1、如何参与股指期货交易,股指期货市场功能和投资机会 怎样利用股指期货市场进行理性投机 怎样在股市和期市之间进行套期保值 怎样进行股指期货的套利交易,股指期货市场功能 和投资机会,第一部分,股指期货市场功能和投资机会,套期保值功能 规避风险,股票指数 期货市场,套期保值规避风险,股指期货市场功能和投资机会,股票指数 期货市场,价格发现差价投机,股指期货市场功能和投资机会,股票指数 期货市场,指数化投资组合资产,沪深300指数走势,第二部分,怎样利用股指期货 进行投机操作,股指期货投机操作 “双向”与“T+0”,预期指数下跌，卖出股指期货合约，下跌后买入平仓获利（期货市场特有操作方法）,“双向”与“
2、T”交易操作过程,“双向”与“T”交易操作过程,影响股指期货的主要因素,经济增长通货膨胀财政政策与货币政策汇率变动政策因素指数成份股变动,第三部分,怎样在股市和期市之间 进行套期保值,套期保值交易的目的规避风险,风 险,非系统性风险（个股风险）,系统性风险（整体风险）,套期保值原理,股票市场指数和股指期货合约价格一般呈同方向变动通过在两个市场同时建立相反的头寸，当价格变动时，则必然在一个市场获利，而在另一个市场受损，其盈亏可基本相抵，从而达到锁定股票市值（保值）的目的。,时间,价 格,如何选择套期保值方向,例：某投资者准备建立价值500万元的股票组合，但资金在2个月后才能到账。同时该客户判断股
3、市2月内会大幅上涨，为避免未来购买股票成本大幅提高，该投资者可以考虑实施套期保值，将股票购入成本锁定在当前的价格水平上。,买入套期保值实例分析,买入套保方案的实施,1.准备套保所需保证金：100万元？ 2.确定套期保值方向：买入 3.确定套保合约,买入套保方案的实施,4.根据需要保值的资产数额计算套保所需要买入的指数期货合约数量： 根据当月合约当天开盘价3000计算 1手期货合约的价值金额为 3000300= 900000万元 对价值500万元的股票组合保值 需要买入合约数量=500万/90万5(手),5.实施套保操作：以3000限价买入合约5手。共需保证金:90万15(保证金率)5手67.5
4、万元账户尚余：10067.532.5万元做备用资金。 6.结束套保：2月后股票组合建仓完毕同时，将原先买入的5手期货合约卖出平仓。,买入套保方案的实施,第四部分,怎样在股指期货市场 进行套利交易,什么是跨期套利,在股指期货市场上，利用不同月份合约涨跌的速度不同进行反向交易（一买一卖），获取差价收益。例：股指下跌期间，利用6月合约跌速比3月合约快的特性，卖出6月合约的同时买入3月合约，赚取价差收益。两个相同：交易的数量相同买和卖的交易时间相同两个不同：合约月份不同合约价格不同,交易特点,跨期套利原理,时间,远月合约,近月合约,价 差 缩 小,价 差 扩 大,起 始 价 差,价 格,起 始 价 差,什么是期现套利,利用股指期货合约到期时向现货指数价位收敛特点，一旦两者偏离程度超出交易成本，通过买入低估值一方，卖出高估值一方，当两市场回到均衡价格时，再同时进行反向操作，结束交易，套取差价利润。,期现套利原理分析,时间,价格,树立科学投资观念理性投资,
