1、永辉超市股份有限公司财务报表分析1、公司简介永辉超市成立于 2001 年，十年创业，飞跃发展，是中国企业 500 强之一，是国家级“流通”及“农业产业化”双龙头企业，获“中国驰名商标” ，上海主板上市（股票代码：601933） 。国务院授予“全国就业先进企业” ，获“全国五一劳动奖状”等荣誉称号。永辉超市是中国大陆首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一，被国家七部委誉为中国“农改超”推广的典范，被百姓誉为“民生超市、百姓永辉” 。永辉已发展成为以零售业为龙头，以现代物流为支撑，以现代农业和食品工业为两翼，以实业开发为基础的大型集团企业。永辉超市坚持“融合共享” 、 “竞合发展”的理念开创蓝
2、海，与境内外零售企业共同繁荣中国零售市场，目前在福建、浙江、广东、重庆、贵州、四川、北京、上海、天津、河北、安徽、江苏、河南、陕西、黑龙江、吉林、辽宁、山西等 18 个省市已发展近 500 家连锁超市，经营面积超过 400 万平方米，位居 2014 年中国连锁百强企业 12 强、中国快速消费品连锁百强 6 强。永辉积极承担企业公民的社会责任，始终在农超对接、稳价保供、应急救灾、解决“卖难买贵”等行动中努力发挥带头、骨干的示范作用，热心致力于慈善超市、助学支教、扶贫济困、助残助孤、赈灾救难等公益事业，向社会捐赠资金及物资累计近 2 亿元。未来几年，永辉将稳健地向全国多个区域发展，着力建设“家门口
3、的永辉” 、 “新鲜的永辉” 、 “放心的永辉” ，并以“绿色永辉” 、 “科技永辉” 、 “人文永辉”为目标，力争发展成为全国性生鲜超市千亿企业，跻身中国连锁企业前列，为实现中华民族零售业伟大复兴的中国梦而努力奋斗。（一） 公司的光辉历程1995 年 12 月 成立第一家超市福州市鼓楼区古乐微利超市1998 年 8 月 开设第一家以“永辉”命名的超市福州市火车站永辉超市2000 年 7 月 开设第一家“农改超”超市永辉生鲜超市（福州屏西店）2001 年 9 月 开设第一家货仓超市福州永辉黎明货仓超市，同时成立福州永辉超市有限公司2002 年 2 月 福建省省长习近平视察永辉超市（黎明店） “
4、农改超”工作2003 年 11 月 成为中国商业联合会会员2004 年 5 月 福建永辉集团有限公司成立7 月 成立重庆永辉超市有限公司，标志着永辉区域发展战略迈出了关键的第一步10 月 重庆第一家永辉超市开业12 月 门店总数达到 50 家，集团营业额达到 20 亿元，进入全国超市零售业百强2005 年 7 月 永辉集团斥资 2 亿元建设福建永辉现代物流配送中心2006 年 4 月 永辉集团荣登 2005 年中国连锁百强五十强、全国商业百强企业前五十强8 月 厦门第一家永辉超市隆重开业，标志着永辉集团全力开发闽南市场2007 年 8 月 商务部批准永辉集团转为“中外合资企业”2008 年 1
5、2 月 中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山主持召开内贸工作座谈会，永辉集团董事长张轩松参加会议2009 年 1 月 北京首家永辉超市 (六里桥店)开业，标志着永辉正式进军以“北京”为中心的京津冀都市圈和环渤海经济区8 月 永辉超市签约入驻合肥市滨湖世纪城，标志着永辉超市启动长三角经济区“安徽”发展战略12 月 永辉超市实现 2009 年营业总额超 100 亿元，标志着永辉超市发展成为年营业额逾百亿的大型零售企业集团2010 年 3 月 永辉超市晋级“2009 年中国连锁百强 34 强” 、 “2009 年中国快速消费品连锁百强 16 强”10 月 国家工商总局商标局认定“永辉 YH”为“中
6、国驰名商标”10 月 永辉贵州首家门店（金源购物中心店）隆重开业，标志着永辉正式启动黔北经济区扩张战略12 月 永辉超市于 2010 年 12 月 15 日在上海证券交易所举行上市仪式，标志着永辉超市 A 股成功上市（股票代码：601933）12 月 永辉超市正式公开披露签约入驻天津、江苏（南京、常州、盐城） 、河南（郑州、洛阳、新乡） 、四川（成都）等省市2011 年 3 月 永辉超市荣膺“2010 年中国连锁百强企业 30 强、中国快速消费品连锁百强 10 强”11 月 永辉超市迈出“收购”第一步，成功收购北京一家“易买得”11 月 黑龙江永辉超市（大庆东风路万达广场店） 、吉林永辉超市（
