1、甲醇产业链分析与期货合约解读,主讲人：石磊,目录,一、甲醇基础知识 甲醇是什么？ 如何储存？ 生产工艺？ 甲醇的用途二、甲醇的上下游产业链 甲醇上游行业现状 国内外甲醇供需现状 甲醇价格走势 影响甲醇价格的因素三、甲醇期货合约解读,魏振祥简介,一、甲醇基础知识,甲醇是什么？ 甲醇的物理化学性质 如何储存？ 生产工艺？ 甲醇的用途,甲醇系结构最为简单的饱和一元醇，化学式CH3OH。又称“木醇”或“木精”。是无色有酒精气味易挥发的液体。有毒，误饮510毫升能双目失明，大量饮用会导致死亡。甲醇易燃，其蒸气与空气能形成爆炸混合物，甲醇完全燃烧生成二氧化碳和水蒸气，同时放出热量。燃烧方程式：2CH3OH
2、+3O2=2CO2+4H2O 甲醇可用做溶剂和燃料，也是一种化工原料，主要用于生产甲醛。,产品概念：,甲醇是什么？,产品概念：,外 观 无色透明液体 易挥发 易燃 略带酒精味沸 点 65 熔 点 -97.8 相对密度 0.7915(20/4水) 闪 点 12.22自燃点 463.89 爆炸极限 下限6% 上限36.5% 能与水、乙醇、乙醚、苯、丙酮、卤代烃及大多数有机溶剂相混溶，不能与脂肪族烃类相混溶，易吸收水蒸气和一些酸性气体，燃烧时无烟，火焰呈蓝色。,甲醇的物理化学性质,甲醇的储存,试剂甲醇常密封保存在棕色瓶中置于较冷处。工业甲醇应用干燥、清洁的铁制槽车、船、铁桶等包装，并定期清洗和干燥。
3、工业甲醇应贮存在干燥、通风、低温的危险品仓库中，避免日光照射并隔绝热源、二氧化碳、水蒸汽和火种，贮存温度不超过30，贮存期限6个月。槽车、船、铁桶在装运甲醇过程中应在螺丝口加胶皮垫密封，避免漏损，运输工具应有接地设施。,甲醇的生产工艺天然气、煤和焦炉煤气,目前，世界上只有中国拥有焦炉煤气制取甲醇的技术,我国甲醇上游市场现状及发展趋势,兖矿煤化供销有限公司,焦炉气的主要成分是H2、CH4、CO 等，其中H2 含量大约为55%57%，焦炉气可以直接做燃料使用，也可以用来合成甲醇、化肥、制氢和发电。煤制甲醇主反应：2H2 + CO CH3OH天然气的主要成分是甲烷，以天然气生产甲醇，原料气一般用蒸汽
4、转化法，主要反应为：CH4+H2O(气)CO+3H2,我国甲醇上游市场现状及发展趋势,2010年我国以煤为原料甲醇产能2522万吨，占65.7%，同比提高4个百分点，天然气为原料产能881.5万吨，占23%，同比降低5.6个百分点，焦炉气为原料产能437万吨，占11.3%，同比提高1.6个百分点。,表42010年甲醇企业原料分类情况,2010年我国甲醇原料构成对比图,生产工艺能耗对比,我国大部分甲醇生产以煤为原料，气化装置规模和占地面积都比较大。目前国内煤制甲醇每吨产品能耗为50-60GJ（1GJ=109焦耳，热量单位），耗煤1.6吨左右，耗水20-30吨；以天然气为原料生产的甲醇每吨产品能耗
5、约为40GJ，耗天然气900-1150立方米，耗水16-20吨；我国小型联醇装置每吨产品能耗则高达70GJ。国外大型甲醇装置基本都以天然气为原料，以中东和中南美洲为代表的国外甲醇装置普遍规模较大，如目前国际上最大规模的甲醇装置产能已达到170万吨/年，大型设备耗能降低，平均每吨产品耗能只有25-30GJ，耗天然气760-920立方米，耗水10-15吨。,甲醇的用途,1、作为重要的有机化工原料, 甲醇可深加工的有机化工产品有上百种。2、作为优良燃料2.1 用来生产二甲醚燃料2.2 甲醇掺烧汽油和柴油2.3 直接甲醇燃料电池3、作为重要有机溶剂，其溶解性能优于乙醇4、防冻剂-汽车水箱5、精细化工和
6、高分子化工原料 甲醇可作为生产农药、医药、染料、合成树脂及合成化纤等精细化工和高分子化工产品的原料。6、饲料添加剂-用于生产甲醇蛋白，可以代替鱼粉、大豆、骨粉、肉类和脱脂奶粉,有机化工原料是甲醇最主要的用途,甲醇是重要的有机化工原料，而且是能源的一种替代品。甲醇经过加工、转化可生成多种化工原料，如甲醛、醋酸、二甲醚、甲烷氯化物、聚乙烯醇、甲胺、甲酸甲酯、甲基叔丁基醚、DMF等等。列表如下：,产品用途：,甲醇作为燃料将发挥越来越大的作用,二、甲醇的上下游产业链,1、甲醇上游行业现状2、国内外甲醇供需分析3、甲醇价格走势分析4、影响甲醇价格的因素,我国甲醇上游市场现状及发展趋势,兖矿煤化供销有限公
