体系。中小企业为缓解自身贷款难的问题，根据自愿的原则，自发组建担保联盟，互相提供担保，中小企业必须拥有良好的信用等级，按规定缴纳一定会费，一般可以获得数倍于入会费的担保贷款额度。（三）大力发展风险投资风险投资是世界各国中小企业融资的重要
17、来源。风险投资适合中小企业，是由风险投资的特性决定的：一是风险投资不回避资金的风险性，只要被风险投资家看好的企业，就能获得风险资本的援助；二是风险投资的风险偏好是与其追求高收益相一致的，技术创新的高收益正是风险投资所看好的主要原因；三是风险投资是种股权投资形式，期限长，不加重企业的债务负担，十分适合资金紧张的中小企业技术创新融资。因此，发展和完善投资基金市场，是弥补中小企业资本缺口的较好选择。（四）开展小额贷款公司和集合发债试点小额贷款公司是吸收公众存款，经营贷款业务的新型机构，是我国旨在改善农村金融服务而进行的重要金融体制创新。我市应抓住国家推行小额贷款公司试点的有利时机，尽快开展试点工作，
18、为对各类有紧急融资需求的中小企业提供安全、规范的贷款。集合债也是拓宽中小企业的融资渠道的有效途径，我市应抓住国家逐步开放中小企业发行债券的机遇，组织选择部分成长性好、管理规范、持续盈利能力和抗风险能力强的中小企业，以统一冠名、统一担保、分别负债的方式联合发行中小企业集合债券。（五）鼓励金融信贷创新随着经济发展水平的不断提高，市场竞争的加剧，中小企业的信贷要求也在不断变化，在目前的市场机制下，结合银行中间业务的发展，开发适合中小企业的金融产品，推出方便实用的融资手段，也是一条可行的融资渠道。中小企业可以根据企业的实际情况，选择无形资产融资、票据融资、保险融资、信托融资等多种融资手段，以有效地缓解
19、中小企业融资难的矛盾。国有商业银行可以大力发展面向中小企业的现代支付服务体系，积极灵活地运用各种金融工具，为中小企业提供多种配套服务。四、政策建议（一）制定积极的财税政策，促进中小企业发展为中小企业提供财政援助和税收优惠，促进中小企业的良性发展。财政援助和税收优惠是世界各国政府为扶持和保护中小企业的普遍做法。我们应在借鉴国内外先进经验的基础上，逐步推进中小企业融资资金支持体系的建立与完善。一是成立专门为中小企业服务的机构，实施中小企业资金扶持计划，确保国有商业银行对中小企业的贷款份额。二是建立中小企业发展准备金，主要由政府拨款，也可以从企业的营业收入中提取一部分。发展准备金由政府掌握，重点用于
20、支持地方产业升级换代，支持中小企业与高新科技事业的发展等。加大对中小企业的税收优惠力度，将更多资金吸引到风险投资领域。（二）建立健全中小企业融资服务体系加快政府职能转变，为中小企业创造良好的外部发展环境，提供优质的服务。采取政府支持引导、企业自主运作、社会广泛参与的方式，建立一批服务机构，搭建一些必要的服务平台，为企业创新提供全方位服务。中小企业工作部门要联合金融管理部门和金融机构，定期或不定期举办项目推介、金融政策和金融知识的宣传、咨询、培训等活动, 搭建银企信息交流沟通平台，促进银企合作，加强金融机构与企业之间的合作,为企业融资提供便利、创造条件。引导全社会资金合理配置，降低中小企业融资成
21、本，提供更多规避汇率风险的金融服务，为中小企业的发展创造良好的金融环境。（三）加强中小企业信用体系建设，优化融资环境建设以企业信用征集、信用评价、信用监督等为主要内容的中小企业信用服务体系，同时，充分利用工商、金融、统计、质监、海关、税务、财政、劳动保障、司法等各方面的信息资源，建立起中小企业信用数据库，形成信息齐全、查阅方便、公开透明的中小企业信用信息查询系统，实现政府部门、金融机构对中小企业信用评价的协调联动和信息交流与共享。此外，开展信用培训服务和信用管理服务，指导企业建立信用档案，搞好信用管理制度建设，提升信用管理水平。（四）建立向中小企业融资的激励和约束机制政府及相关部门应出台具体政策，鼓励和支持股份制银行、城乡合作金融机构等以中小企业为主要服务对象。鼓励国有商业银行在注重信贷安全的前提下，建立向中小企业发放贷款的激励和约束机制，在保证贷款质量的同时，切实提高对中小企业的贷款比例。鼓励政策性银行在现有业务范围内，支持符合国家产业政策，有市场前景、技术含量高、经济效益好的中小企业发展。鼓励各家银行根据中小企业的经营特点，及时完善授信制度，合理确定各级银行贷款审批权限，减少贷款审批环节，提高工作效率。同时积极研究开发适应中小企业发展的信贷服务项目进一步改善银行对中小企业的结算、财务咨询、投资管理等金融服务。