7、白山市松江河万达广场店）相继开业，标志着永辉超市正式进军东北三省12 月 永辉超市取得“双突破” ，即全国含签约门店突破 300 家、开业店数突破 200 家2012 年 3 月 永辉超市晋级“中国连锁百强 20 强” 、 “中国快速消费品连锁百强 8 强”2013 年 6 月 永辉大卖场（广东深圳宝安大道店）盛大开业，标志着永辉超市正式进驻广东市场11 月 永辉超市陕西首店(西安大明宫万达店)盛大开业，标志着永辉正式进入陕西12 月 永辉大卖场（上海通河路店）盛大开业，标志着永辉超市正式进入上海2014 年 1 月 “永辉微店 APP”在福州率先上线试运行，标志着永辉推出 O2O 电商平台8
8、 月 永辉超市与香港怡和集团旗下牛奶有限公司正式签署认购协议 ，牛奶公司将以每股7.00 元，共出资 57 亿元，以非公开发行股票形式，认购永辉超市股票 813100468 股11 月 正值国家主席习近平对澳大利亚进行国事访问之际，永辉超市董事长张轩松随同中共福建省委书记尤权访问澳大利亚，并签订达 6000 万元人民币采购订单，促成闽塔省州合作取得实质性成果（二） 公司前十位持股股东（三） 公司高管姓名 职务 出生年份 性别 学历 任职日期 持股数张轩松 董事长 1971 男 2012 年 7 月 27 日 803,314,588张轩宁 副董事长 1970 男 2012 年 7 月 27 日
9、495,874,160沈皓瑜 董事 1970 男 硕士及研究生 2015 年 9 月 25 日 0关义霖 董事 1955 男 硕士及研究生 2015 年 3 月 30 日 0郑文宝 董事 1969 男 2012 年 7 月 27 日 91,288,440截止时间 股东名称 持股数量(股)持股比例（%）股份性质1.牛奶有限公司 813,100,468 19.990 流通受限股份2.张轩松 806,385,203 19.820流通 A 股,流通受限股份3.张轩宁 495,874,160 12.190 流通 A 股4.中国证券金融股份有限公司 94,873,506 2.330 流通 A 股5.郑文宝
10、 91,288,440 2.240 流通 A 股6.叶兴针 91,288,440 2.240 流通 A 股7.谢香镇 91,288,440 2.240 流通 A 股8.全国社保基金一一五组合 40,000,000 0.980 流通 A 股9.新华人寿保险股份有限公司-分红-团体分红-018L-FH001 沪33,707,227 0.830 流通 A 股2015093010.中央汇金投资有限责任公司 29,497,000 0.730 流通 A 股叶兴针 董事 1969 男 2015 年 9 月 25 日 91,290,000艾特 凯瑟克 董事 1973 男 硕士及研究生 2015 年 3 月 3
11、0 日 0刘晓鹏 独立董事 1980 男 本科 2015 年 9 月 25 日 0方青 独立董事 1978 女 本科 2015 年 9 月 25 日 0王津 独立董事 1973 男 硕士及研究生 2015 年 9 月 25 日 0周国良 独立董事 1973 男 博士研究生 2012 年 7 月 27 日 0林振铭 监事会主席 1963 男 2012 年 7 月 27 日 0熊厚富 监事 1969 男 本科 2012 年 7 月 27 日 0赵彤文 监事 1969 女 硕士及研究生 2015 年 3 月 30 日 0陈颖 职工监事 1976 女 2012 年 7 月 27 日 0张建珍 职工监事
12、 1974 女 2014 年 2 月 26 日 0李建波 总裁 1970 男 本科 2012 年 7 月 30 日 80,000朱国林副总裁,财务总监 1971 男 博士研究生 2012 年 7 月 27 日 0罗雯霞 副总裁 1973 女 2012 年 7 月 27 日 0翁海辉 副总裁 1971 男 2012 年 7 月 27 日 0陈金成 副总裁 1953 男 2015 年 3 月 13 日 0吴光旺副总裁兼信息总监 1976 男 本科 2015 年 3 月 31 日 0谢香镇 副总裁 1972 男 2012 年 7 月 27 日 91,559,440李国 副总裁 1978 男 2012