7、司,1、我国甲醇的上游行业发展现状,1、我国资源禀赋：富煤少油缺气。 2006 年底我国原油和天然气探明储量分别为163 亿桶、2.45 万亿立方米，约占全球原油探明储量的1.35%；而煤炭探明储量为1145 亿吨，占全球煤炭探明储量的12.6%。缺油少气的资源禀赋特点和我国目前以重工业为主的经济模式决定了煤化工必将在我国的能源化工消费中占据比较重要的地位。,我国甲醇上游市场现状及发展趋势,兖矿煤化供销有限公司,我国甲醇上游市场现状及发展趋势,兖矿煤化供销有限公司,我国甲醇上游市场现状及发展趋势,兖矿煤化供销有限公司,4、主焦煤稀奇、焦炭行业成本居高不下我国月度炼焦煤产量约在3000万吨左右，
8、2010年进口4727万吨。由于亚太地区国家的需求，尤其是中国和印度，因此炼焦煤市场需求强劲，价格坚挺。在成本居高不下的情况下，钢铁企业和炼焦企业也是“不堪重负”。,我国甲醇上游市场现状及发展趋势,兖矿煤化供销有限公司,我国甲醇上游市场现状及发展趋势,兖矿煤化供销有限公司,5、天然气稀奇，国家明令禁止发展天然气制甲醇项目 经国务院同意，国家发改委制定的天然气利用政策于2007年8月30日正式颁布实施，该政策明确规定，禁止以天然气为原料生产甲醇，要确保国家批准建设的化肥项目用气的长期稳定供应。,甲醇成本分析,天然气的供应紧张和成本压力，是天然气制甲醇难以绕开的难题。,甲醇供需现状解读,甲醇行业近
9、年发展迅速，全球生产能力维持逐年递增态势；中国甲醇工业在良好的宏观经济及下游需求增长下也维持稳定快速的增长局面。2005年之前年增长不足二成，2006、2007年增速较快，两年年均增速50%，产能也达到了两千万吨以上；近几年虽然产能增速有所放缓，然2010年产能增长率拉高至38%，当年中国甲醇产能也达到了3800万吨左右，供给压力进一步加大。,快速发展期,甲醇供需现状解读,国外甲醇工业,国外甲醇工业特点：95%以上为天然气制甲醇装置、成本优势明显、装置大型化发展趋势中东等地甲醇生产能力占全球产能的21%，南美洲及欧洲也占据一定比例，而北美洲及大洋洲所占比例10%,甲醇供需现状解读,全球最大的甲
10、醇供应商，销北美、亚太、欧洲等国际市场,甲醇供需现状解读,国外甲醇工业,甲醇供需现状解读,国内甲醇工业,国内甲醇工业特点：近几年快速发展，产能增幅较快； 氨醇联合，独具特色； 煤制甲醇仍占主导地位，大中小规模共同发展；,甲醇供需现状解读,市场定义,综合甲醇的生产与消费状况，中国各地区甲醇供需是非常不平衡的,2009年中国甲醇供需关系(万吨),数据来源：CHEM1研究,综合甲醇的生产与消费状况，中国各地区甲醇供需是非常不平衡的,数据来源：CHEM1研究,蓝色表示供给橘色表示消费,单位：万吨/年,国内甲醇工业,近几年快速发展，产能增幅较快,甲醇供需现状解读, 2003-2007年供需表现良好：各年
11、产量增长率40-47%，需求维持增长局面； 2009年进口数量大幅增加，加重了中国市场的供应。 2010年进口依然维持高位，当年中国甲醇供给达2000万吨以上。, 产能、产量于近年保持大幅增长局面，期间新扩建装置较多，且西北、山东、华北等地为主要生产区； 供应量大幅增长，需求量略缓跟进； 近年我国甲醇开工集中45-75%，04-05年略高，08年较07年有所下降，09-10年整体开工也不太理想。,虽天然气是生产甲醇、合成氨的清洁原料，但目前中国甲醇生产主要采用煤炭为主。 目前天然气制甲醇生产能力为795万吨，占总生产能力的二成左右；煤制甲醇产能占总产能的六成以上。,国内甲醇工业,甲醇供需现状解
