1、第一章 财务管理导论,孔鹏举133 4983 1005,毕业后，你准备干什么？,5、财务分析偿债能力分析：流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、权益比率 营运能力分析：流动、固定资金周转速度分析 盈利能力分析：投资报酬率、净资产报酬率 ,毕业后，你准备干什么？,点子筹资投资利润分配财务分析我们这门课讲什么？,第一节 财务管理概述,一、财务管理的产生15-16世纪，地中海沿岸意大利城市 原因： 欧洲与近东的贸易中心 文艺复兴,第一节 财务管理概述,二、财务管理的发展阶段1、筹资的财务管理阶段（19c中叶 20c30） 供给 需求 美国汽车大王 福特，1903年设厂，1908黑色“T”型车 1
2、908年，514分钟（8.56小时）1913年2.3分钟 主要理论：如何有效筹集资金，规范金融市场和融资环境研究,第一节 财务管理概述,二、财务管理的发展阶段2、内部控制的财务管理阶段（20c30 60） 竞争激烈，大规模获取高利润时代结束，日常公司管理控制成为关键 管理科学（特别是运筹学），大量数学模型（库存模型、财务预测） 库存模型：EOQ、报童模型、啤酒游戏 粗放型节约型（两型社会：资源节约型、环境友好性）,第一节 财务管理概述,二、财务管理的发展阶段2、内部控制的财务管理阶段（20c30 60） 美国三大汽车公司 福特、通用、克莱斯勒 福特八大品牌： 福特(Ford)、林肯(Linco
3、ln)、水星(Mercury)、阿斯顿马丁(Aston Martin)、捷豹(Jaguar)、马自达(Mazda)、沃尔沃(Volvo)和陆虎(Land Rover)。 捷豹，陆虎：2008年3月26日印度塔塔汽车 沃尔沃：2010年3月28日中国吉利汽车收购,第一节 财务管理概述,二、财务管理的发展阶段3、投资决策的财务管理阶段（20c70 ）南辕北辙 选择比努力更重要（安利） 男怕，女怕 一个错误的决策，一百个正确的行动都挽回不了 不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里面,第一节 财务管理概述,三、财务管理的发展趋势财务决策和财务控制数量化 预测的重要性日益突出 跨国公司财务 财务风险评估和控制,
4、第一节 财务管理概述,四、财务管理的内容1、企业的财务活动 钱商品钱 资金筹集 资金投放 资金收回与分配,第一节 财务管理概述,四、财务管理的内容2、企业的财务关系企业与国家的税费征缴关系：增值税 企业与投资者、受资者 企业与债权人、债务人 企业与职工 企业与内部各单位之间,第一节 财务管理概述,四、财务管理的内容财务管理的定义： 根据资金运动规律，依照经营者的愿望和要求，有效的组织企业的财务活动，正确的处理企业与各方面的财务关系的一项经济管理活动。,第二节 财务管理的目标,理财目标 企业进行财务活动所要达到的根本性目标,第二节 财务管理的目标,一、演进过程 1、利润最大化： 原因： 企业生产
5、经营的目的：创造并增加财富 资源配置：资本流向高利润率 缺点： 绝对数，没有考虑资金时间价值，诱发短期行为,第二节 财务管理的目标,一、演进过程 2、股东财富最大化 考虑资金时间价值和风险价值基础上，使股东财富达到最大 股东财富=普通股每股市价X发行在外普通股数 原因： 反映资本投入与获利之间的关系 考虑了资金时间价值、风险因素 缺点： 使用范围限制（上市公司）、利益相关者、股价不可控因素太多,第二节 财务管理的目标,一、演进过程 3、企业价值最大化 不仅股东，其他利益集团（股东与管理层、国美黄陈）。 处理好经济效益和社会责任 企业社会责任：是否参加公益、慈善活动（王老吉）、是否回馈社会（双飞