13、 年 7 月 27 日 0张经仪 董秘 1959 男 硕士及研究生 2012 年 7 月 27 日 0（四） 公司的关联方1、北京友谊使者商贸有限公司 公司成立于 2014 年 6 月 4 日，位于 北京市海淀区板井路 69 号世纪金源商务中心写字楼 8 层 1号，其法定代表人为杜光义。目前拥有 62 名以上员工。北京友谊使者商贸有限公司以人才为核心竞争力作为企业发展驱动力，目前大学以上学历员工已占员工总数的 75%以上。2014 年 8 月 18 日永辉超市与贵州茅台、深圳市国茂源商贸有限公司共同出资 3000 万元组建北京友谊使者商贸有限公司，其股权结构为贵州茅台占 60%，永辉超市和深圳
14、市国茂源商贸有限公司各占 20%。2、上海上蔬永辉生鲜食品有限公司上海上蔬永辉生鲜食品有限公司是“永辉超市” 与“上海上蔬有限责任公司”共同出资 1 亿元在上海成立的一家新公司，专事经营 4000 平方米以下的生鲜菜市场（生鲜超市）上海蔬菜（集团）有限公司是由拥有 50 多年历史的上海市蔬菜公司于 1999 年 3 月按现代化企业制度要求改制而成。集团以蔬菜、水果、粮油、肉类、冻品、水产、南北干货以及花卉等农产品批发市场经营管理、生鲜配送为主力业态，同时还开展为食用农产品大市场体系配套服务的其它多元经营，涉及酒店餐饮、物业管理以及交通运输等行业，是一家跨行业、跨地区、内外贸易相结合的大型国有全
15、资企业。长期以来，上海蔬菜集团坚持“高效流通为农民、安全诚信为市民” 的企业宗旨和“经营创新，服务创优、管理精细、效益争先” 的经营理念，依托集团所属的 10 多家各类批发市场，坚持运用现代流通理念，以市场为导向，以消费者需求为动力，积极组织全国农副产品进上海，蔬菜及农副产品批发交易总量位列上海第一，做到了市委、市政府“确保蔬菜供应充足、确保农产品食用安全、保持价格基本稳定”的要求。集团公司多次荣获 “全国菜篮子放心工程优秀企业 ”、 “中国商业信用企业” 、 “全国构造和谐商业杰出贡献企业” 、 “全国商业文化优秀奖企业 ”、 “国家农业重点龙头企业” 和“上海市农业产业化重点龙头企业”等荣
16、誉。3、中百仓储超市有限公司 中百仓储超市有限公司，是中国上市公司 中百控股集团股份有限公司的全资公司。中百集团连续蝉联中国企业 500 强，连续进入全国零售行业连锁经营 30 强，连锁网点数量和经济效益连续位居湖北商业上市公司前列，是国家商务部重点扶持的全国 20 家大型商业企业之一。中百仓储在武汉市率先涉足连锁超市这一新型商业经营业态，主要经营食品、生鲜、日用百货、家用电器、家居用品、文体用品、服装鞋帽等十五个大类商品，经营品种达 2 万余种。自 1998 年 6 月开设第一家卖场以来，中百仓储始终秉承 “低价无假货“的经营理念，围绕消费者息息相关 的“饭桌子、米袋子、油瓶子、菜篮子“服务
17、，潜心致力于连锁超市新业态的开拓和探索，尝试并创新地揉合了国际标准与本土化管理。目前，网点已遍布湖北省内和重庆，门店总数已达 200 余家，销售逾百亿元。展望未来，公司将坚持做强武汉、做大湖北、做好重庆、区域领先的长期发展战略，不断推进连锁超市持续、稳定、快速、健康发展。公司快速发展的同时，也将为员工提供广阔的发展空间。4、福建轩辉房地产开发有限公司 福建轩辉房地产开发有限公司位于福建省福州市台江区群众路 90 号 2 号、3 号、4 号楼连接体22、23、04 号。在此行业中率先提出“竭诚服务、高效反馈、迅捷响应、 最佳效益”的服务理念，从而和客户之间能够建立供需双方的绿色通道，达成“双赢”
18、的局面。严格的质量管理是企业在激烈的市场竞争条件下生存立足与发展壮大的决定因素。公司坚持以科学发展观统揽全局，实施 以人才为根本、以市场为导向、以效益为核心、以创新为动力、以专业树品牌的发展战略，坚定地走快速、协调、持续、健康的发展之路。本公司以职业精神和不断创新的产品，致力于为客户提供全面、满意的服务，依托强大的研究力量，为客户创造最大价值。5、福建永隆祥装修工程有限公司 福建永隆祥装修工程有限公司是一家集设计、施工、维保于一体的装修公司，长期与国内著名大型商超合作，为其提供高质，高效的设计、施工装修及维护工作。服务区域涵盖北京、天津、辽宁、吉林、黑龙江、河南、河北、重庆、江苏、安徽、福建等