12、读,近几年快速发展，产能增幅较快,产能、产量 VS 开工,国内甲醇工业, 中国甲醇产能属于过剩状态，行业开工在四成水平 进口自2008年下半年金融危机后逐渐增多，给国内供给带来一定压力 据金银岛不完全统计，2011年中国将新增1110万吨之多的甲醇产能，届时中国甲醇生产能力将达4800万吨。,近几年快速发展，产能增幅较快,甲醇供需现状解读,东南沿海是中国主要的消费区域,甲醇的区域消费(2008 ,2009;万吨),数据来源：中国甲醛协会，CHEM1研究,供应 VS 需求,国内甲醇工业, 供应增速大于需求增速 供应压力近年表现明显 近几年国内甲醇企业整体开工不高，产量增速缓慢,近几年快速发展，产
13、能增幅较快,甲醇供需现状解读,国内甲醇工业,煤制甲醇依然占据主导地位,2010年中国甲醇供应延续增势，产能较去年增长了38%。虽然供应能力持续增加，然而我国甲醇生产企业仍然主要以煤炭为原料。相关数据显示，2008年国内煤制甲醇企业产能约1483万吨，占当年总产能的63.4%；2009年国内煤制甲醇生产能力约1665万吨，占当年总产能的63%。2010年甲醇生产原料分类情况,甲醇供需现状解读,国内甲醇工业,大中小规模共同发展,2010年我国甲醇企业维持大中小规模共同发展局面，据金银岛不完全统计，截至12月底数据显示，中国甲醇产能在100万吨以上的企业有5家，分别为神华包头年产180万吨的甲醇装置
14、、中海油建滔、内蒙古远兴能源、山东久泰能源及山东兖矿集团；上述5家企业产能691万吨，占总产能的18.4%。年生产能力在50-100万吨之间的有17家，合计产能1047万吨。2010年甲醇生产规模分类情况,甲醇供需现状解读,国内甲醇工业,中国甲醇近年进口情况,甲醇供需现状解读,国内甲醇工业,中国甲醇消费地情况,甲醇供需现状解读,由于甲醇产地集中在中北部、而消费地多在东部沿海地区，因此国内甲醇物流主要方向是由西向东，而进口物流主要通过海路进入东部沿海地区,甲醇市场走势分析,国内各地区间货物流向分析,这与港口的腹地经济有很大关系,2010年化学工业产值地域分布图,甲醇市场走势分析,国内各地区间货物
15、流向分析,2009年6月,2009年年底,自08年下半年以来，随国内甲醇市场持续走低，进口货占据份额增多；而我国多数地区企业外销半径逐渐缩减至本地及周边，如山东、华北等地；西北等地外销半径则集中东北、华北、西南等地。截至2009年6月各区域间货物流向略有改变： 华东、华南等地仍以进口甲醇居多； 进口货源销售路线有所放宽，山东、华北、广西、东北等地均有涉及； 西北货源销售地区有所增多,自我国甲醇市场6月24日发布反倾销公告，进口货也自此开始维持下滑态势；而步入11月，随中国局部地区出现暴雪天气影响，运输受阻开始使各区域间货物流向发生变化。当时的部分受阻路线如下： 西北-山东/河北/河南/东北（部
16、分受阻）； 河北-山东；河南-山东等截至2009年年底各区域间货物流向： 进口甲醇仍占据华东、华南两大市场； 进口货物销售路线有所变窄； 西北货源局部地区受阻(火运专线、车皮）,甲醇市场走势分析,国内各地区间货物流向分析,2010年,进口货源销售路线依然维持华东、华南两条主线；西北货源销售半径依然广泛；部分生产企业外销半径集中本地周边，如山东、华北等地。,国内甲醇工业,中国甲醇下游简况,甲醇供需现状解读,甲醇消费领域及构成分析（单位：万吨，%）,国内甲醇工业,中国甲醇下游简况,甲醇供需现状解读,甲醛：近年来中国甲醛行业快速发展，生产能力迅速提高，表观消费量也在逐年扩大。,2009年据甲醛行业协
17、会调查预测，2010年中国甲醛行业产能超过2600万吨，全年产量1720万吨，分别较09年增长4.4%、8.6%。产量集中分布在华北、华南、华中地区，合计约占总产量的七成。中国甲醛行业产能过剩局面在相当一段时间内将继续存在。在十二五规划中，我国将大力支撑保障性住房建设，初步计划2011年建设1000万套，这将带动我国甲醛行业的需求。2011年，我国甲醛行业产量及需求将继续保持稳步增长趋势。,醋酸： 长达5年之久的高利润时代成为推动中国冰醋酸产能高增长率的最大动力；目前醋酸维持产能过剩局面。,据统计，2005-2009年，中国冰醋酸产能年均增长率高达31.21%。2009-2010年产量增长较快
