1、第14章 宏观经济政策,学习提要 宏观政策目标 财政政策的基本内容及效果分析 货币政策的基本内容及效果分析,充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡是宏观经济政策要达到的最终目标，但这四个目标之间具有一定的冲突，大多数情况下很难同时达到。因此，政府应根据实际情况选择干预的目标。财政政策和货币政策是宏观经济政策中两大常用的政策工具，了解这两大政策工具的基本内容和运行机制有助于理解政府的政策意图。使用ISLM模型作为分析工具来分析宏观经济政策的效果可以指导政府如何利用宏观经济政策，最后比较了凯恩斯主义和货币学派对宏观经济政策的不同看法。,宏观经济政策目标的内容,（一）充分就业 （二）物价稳定 稳
2、定物价通常是指设法促使一般物价水平在短期内不发生显著的波动，以维持国内币值的稳定。 （三）经济增长 经济增长是指保持高速稳定的可持续的经济增长 （四）国际收支平衡 从长期来看，国际收支出现赤字或盈余都将给一国带来不利的影响，赤字会引发通货膨胀，盈余又不利于充分就业和经济增长。,宏观经济政策目标之间的关系,（一）充分就业与物价稳定之间的矛盾。菲利普斯曲线对两者的关系进行了详细的阐述。该曲线表明，失业率与通货膨胀率之间存在着一种此消彼长的相互关系。 （二）物价稳定与经济增长之间的矛盾存有较多的争论。一种观点基于对物价稳定和充分就业之间关系的认识，认为物价波动(或上涨)中的经济增长是经济增长的常态。
3、另一种观点认为，在经济达到潜在产出之前，适度的物价上涨能够刺激投资和产出的增加，从而促进经济增长 (三)目标之间的冲突还表现为经济增长与国际收支平衡之间的矛盾。 （四）物价稳定与国际收支平衡之间也存在着矛盾。,2 财政政策,政府财政政策体制基本可以分为财政支出、政府税收、公债和政府预算四个方面。 财政支出是将财政收入进行分配和使用的过程。财政支出的方式主要有两种：政府购买支出和政府转移支付。 政府购买支出是指政府对商品和劳务的购买，直接形成了社会总需求和实际购买力，是国民收入的一个重要组成部分，它的大小是决定国民收入水平的主要因素之一。20世纪80年代以前，购买支出一直是美国联邦政府支出中的最
4、大组成部分。需注意的是，政府购买支出属于一种实质性支出，直接形成社会总需求的一部分，因此，购买支出的变动成为影响总需求水平的有力手段。,（二）政府税收 政府税收是政府为了实现其职能，依据其行政权力强制地、无偿地从企业和个人手中取得收入的方式。政府税收是财政收入的主要来源。 （三）公债制度 公债是财政收入的另一个来源，它通过政府的举债来取得。公债是政府以国家（或政府）信用为基础，向公众举借债务以筹集财政资金的特殊形式。公债具有自愿性和有偿性的特点。,财政政策的内容,财政政策可以划分为自动稳定的财政政策、积极的或权衡的财政政策和功能财政与公债。 （一）自动稳定的财政政策 自动稳定的财政政策又称自动
5、稳定器，指财政制度本身所具有的减轻各种变量或者说干扰对GDP的冲击的内在机制。 自动的财政政策的作用机制如下： （1）政府税收 （2）政府转移支付 （3）农产品价格维持制度,（二）积极的或权衡的财政政策,（1）相机抉择的财政政策对总产出的影响 （2）扩张性财政政策的内容 第一，增加财政支出。购买支出尤其是公共工程支出的增加对总需求的刺激比较显著，政府转移支付的上升则增加了人们的可支配收入，从而也会提高总需求。第二，减少财政收入。减税使消费者个人和企业拥有的资金增加，由此刺激人们的消费需求和投资需求，刺激总需求的上升。,（3）紧缩性财政政策的内容 紧缩性财政政策则用于经济繁荣时期，利用财政手段来
6、减少总支出，一是直接减少政府的开支，二是增税以减少人们的可支配收入。 按照凯恩斯的观点，在萧条期，只有通过大力增加政府支出才足以达到经济的均衡，依靠个人或私人企业难以推动有效需求。因为从经济人的角度出发，减税或增加政府转移支付有可能提高的是储蓄而不是消费，同样，私人企业对未来缺乏信心也会导致其减少投资。显然，单纯依靠政府的力量使经济走出萧条必然涉及巨额的政府支出。随着政府支出的增加，有可能引发赤字财政，因此，赤字财政政策和公债政策是凯恩斯主张的扩张性财政政策的共生政策。,挤出效应,“挤出效应”的大小还取决于政府支出乘数的大小、货币需求对收入变动的敏感程度、货币需求对利率变动的敏感程度、投资需求
7、对利率变动的敏感程度等。其中，货币的利率敏感程度和投资的利率敏感程度是“挤出效应”大小的决定性因素。“挤出效应”与货币的利率敏感程度负相关；与投资的利率敏感性正相关。,3 货币政策,货币政策工具分为一般性货币政策工具和选择性政策工具。一般性货币政策工具主要有三个：变动法定存款准备金率、再贴现率政策及公开市场业务。下面分别加以介绍。 （一）公开市场业务 （二）变动法定准备金率 （三）再贴现率政策 （四）选择性政策工具。,货币政策的效果分析,在货币政策的实际操作过程中，还存在着一些阻碍政策有效性发挥的因素。 （一）时滞 时滞是指从政策开始制定到政策目标最终实现所经过的时间。可分为内部时滞和外部时滞两部分。 （二）合理预期对货币政策效果的影响 合理预期是指人们对未来的经济变量的变动能够作出合乎理性的预期。 （三）政治因素。 某些政治集团为了自己的利益，干扰货币政策的实施，它可能使中央银行偏离正确的货币政策，甚至使货币政策部分失效。,