19、地，公司始终秉承“舜以德始、业以诚兴、以德载道、厚德载物”的发展理念，以“专业、创新、诚信、共赢 ”的开发视角，不断构筑最有价值的发展空间，努力打造有影响力的、受人尊敬的品牌企业。现因业务发展需要，诚聘社会各界精英。以上人员一经录用，成为我司的正式员工，将享受医保社保等福利待遇，也将给有志向的求职者提供一个良好的发展平台。6、福建永嘉投资有限公司永嘉投资是一家专业的商业地产投资、开发及运营管理机构，旨在以前瞻的视野、科学的规划和人性化服务塑造具有价值生命力的商业综合体，为城市和区域的发展提供全新的增长动力与协作平台。永嘉投资目前拥有开发、定制、商管三大业务模块，集团旗下目前拥有福建轩辉地产、漳
20、浦永嘉地产、重庆轩辉置业、福建永嘉商业运营管理和福建永嘉商业物业管理等五家子公司。永嘉投资创建自有城市综合体品牌 永嘉天地，集美食、购物、休闲、娱乐、艺术与商住于一体，具有鲜明的民生特色和文化特质。目前在建福州大学城永嘉天地和漳浦永嘉天地两个项目。永嘉投资还为专业投资商提供定制业务。目前，永嘉投资为永辉超市（上交所上市代码：601933）的全国部局提供定制服务，主要进行永辉城市生活广场、物流基地及总部大楼的建设。永嘉投资依托旗下专业的商业运营管理公司与商业物业管理公司为大型零售商或地产开发商提供商业规划、招商与物业管理支持。目前，已为永辉城市生活广场及永辉超市部分门店提供商业运营及物业管理服务
21、7、董事、经理、财务总监及董事会秘书 关键管理人员 （五） 公司所在行业的特点1、基本上是市场行为发展。一是政府把商业零售和餐饮服务业作为一种竞争性产业，对其发展资源、发展方向、发展规模、发展形式完全由市场配置、选择和调节。 二是政府决策机构和商业主管部门，对现代商业这一产业市场、产业资源在经济发展中的地位、作用，对市场经济下商业在经济发展中的独立性、主导性、决定性，对现代商业零售业的管理体制、业种业态的发展变化和企业组织形式、经营方式的变革在认识上都有待提高。 2、起步早，成长慢，规模小。从近 3、4 年的情况看，传统国合大型商贸企业发展放缓，数量减少，经营萎缩，效益滑坡，组织化、规模化、现
22、代化程度越来越低。与上海商贸大企业发展差距越来越大，与在珠江三角洲的外资和社会其他部门办的商业零售业快速发展的反差越来越强。以连锁经营为例，珠江三角洲的商业连锁经营曾为国内其他省市提供了宝贵的经验。全国第一次商业连锁经营座谈会 1994 年 3 月初在广州召开，现场考察珠江三角洲商业连锁经营的做法。当时珠江三角洲地区已出现分店近 20 家的超级市场。但是，至今大部分商业连锁经营企业仍停留在 10-20 间分店的规模，最大的连锁系统也未能超过 80 间分店。 3、传统国营商业、民营企业和外资企业三鼎分立。现代商业零售业中，传统国合商业虽然占有一席之地，但受传统经营思想的影响，在经营思想、企业体制
23、、运转机制、产业结构、业态形式、发展资源、科技进步、管理架构等新体系建立的根本性问题上，基本上没有按照现代流通业的模式很好改造，除大百货公司外，在连锁超级市场、仓储商店、便利店、专卖店、专业店等现代零售业态上，不起主导和决定作用。 而社会其他部门、行业、其他经济成份的企业，包括工业、农业、交通、建筑、房地产部门办的商业零售业不少。尤其是珠江三角洲良好的投资环境，吸引不少外资投资商业零售业，他们利用政府的商业政策，主要和国合商业以外的非商业机构和企业合作，取得经营管理上更大的自主权和主动权。4、注重短期回报，技术构成不高。市场机制主导下的现代商业零售业，由于发展资源来源多元化，加上政府的商业政策
24、，使投资者首要考虑的是投入回报的风险问题。如连锁超级市场，为减少投资，加快回报，本地商业企业在应用先进的技术设施设备时显得十分谨慎，冷冻设备、电子计算机管理的 POS 系统等投入少，对一些盈利少、风险大的商品，如蔬菜、水果、肉类等商品，也缺乏经营责任感和动力。虽然企业的盈亏临界点比较低，但欠缺长远投资，技术有机构成不高；欠缺主力商品，商品结构不合理。因此，和大资本、高投入、高科技的外资商业在市场竞争，时间一长，明显处于劣势。5、行业协会在推动现代商业零售业发展中扮演了积极角色。现代商业零售业是由各种经济成份、各个产业和部门资源融汇成的一个新产业，为沟通政府、商业行政主管部门和商业零售业企业的关