18、，09年在29.7%，10年在62%。据金银岛不完全统计，我国醋酸2010年新建产能约100万吨，后续产能仍将继续保持增长态势。,国内甲醇工业,中国甲醇下游简况,甲醇供需现状解读,二甲醚：近年来二甲醚产能呈现增长趋势，但2010年全国性各级政府的严查严打，制约了二甲醚行业的健康发展，其增速有所放缓。,中国二甲醚行业明年仍有一些新建项目投产，二甲醚行业总产能将继续增加。市场供求矛盾将更加雪上加霜。需求的限制将压制市场整体开工率在15-30%运行.预计2011年将是二甲醚市场整合洗牌的关键年，一批需要外购甲醇，及资质较弱厂家或将被市场淘汰 。,DMF： 近年来，DMF生产企业产能扩张迅速，供过于求
19、局面较明显。,国内甲醇工业,中国甲醇下游简况,甲醇供需现状解读,甲醇汽油：,基于2009年出台的相应标准，2010年年工信部介入高比例甲醇汽油的推广工作。工信部将于2011年5月起组织在上海闵行区、山西、陕西推广高比例的甲醇汽油M85和M100，这是工信部首次出面直接参与甲醇汽油推广，也是国家层面正式推广醇醚燃料和醇醚汽车的首次尝试，意味着经过多年省级试点后甲醇汽油已获得国家层面的认可。低比例型号的甲醇汽油目前则已在相关省份试点运行，如杭州、贵州等地。,甲醇制烯烃：发展中,据不完全统计，我国将在3年内开工建设（含已投产和正在试车）的煤制烯烃项目已有20多个，各地规划的煤制烯烃总产能已经超过20
20、00万吨。目前，我国煤制烯烃已经形成了三种生产模式：煤-甲醇-烯烃、甲醇（集中区域内甲醇资源）-烯烃、甲醇（进口或外采甲醇资源）-烯烃，这三种模式各有制约因素。,国内甲醇工业,附：2010年国内甲醇新建装置已投产统计（1）,甲醇供需现状解读,国内甲醇工业,附：2010年国内甲醇新建装置已投产统计（2）,甲醇供需现状解读,附：国内甲醇生产企业列表（前二十名）,国内甲醇工业,甲醇供需现状解读,附：国内甲醇生产企业列表（前二十名）,国内甲醇工业,甲醇供需现状解读, 中国甲醇产能过剩，甲醇生产企业处境艰难 2010年数据统计，目前国内已新增甲醇生产能力961万吨； 预计2011年甲醇产能有望达4500
21、万吨以上；, 传统下游需求一般，新兴下游需求需增加 甲醇制烯烃（MTO/MTP） 甲醇制汽油（MTG）, 国外甲醇生产成本优势明显 中国国内多数地区甲醇生产成本较高，竞争力较差,甲醇供需现状解读,甲醇市场走势分析,中国甲醇市场2003年2月下旬创1995年来的历史新高，此后几年新价不断刷新。2004-2005年交易活跃，2006年需求大幅增长，全年市场主流价格基本维持在2550-3500元/吨；2007年高位震荡；2008年上半年创历史新高，下半年受金融危机影响低位震荡，且此态势延续至2009年；2010年处于恢复阶段。,甲醇市场走势分析,3,全球甲醇市场走势回顾,CFR是指成本加运费,甲醇市
22、场走势分析,全球甲醇市场走势回顾,甲醇市场走势分析,全球甲醇市场走势回顾,2009,甲醇市场走势分析,全球甲醇市场走势回顾,甲醇市场走势分析,全球甲醇市场走势回顾,2011,甲醇市场走势分析,全球甲醇市场走势回顾, 甲醇市场进口货源所占份额较大 低价进口甲醇大量涌入中国市场 国产甲醇市场占有率下降,2008年：88%,2010年：75%,甲醇市场走势分析,仓单及现货市场联动性分析,甲醇市场走势分析,仓单及现货市场联动性分析,08年甲醇仓单与现货价格走势,甲醇市场走势分析,仓单及现货市场联动性分析,09年甲醇仓单与现货价格走势,甲醇市场走势分析,仓单及现货市场联动性分析,甲醇仓单和现货行情中长期
23、趋势保持一致甲醇仓单价格波动的幅度和频度较现货价格大甲醇仓单价格具有前瞻性，高低点的出现一般较现货早,甲醇仓单市场交易商为业内贸易人士，买卖报价基于现货仓单走势对贸易商操作现货产生的心理影响仓单独特的价格形成机制-敏捷反映中远期价格预期（未来6个月内）,甲醇市场走势分析,仓单及现货市场联动性分析,期货即将上市，对甲醇现货影响要大于电子盘, 期货相比电子盘的优势： 信用风险更低 资金更安全 流动性更充足 交易范围更广 交割品级更有保证,甲醇市场走势分析,影响中国市场走势因素分析,后市展望,甲醇市场走势分析,影响中国市场走势因素分析,后市展望,甲醇未来走势展望,中国甲醇市场后期走势展望,2010年