6、燕鼠标）、生产过程是否绿色环保（服装低碳生产、节水节能）,第二节 财务管理的目标,二、目标的协调 1、经营者与所有者的利益冲突 目标不一致 逆向选择：旧车市场，文理老师学生考核 道德风险：保险、学生成绩 激励与约束机制 假期打工传单工资、大家的成绩计算 黄光裕陈晓 职业经理人（管家）道德,第二节 财务管理的目标,二、目标的协调 2、债券人与所有者的利益冲突 目标不一致 法律上面的契约约束，破产程序的优先求偿权和商业道德制约,第二节 财务管理的目标,二、目标的协调 3、社会目标与企业的利益冲突 政府：公平、就业、稳定 企业：盈利 污染企业：污染标准、排放费、可转让排放许可证；最佳排放量 ,第三节
7、 财务管理的原则和环境,一、财务管理的原则 资源合理配置 收支平衡 成本效益 收益风险：银行-国债-企业债券-基金-股票-期货-股指期货 分权原则：职工入股、员工持股,第三节 财务管理的原则和环境,二、财务管理的环境 理财环境 对企业财务活动和财务决策产生影响作用的外部条件。 为什么不谈“内部的环境”？ 一般可控，不是关注重点,第三节 财务管理的原则和环境,二、财务管理的环境内部环境与外部环境 微观环境与宏观环境 静态环境与动态环境,第三节 财务管理的原则和环境,二、财务管理的环境 1、经济环境 宏观： 经济周期（经济危机） 经济发展水平 经济体制与经济政策（改革开放，当年结余） 通货膨胀：衡
8、量指标是？CPI,第三节 财务管理的原则和环境,二、财务管理的环境 1、经济环境 微观： 企业管理体制和经营方式 市场环境 生产者的数量：手机-笔记本-移动联通电信（手机存话费、送手机） 产品替代性： 生产环境：发达国家发展中国家（技术与人力） 人员环境：人气，文化（国有企业与外企、台资、日资）,第三节 财务管理的原则和环境,二、财务管理的环境 2、法律环境 筹资法律环境：民企筹资渠道 投资法律环境：WTO入世51%-49%，行业 分配法律环境：,第三节 财务管理的原则和环境,二、财务管理的环境 2、法律环境 企业税制：国外关于中国投资环境恶化 所得税：（企业33%，个人所得税起征点）2008
9、年3月1号，2000.2011年9月1号，3500. 流转税：增值税、消费税、营业税 资源税： 资源税（原油、天然气、煤炭）中石油：亚洲最赚钱公司，巨额补贴， 股票48.62（07-11-5），10.25（2010-9-9）我站在48元之巅 土地使用税、土地增值税,第三节 财务管理的原则和环境,二、财务管理的环境 2、法律环境 财产税：房产税、车船使用税、遗产与赠与税 行为税：印花税（07-5-30）、屠宰税,第三节 财务管理的原则和环境,二、财务管理的环境 3、社会文化环境价值观等。瑞士亨利杜南、红十字会、大学公开课、美国电影,第三节 财务管理的原则和环境,二、财务管理的环境 4、金融环境
10、企业进行财务活动所面临的金融政策、金融市场。 金融市场：资金供应者与需求者双方通过某种形式融通资金并达成交易的场所。 包括：主体（中介机构：银行&非银行金融机构），客体（资金），参与者（企业、事业单位、政府、居民等），调节机制（利率）,第四节 财务管理的基本环节,财务预测 财务决策 财务计划 财务控制 财务分析,第四节 财务管理的基本环节,1、财务预测 根据企业财务活动的历史资料，结合企业现实情况，对企业未来财务活动及其成果做出科学的预测和测算。 时间序列平滑模型： 简单移动平均 移动加权平均 一次指数平滑 二次指数平滑 时间序列分解模型、因果模型,第四节 财务管理的基本环节,2、财务决策 择优的过程。 西蒙：管理就是决策。 例：给领导提方案建议 不能只有1个、2个，最少3个。,第四节 财务管理的基本环节,3、财务计划 固定计划法、弹性计划法、滚动计划法4、财务控制 利用相关信息，对财务进行计算和审核。分为事前、事中、时候控制。 预算：20元的士费的经理,第四节 财务管理的基本环节,5、财务分析对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一种技术方法。 比较分析法、比率分析法、因素分析法,