25、系，协调部门、行业、企业之间的关系，推介现代商业零售业各种新知识、新技术，成立了商业零售业行业协会，逐步实现从行政管理向行业管理的过渡。在全国率先成立的广东省连锁经营协会，在推动广东现代商业零售业发展方面担当了积极而重要的角色。二、比较财务报表注意：此处分析不用财务指标，直接针对报表的数据通过比较财务报表并计算定基指标。分析报表中主要项目的发展趋势和趋势快慢，希望大家用统计图分析.（一） 比较资产负债表永辉超市股份有限公司比较资产负债表2013 年 2014 年 增减金额 增减百分比流动资产货币资金 1,896,466,271.19 2,092,699,791.24 196233520.1 1
26、0.35%应收票据 - 944,812应收账款 98,010,688.51 111,245,428.30 13234739.79 13.50%存货 3,348,533,370.55 3,699,096,723.07 350563352.5 10.47%其他流动资产 107,981,113.71 204,747,319.04 96766205.33 89.61%流动资产合计 7,499,499,432.39 8,250,207,167.23 750707734.8 10.01%长期股权投资 22,500,000 1,237,351,939.93 1214851940 5399.34%固定资产 2
27、,357,071,050.16 2,716,886,177.48 359815127.3 15.27%无形资产 580,604,745.66 571,600,094.40 -9004651.26 -1.55%资产总计 12,972,812,791.29 15,479,570,844.12 2506758053 19.32%短期借款 832,500,000 1,369,000,000 536500000 64.44%应付利息 1,615,223.69 2,085,343.70 470120.01 29.11%流动负债合计 6,933,618,687.76 8,893,234,090.05 195
28、9615402 28.26%负债合计 7,057,517,020.50 9,015,343,969.08 1957826949 27.74%所有者权益合计 5,915,295,770.79 6,464,226,875.04 548931104.3 9.28%负债及所有者权益总计 12,972,812,791.29 15,479,570,844.12 2506758053 19.32%分析：（二） 比较利润表永辉超市股份有限公司比较利润表2013 年 2014 年 增减金额 增减百分比一、营业收入 30,542,816,684.11 36,726,802,955.31 6183986271 20
29、.25%营业成本 24,681,910,829.96 29,506,888,810.07 4824977980 19.55%营业税金及附加 138,701,245.11 175,659,203.15 36957958.04 26.65%销售费用 4,148,221,464.15 5,263,876,099.47 1115654635 26.89%管理费用 705,267,458.63 828,077,849 122810390.4 17.41%财务费用 82,006,969.31 104,087,656.39 22080687.08 26.93%资产减值损失 2,512,269.89 13,8
30、54,731.34 11342461.45 451.48%二、营业利润 801,251,193.48 1,055,841,194.82 254590001.3 31.77%营业外收入 180,432,009.03 122,980,826.85 -57451182.18 -31.84%营业外支出 36,220,986.78 94,530,842.40 58309855.62 160.98%非流动资产处置净损失 3,248,037.62 53,259,751.08 50011713.46 1539.75%三、利润总额 945,462,215.73 1,084,291,179.27 13882896