24、国内甲醇市场整体表现尚可，全年当中尤其是下半年受政策面影响较大，主要是节能减排、十二五规划、通货膨胀，加息及上调存款准备金等一系统因素，使得原材料成本增加进而大宗产品价格全线上扬；从市场供需面来看，第四季度甲醇新装置投产量较大，加剧国内产能过剩，然而从新型下游甲醇制烯烃来看，目前国内装置运行不稳定，对甲醇需求量仍不明显，后期装置仍需要磨合。 进入2011年国内市场仍将面将颇多不确定因素如通胀压力、供需不平衡、进口货的冲击等，但受国际经济复苏日渐显著及成本增加的影响，今年国内甲醇行情依旧不排除阶段性冲高的可能。虽然年中左右需求转淡，行情震荡；然下年半随期货推出，现货方面仍有上涨机会存在。,中国甲
25、醇产能主要分布在中西部地区,中国甲醇产能主要集中在山西、河南、河北、陕西、山东西部、内蒙等地区,中国已有甲醇的产能分布,未来内蒙将成为重要的甲醇产地,中国新建甲醇产能主要将集中在内蒙和山西地区,中国未来新建甲醇的产能分布,2010-2012年甲醇新增产能(万吨),为了推动本地GDP的发展，在富煤地区，煤炭开发项目的转换率要求达到50，所以拟在建项目的规模会比较大。,数据来源：中国甲醛协会，CHEM1研究,2010-2012年甲醇新增产能(%,万吨),当地产业特点和资源分布决定了拟在建甲醇项目的生产工艺: 内蒙古采用单醇工艺，而山西采用焦炉气工艺,60,数据来源：中国甲醛协会，CHEM1研究,作
26、为焦炭贸易中心和主要的生产基地，山西拥有丰富的焦炉气资源。焦炉气转化工艺是目前拟在建项目的主要生产；内蒙古的项目主要考虑到当地丰富的煤炭资源， 所以甲醇项目的工艺采用单醇工艺。,当地产业特点和资源分布决定了拟在建甲醇项目的生产工艺: 内蒙古采用单醇工艺，而山西采用焦炉气工艺,数据来源：中国甲醛协会，CHEM1研究,甲醇未来走势展望,中国甲醇行业竞争会更加残酷,甲醇未来走势展望,促使国内甲醇行业升级,甲醇期货合约解读,一、甲醇期货合约二、甲醇期货交割制度三、甲醇期货风险控制制度四、套期保值管理办法特别声明：本次所讲内容为草案,实际规则以证监会的批复及交易所上市公告为准。,一、甲醇期货合约介绍,设
27、计原则贴近现货实际遵循期货规律,郑州商品交易所甲醇期货合约（草案）,1、交易单位：50吨/手,10吨/手100吨/手60吨/手甲醇相关企业规模单位合约价值（参照其他期货交易所上市的新品种）,2、最小变动价位：1元/吨,体现期货市场发现价格的准确性考察与甲醇价格变动范围相似的其他期货品种一个最小变动价位要能产生投资收益50元/手甲醇价格按3000元/吨计算，手续费拟收取成交金额的万分之一，单边交易手续费15元/手，双边30元/手,3、每日价格最大波动限制：不超过上一交易日结算价4,4、最低交易保证金：6%,郑商所工业品种实践经验适当提高交易成本，控制风险白糖 PTA：4% - 6%,5、合约交割
28、月份:1-12月,工业品惯例为企业保值避险提供便利,6、最后交易日：合约交割月份的第10个交易日,与郑商所现有品种（棉花、白糖、菜籽油、PTA）保持一致保证实物交割后，增值税专用发票在当月开具完毕,7、最后交割日：合约交割月份的第12个交易日,标准仓单交割方式期货交割采用“三日交割法”,8、交割品级,基准交割品：符合中华人民共和国国家标准 工业用甲醇（GB 338-2004）规定的优等品甲醇。“乙醇的质量分数”指标不作要求替代品及升贴水：无主要原因：市场广泛认可现行国标（GB 3382004）优等品是市场主流中远期电子交易市场的实践“乙醇的质量分数”指标不作要求，减少协商的不确定性,9、其他条
29、款,交割地点：交易所指定交割地点交割方式：实物交割交易代码：ME报价单位：元(人民币)/吨交易时间：每周一至周五（北京时间 法定节假日除外）上午 9：00-11：30 下午 13：30-15：00上市交易所：郑州商品交易所,10、交易手续费,交易所发文 比例：万分之一？ 绝对值：单边10元/手？,内容提要,一、甲醇期货合约二、甲醇期货交割制度三、甲醇期货风险控制制度四、套期保值管理办法,二、交割制度,交割地点在什么地方交割？交割品级用什么货物交割？仓单规定用什么形式交割？交割流程交割手续如何办？仓单注册卖方：如何注册仓单？仓单注销买方：如何办理提货？争议处理有异议，怎么办？,二、甲醇期货交割制
30、度,（一）交割基本规定（二）仓单的注册及注销（三）争议处理,（一）交割基本规定,交割单位：50吨（同交易单位）交割地点：销区设库，兼顾产区交割资质要求交割基准价交割流程：三日交割法、期转现仓单形式：仓库仓单+厂库仓单+通用仓单有效期：每年退出两次交割费用,1、交割地点：销区、集散地设库，兼顾产区,非基准厂库贴水,基准仓库,1、仓库为主：以华东为主，其他为辅2、厂库为辅：以贴近销区山东、河南、河北等省为主，其他地区为辅3、循序渐进，逐步设立交割仓库、厂库及升贴水、出入库费用、仓储费用由交易所确定并公告,从甲醇消费的地域结构看，2010年我国甲醇的消费主要集中在华东和华北地区。华东地区消费量占全国
31、的44.44%，主要是该地区甲醇下游产品甲醛、二甲醚、冰醋酸、甲醇汽油对原料需求明显高于其他地区；华北地区凭借着稳定的甲醛、二甲醚、甲醇汽油需求支撑，消费量居全国第二，占为15.5%华南地区、华中地区消费量分别占11.58%和11.01%；西北地区作为甲醇生产重地，消费量仅占到4.33%。,长三角地区既是化工品需求集中地，也是化工品供应集中地。该地区流经第三方仓储的化工品进出口产品占71%，内贸占29%。流出方式也是以车运居多，占比65%，但因该地内陆水系发达，船运占比显著提高，占比约33%，另有约2%的产品经管道流出。该地区第三方化工仓储企业客户类型贸易商占56%，生产企业占44%。,全国化
32、工周转产品周转量前五位依次是甲醇（约835万吨）、乙二醇（约765万吨）、苯乙烯（约340万吨）、对二甲苯（约315万吨）和烧碱（约200万吨）。五种产品占了全国化工总周转量近一半。长三角地区周转前五产品依次是乙二醇（约720万吨）、甲醇（约460万吨）、苯乙烯（约235万吨）、对二甲苯（约205万吨）以及混合芳烃（约152万吨）；,基准库布局（申报库）,北方厂库布局（申报厂）,厂库基本情况,郑州商品交易所2010年上市品种交割情况,注：成交量、期转现量、交割量按单边计算。成交量不包含期转现。交割总量=期转现量+交割量。交割率=交割总量/成交量*100%.,分月份交割量,2、交割资质要求,不具
33、备甲醇生产、储存、使用、经营、运输资质的客户不得参与甲醇交割甲醇属于国家安全生产监督管理局颁布的危险化学品名录中的易燃液体类。危险化学品安全管理条例要求新条例2011年12月1日起施行,3、交割基准价,甲醇期货合约的交割基准价为该期货合约的基准交割品在基准交割仓库出库时的汽车板交货的含税价格。（车板交货价）原因：现货中，甲醇的现货交收惯例是由卖方支付装至汽车板的价格，装船时港杂费、码头使用费另计。,4、交割流程,滚动交割：交割月第一个交易日起至最后交易日的前一交易日。集中交割：交割月最后交易日闭式后同一会员同一交易编码客户所持有的该交割月买卖持仓自动平仓，平仓价按当日结算价计算；未平仓合约，由
34、计算机按数量取整、最少配对数原则予以配对。交割结算价：配对日前10个交易日（含配对日）交易结算价的算术平均价。最后交易日：交割月第10个交易日最后交割日：交割月第12个交易日,期货转现货流程,期转现的好处：1、提前交割2、节约费用3、维固渠道,期转现信息发布,20072010年郑商所品种交割情况,5、仓单有效期,每年6月、12月第12个交易日（不含该日）之前注册的甲醇标准仓单，应在当月的第15个交易日（含该日）之前全部注销。,一月,二月,三月,四月,五月,六月,七月,八月,九月,十月,十一月,十二月,6、仓单规定：仓库仓单+厂库仓单+通用,标准仓单是指交割仓库完成入库商品验收、确认合格并签发货