31、3.5 14.68%所得税 223,782,174.51 231,602,956.48 7820781.97 3.49%四、净利润 721,680,041.22 852,688,222.79 131008181.6 18.15%三、财务报表分析（一）偿债能力分析1、短期偿债能力分析指标名称 公式 2013 年 2014 年 2014 行业水平流动比率 流动资产/流动负债 1.08 0.92 1.68速动比率 速动资产/流动负债 0.60 0.51 1.2现金比率 （速动资产-应收账款）/流动负债总额 0.58 0.50-分析评价：流动比率是衡量企业用可在短期内变现的流动资产偿还其流动负债的能力
32、，一般结果为 2 比较合适，远低于 2 则说明短期偿还能力较弱。从图表中可以看出，永辉超市 2013 年度和 2014 年度的流动比率都在 1 左右，低于 2，且 2014 年比 2013 年略低，说明永辉超市的短期偿债能力不强并有所下降，且低于 2014 年的行业水平。速动比率反映的是企业支付能力的迅速性，通常结果为 1 比较正常。从图表中可以看出，永辉超市 2013 年度和 2014 年度的速动比率都低于 1，且 2014 年比 2013 年略低，说明永辉超市迅速支付负债的能力较弱并有所下降，且远低于 2014 年的行业水平。现金比率是指企业在最坏情况下的偿债能力，一般认为该比率在 20%
33、左右，企业的直接支付能力就不会有太大问题。从图表中可以看出，永辉超市 2013 年度和 2014 年度的现金比率高于 20%，但2014 年比 2013 略低，说明永辉超市的直接支付能力较强但有所下降。2、长期偿债能力分析指标名称 公式 2013 年 2014 年资产负债率 负债总额/资产总额*100% 54% 58%产权比率 负债总额/所有者权益总额 1.19 1.39利息保障倍数 （利润总额+利息）/利息 12.5 11.4股东权益比率 股东权益总额/资产总额 0.45 0.42分析评价：资产负债率反映的是企业资产对债务的偿还保障程度和债务对资产的资金支撑程度，一般认为该比率在 40%60
34、%之间比较合适。从图表中可以看出，永辉超市 2013 年度和 2014 年度的资产负债率都在 55%左右，且 2014 年比 2013 年高，说明永辉超市债权人的利益缺乏保障。产权比率反映的是企业财务结构的稳健性，用以表示债权人的权益保障程度，一般认为该比率在0.671.5 之间时企业财务结构较为稳固。从图表中可以看出，永辉超市 2013 年度和 2014 年度的产权比率都在此范围内，且 2014 年比 2013 年高，说明永辉超市的财务结构较为稳固。利息保障倍数反映的是企业用经营收益支付利息的能力，当该指标为 3 时，比较恰当。从图表中可以看出，永辉超市 2013 年度和 2014 年度的利
35、息保障倍数远高于 3，但 2014 年比 2013 年略低，说明永辉超市的长期偿债能力很强，企业未能充分利用负债抵税，未能充分利用财务杠杆效应提高获利能力。（2）盈利能力分析指标名称 公式 2013 年 2014 年 2014 年行业水平销售利润率 净利润/营业收入*100% 2.36% 2.87% -1.76%销售毛利率 （营业收入-营业成本）/营业收 入*100% 19.19% 19.66% 22.15%成本费用利润率 利润总额/成本费用总额*100% 3.18% 3.02% -资产净利率 净利润/平均资产总额*100% 8.61% 8.35% 6.14%净资产收益率 净利润/平均净资产*
36、100% 12.19% 13.23% 6.23%分析评价：销售利润率反映的是企业通过销售获取利润的能力，该指标越高说明企业通过扩大销售赚取收益的能力越强。从图表中可以看出，永辉超市 2014 年度的销售利润率远高于行业水平，说明永辉超市的获利能力较强。销售毛利率是企业一定时期的毛利占营业收入的百分比，该指标越大，说明在营业收入净额中营业成本所占比重越小，企业通过销售获取利润的能力越强。从图表中可以看出，永辉超市 2014 年比 2013 年度的销售毛利率略高，低于 2014 年的行业水平，说明永辉超市的获利能力与行业相比较弱。成本费用利用率反映的是企业为获得利润而付出的代价，该指标越高，表明企