35、物存储证明（保证）书等后，经交易所注册，可用于证明货主拥有实物或者可予提货的财产凭证标准仓单根据申请注册的主体不同，分为仓库仓单和厂库仓单。仓库仓单：货物入库检验合格后，仓库提交注册申请，交易所注册。厂库仓单：厂库提交相应担保后，申请开具信用仓单，交易所注册。标准仓单根据流通性质不同，分为通用仓单和非通用仓单两种。通用仓单：仓单持有人可以到交易所任一甲醇交割仓库或厂库提货（前提是要有货）。注：仓单注册时要补或扣仓库升贴水，仓单注销时要扣或补仓库升贴水非通用仓单：仓单持有人只能到仓单载明的交割仓库提取所对应货物（持有仓单即意味着持有特定仓库特定品级的货物）。,6、仓单通用：举例说明,卖方： 江苏
36、仓库 山东厂库 华南仓库 升贴水 基准价 -200 100 注册时 0 扣200 补100 变成通用仓单 交割时结算价 3000 增值税开票价 3000 买方提货时补税票 红字200 再开100买方： 江苏仓库 山东厂库 华南仓库 升贴水 基准价 -200 100 交割时结算价 3000 增值税开票价 3000 仓单注销时 0 补200 扣100 变成具体仓库,7、交割费用,入库检验费：卖方承担出入库费用：见交易所公告仓储费：见交易所公告交割手续费：交易所公告,交割费用,交割手续费、仓单转让手续费、期转现手续费：1元/吨 注：不委托交易所结算的仓单转让和期转现免收手续费，委托交易所结算的仓单转
37、让和期转现按原标准收取手续费。 同一客户编码的仓单转让和期转现免收手续费。,内容提要,一、甲醇期货合约二、甲醇期货交割制度规则三、甲醇期货风险控制制度四、套期保值管理办法,三、甲醇期货风险控制制度,保证金制度限仓制度涨跌停板制度大户报告制度强行平仓制度风险警示制度,甲醇期货风险控制制度：保证金制度,甲醇期货风险控制制度：限仓制度,从合约挂牌至交割月份，期货公司会员实行比例限仓当甲醇期货合约单边持仓大于等于10万手时，期货公司会员该合约持仓量不得大于单边持仓的25%；小于10万手时，期货公司会员该合约持仓不受限制从合约挂牌至交割月份，非期货公司会员和客户实行绝对量限仓,自然人持仓不能进入交割月,
38、交割细则第四条：不能交付或者接收增值税专用发票的客户不得交割。 进入交割月前，不得交割的客户应当将交割月份的相应持仓予以平仓。自进入交割月第一个交易日起，自然人客户不得开新仓，交易所有权对自然人客户的交割月份持仓予以强行平仓。不得交割的持仓被配对的，交易所对其处以合约价值（按配对日交割结算价计算）10%的违约金，违约金支付给对方，终止交割；买卖双方均属上述情况的，交易所按本条规定比例核算的金额对双方进行处罚，终止交割。,甲醇期货风险控制制度：大户报告制度,1）多头的持仓是否超过空头已经拥有的可交割商品的数量； 2）多头是否会要求空头交付实物； 3）多头在期货市场上获取现货是否是得到这种商品最经
39、济的手段； 4）空头有多大的交割能力； 5）空头在期货市场上进行交割是否比在现货市场卖现货更合算； 6）在合约到期时，期货价格是否反映了可交割商品的现货市场价值； 7）期货合约近期月份和下一月份的价差是否反映了商品现货市场的供求状况。,内容提要,一、甲醇期货合约二、甲醇期货交割制度规则三、甲醇期货风险控制制度四、套期保值管理办法,一般月份套期保值交易额度的申请应当在套期保值合约交割月前二个月的20日之前提出，逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值交易额度的申请。套期保值者可以一次申请多个交割月份合约的套期保值交易额度。,第八条 申请一般月份套期保值交易额度的会员或客户，应当填写郑州商品交易
40、所一般月份套期保值交易额度申请（审批）表，并向交易所提交下列证明材料: （一）企业营业执照副本复印件;（二）企业近两年的现货经营业绩;（三）企业套期保值交易方案（主要内容包括风险来源分析、确定保值目标、明确交割或平仓的数量）； （四）交易所要求的其他证明材料。,临近交割月份套期保值交易额度的申请与审批,第十三条 需进行临近交割月份套期保值交易的客户应当向其开户的期货公司会员申报，由期货公司会员进行审核后，按本办法向交易所办理申报手续;非期货公司会员直接向交易所办理申报手续。,第十四条 申请临近交割月份套期保值交易额度的会员或客户，应当填写郑州商品交易所临近交割月份套期保值交易额度申请（审批）表