37、业的成本费用控制的越好，获利能力越强。从图表可以看出，永辉超市 2014 年比 2013 年的成本费用利用率低，说明永辉超市在对成本费用进行分析控制。资产净利率是指企业一定时期的净利润与平均资产总额的比率，该指标越高，表明资产的利用效率越高，企业盈利能力越强，经营管理水平越高。从图表可以看出，永辉超市 2014 年比 2013 年略低，但依然高于 2014 年的行业水平，说明永辉超市的资产的利用效率较高，盈利能力较强，经营管理水平较高。净资产收益率反映的是企业自有资金获取净收益的能力，是评价企业资本经营效益的核心指标，该指标越高，说明所有者的净利润越高，投资盈利水平越高，企业的盈利能力越高。从
38、图表可以看出，永辉超市 2014 年较 2013 年有所增长，且远远高于 2014 年的行业水平，说明永辉超市的所有者的净利润较高，投资盈利水平较高，企业的盈利能力也较高。（3）资产营运能力分析指标名称 公式 2013 2014 2014 年行业水平应收账款周转率 营业收入/平均应收账款余额 221.58 351.02 667.81存货周转率 营业成本/平均存货余额 7.94 8.37 487.45流动资产周转率 营业收入/平均流动资产余额 4.43 4.66 -固定资产周转率 营业收入/平均固定资产净额 13.81 14.48 -总资产周转率 营业收入/平均资产总额 2.56 2.58 1.
39、67分析评价：应收账款周转率反映的是应收账款变现速度的快慢和管理效率的高低的指标，该指标越高，说明应收账款的收回越快。从图表可以看出，永辉超市 2014 年较 2013 年有所增长，但还远低于 2014 年的行业水平，说明永辉超市应收账款的收回速度较慢。存货周转率反映的是企业流动资产流动性的指标，也是衡量企业销货能力和存货是否适量的指标，该指标越高，说明企业存货周转速度越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额越少，表明去也的资产流动性越好，资金利用效率越高。从图表可以看出流动资产周转率反映的是企业流动资产周转速度的指标，流动资产周转速度快，会相对节约流动资金，提高资金的利用效率，增
40、强企业的盈利能力。从图表可以看出，永辉超市 2014 年较 2013 年有所上升，说明永辉超市的资金利用率有所上升，盈利能力有所增强。固定资产周转率反映的是企业固定资产周转情况，是衡量企业固定资产利用效率的指标。从图表可以看出，永辉超市 2014 年较 2013 年有所上升，说明永辉超市的固定资产的利用率有所上升。总资产周转率反映的是企业全部资产的利用效率。从图表可以看出，永辉超市 2014 年较 2013 年有所上升，而且高于 2014 年的行业水平，说明永辉超市的总资产利用率较高。3、存在的主要问题1、流动比率、速动比率较低，短期偿债能力较弱2、资产负债率都在 55%左右，且 2014 年
41、比 2013 年高，说明永辉超市债权人的利益缺乏保障。3、利息保障倍数远高于 3，但 2014 年比 2013 年略低，说明永辉超市的长期偿债能力很强，企业未能充分利用负债抵税，未能充分利用财务杠杆效应提高获利能力。4、销售毛利率略高，低于 2014 年的行业水平，说明永辉超市的获利能力与行业相比较弱。5、应收账款周转率反映的是应收账款变现速度的快慢和管理效率的高低的指标，该指标越高，说明应收账款的收回越快。从图表可以看出，永辉超市 2014 年较 2013 年有所增长，但还远低于 2014 年的行业水平，说明永辉超市应收账款的收回速度较慢。存货周转率反映的是企业流动资产流动性的指标，也是衡量企业销货能力和存货是否适量的指标，该指标越高，说明企业存货周转速度越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额越少，表明去也的资产流动性越好，资金利用效率越高。从图表可以看出四、改进建议单纯的课本内容，并不能满足学生的需要，通过补充，达到内容的完善教育之通病是教用脑的人不用手，不教用手的人用脑，所以一无所能。教育革命的对策是手脑联盟，结果是手与脑的力量都可以大到不可思议。