41、，并向交易所提交以下证明材料:,（一）甲醇特有风险说明（二）市场操纵等违规行为的防范和化解措施以及措施的有效性,五、风险控制,（一）甲醇特有风险说明,1、甲醇是一种易燃、有毒的液体，属于危险化学品甲醇的安全问题，始终是交易所最为关心的问题。从现货市场了解到的情况看： 国家制定了严格的危险化学品安全管理条例，各地的安监、消防等部门也经常检查，因而相关企业均高度重视甲醇的安全工作，因此，能够有效地防范甲醇可能引发的安全事故，甲醇的燃烧、爆炸和泄露是小概率事件 在甲醇的仓储管理上，甲醇等液体化工储罐周围都建有围堰，即便出现火灾或泄漏，一般都能控制火势，不会蔓延引发爆炸及更大范围的污染,国家对危险化学
42、品的管理适用危险化学品安全管理条例，现行条例为2002年1月26日由中华人民共和国国务院令第344号公布，2002年3月15日起施行，其中规定：国家对危险化学品生产、储存实行审批制度；对经营销售实行许可证制度；对运输实行资质认定制度。,（一）甲醇特有风险说明,2、甲醇的交割参与者需要相关资质 甲醇属于国家安全生产监督管理局颁布的危险化学品名录中的易燃液体类 参与甲醇期货实物交割的相关企业必须具备相关资质,（一）甲醇特有风险说明,对于交易所而言，更要严格把关，主要采取以下措施：（1）在交割细则中明确规定：不具备甲醇生产、经营、储存、运输或使用资质的客户不得参与甲醇交割（2）进入交割月前，不得交割
43、的客户应当将交割月份的相应持仓予以平仓（3）自进入交割月第一个交易日起，自然人客户不得开新仓，交易所有权对自然人客户的交割月份持仓予以强行平仓,（一）甲醇特有风险说明,（4）不得交割的持仓被配对的，交易所对其处以合约价值（按配对日交割结算价计算）10的违约金，违约金支付给对方，终止交割；买卖双方均属上述情况的，交易所按本条规定比例核算的金额对双方进行处罚，终止交割（5）交易所提醒期货公司注意审验甲醇客户资质。期货公司在接纳甲醇客户开户时，要严格查验其是否具有危险化学品经营许可证及有效期；进入交割月前以及交割月配对后，由会员把关，将不得交割的客户排除在外应当指出的是，危险化学品管理的重点在运输，
44、而期货市场并没有改变现货的运输方向、方式及习惯，不会产生新的风险,六、上市甲醇期货的现实意义,甲醇期货有利于生产企业的稳定发展甲醇期货有利于下游行业稳定加工利润甲醇期货有利于贸易企业规避价格变动的双重风险甲醇期货有利于争夺甲醇国际定价权甲醇期货有利于行业结构调整,谢 谢！,pOXLp7v0djZKylHSJr3WxBmHK6NJ2GhiBeFZ7R4I30kA1DkaGhn3XtKknBYCUDxqA7FHYi2CHhI92tgKQcWA3PtGZ7R4I30kA1DkaGhn3XtKknBYCUDxqA7FHYi2CHhI92tgKQcWA3PtGshLs50cLmTWN60eo8Wgqv7
45、XAv2OHUm32WGeaUwYDIAWGMeR4I30kA1DkaGhn3XtKknBYCUDxqA7FHYi2CHhI92tgKQcWA3PtGZ7R4I30kA1DkaGtgKQcWA3PtGZ7R4I30kA1DkaGhn3XtKknBYCUDxqA7FHYi2CHhI92tgKQcWA3PtGshLs50cLmTWN60eo8Wgqv7XAv2OHUm32WGeaUwYDIAWGMeR4I30kA1DkaGhn3XtKknBYCUDxqA7FHYi2CHhI92tgKQcWA3PtGZ7R4I30kA1DkaGhn3XtKknBYCUDxqA7FHYi2CHhI92tgKQcWA3PtGshLs50cLmTWN60eo8Wgqv7XAv2OHUm32WGeaUwYDIAWGMes02GshLs50cLmTWN60eo8Wgqv7XAv2OHUm32WGeaUwYDIAWGMes02dLPqafkFGlzcvv2YiRQYHbhR8AI1LKULh3xvjDzkEAMGr8xbwF1bH1oIM30E7xp,
