1、国际热钱流入对我国的影响,流入的动机，路径， 以及对我国经济产生的影响,Hot Money ！,热钱（Hot Money），又称游资，或叫投机性短期资金，热钱的目的在于用尽量少的时间以钱生钱，是只为追求高回报而在市场上迅速流动的短期投机性资金。热钱的目的是纯粹投机盈利，而不是制造就业、商品或服务。2011年10月新增外汇占款近四年来首度出现负增长，海外热钱撤离中国。,热钱定义,热钱又称游资，是投机性短期资金，只为追求高回报而在市场上迅速流动。热钱炒作的对象包括股票、黄金、其他贵金属、期货、货币、房产乃至农产品例如红豆、绿豆、大蒜。从2001年至2010年十年间，流入中国的热钱平均为每年250亿
2、美元，相当于中国同期外汇储备的9%。热钱与正当投资的最大分别是热钱的根本目的在于投机盈利，而不制造就业、商品或服务。,热钱的产生与扩大，是多种因素促成的。首先，二十世纪七八十年代，一些国家开始放松金融管制，取消对资本流入、流出国境的限制，使热钱的形成成为可能。其次，新技术革命加速了金融信息在全世界的传播，极大地降低了资金在国际间的调拨成本，提高了资本流动速度。再次，以远期外汇、货币互换和利率互换、远期利率协议、浮动利率债券等为代表的金融创新，为热钱提供了新的投资品种和渠道。这些因素加速了金融市场全球化进程，使全球国际资本流动总量大幅增加，热钱的规模和影响也随之越来越大。,热钱成因,热钱危害!,
3、第一，热钱进来对经济造成推波助澜的虚假繁荣。从中国目前的情况看，热钱在赌人民币升值预期的同时，乘机在其他市场如房地产市场、债券市场、股票市场以及其他市场不断寻找套利机会。,第二，热钱大量进入，加大外汇占款规模，影货币政策正常操作，响扰乱金融体系的正常运行，加剧国内通货膨胀的压力。2004年全年基础货币投放达到6600多亿元人民币，按照测算大约1000亿美元的热钱流入，因此，仅仅热钱流入就超过了全年的基础货币投放额。,第三，热钱流入，人为加大了人民币对外升值的压力。我国现行的汇率体系，以及美元持续贬值，吸引了热钱流入中国。因此，只要人民币升值预期不变，随着流入热钱的增多，人民币升值的压力就越大。
4、,热钱流入渠道,其一，虚假贸易。在这一渠道中，国内的企业与国外的投资者可联手通过虚高报价、预收货款、伪造供货合同等方式，把境外的资金引入国内。,其二，增资扩股。即有的外商投资企业在原有注册资金基础上，以“扩大生产规模”、“增加投资项目”等理由申请增资，资金进来后实则游走他处套利；在结汇套利以后要撤出时，只需另寻借口撤消原项目合同，这样热钱的进出都很容易。,其三，货币流转与转换。市场有段顺口溜可说明这一热钱流入方式：“港币不可兑换，人民币可兑换，两地一流窜，一样可兑换”。国家外汇管理局在检查中发现，通过这样货币转换和跨地区操作的办法，也使得大量热钱自由进出,其四，地下钱庄。地下钱庄是外资进出最为
5、快捷的方式。很多地下钱庄运作是这样的：假设你在香港或者境外某地把钱打到当地某一个指定的账户，被确认后，内地的地下钱庄自然就会帮你开个户，把你的外币转成人民币了。根本就不需要有外币进来。,其五，货柜车夹带现金。这种做法主要集中在珠三角地区的来料加工企 地下钱庄 业。企业以发员工工资等名义，通过货柜车夹带港币进出粤港两地。如果一个企业有十部八部货柜车的，一部车跑一两趟很普遍，每趟夹带50万港元，即便被海关查上也很好解释。2006年以来，随着资金进出需求增多，一些类似的企业慢慢地就拓展业务成了变相的“地下钱庄”，大批量帮别人夹带现金。,对我国的影响！,中新社北京2月17日电 中国“热钱”压力几何？坊
6、间估算频出。中国国家外汇管理局17日发布了第一个跨境资金流动监测报告，首度披露了中国官方对“热钱”的估算数据：2010年“热钱”净流入355亿美元，占外汇储备增量的7.6%，占当年GDP的0.6%。就355亿美元的“热钱”规模数据，外管局有关负责人17日阐释说，该数据是参照国际收支平衡表，并兼顾中国特点的跨境收付、银行结售汇等数据作出估算的，但该数据中还包括了部分非套利项目，故355亿美元的“热钱”规模仍可能是高估的。,1、资本市场 2005-2007 年间国内资本市场的高度繁荣和泡沫化，以及进入2008 年以来国内资本市场的持续低迷状态，少不了资金大进大出的推动作用。,热钱流入的市场分布,单
7、击2、房地产市场 我国对外资购房政策限制的宽松程度在国际上处于领先地位。近几年我国的房地产市场出现的大幅上涨，其中不乏热钱炒作所致。要提防国际热钱波动对我国房地产市场稳定发展造成的冲击。,3、商品期货市场 我国的商品期货市场尚不完善，凭借其雄厚的金融操作技巧、市场运作能力和资金实力，热钱完全有可能通过操纵获利。此处添加内容,4、黄金市场 在国际金价出现上涨时，投向该市场的热钱既可以获得超额利润，有可以享受人民币升值带来的收益。,5、民间金融市场 在股市走弱和房市受到严格调控的今天，平均借贷利率高达20% 的民间金融市场对热钱有着足够的诱惑力。,热钱对我国经济影响的几个方面,1、冲击货币体系 热
8、钱直接冲击了我国货币体系的流动性管理。,2、增加了我国宏观调控难度 为了宏观经济的稳定运行，内外均衡非常重要，稳定汇率显然有助于这一目标的实现。但热钱流入加快了人民币升值预期和升值步伐，央行冲销难度加大，央行只能通过不断提高准备金率来回收过多的流动性。,3、助推通货膨胀 热钱流入使我国被动增发货币，造成流动性过剩，加剧了通货膨胀。,4、限制了我国货币政策工具的使用 利率、汇率等价格型工具的使用必须考虑热前流动；在目前高通胀的情况下，紧缩的加息政策虽可以抑制通胀，但是会加速吸引热钱流入。,热钱撤离对我国经济的影响,热钱撤离，近两个月以来，美元指数逆转，从73猛涨至78，导致全球资本重组，大量非美
9、元资产向美元资产转化。很多新兴市场国家，随之纷纷出现了国外投资撤出的现象，造成本国货币和资本市场均相应大跌。譬如，印度卢比贬值7.5%，俄罗斯卢布贬值9.9%，南非兰特贬值13.9%，巴西雷亚尔贬值 14.2%，同时上述国家的股市也纷纷下跌。这表明，此次“热钱”离场并不是个别现象，而是全球性的集体撤离。,热钱撤离，近两个月以来，美元指数逆转，从73猛涨至78，导致全球资本重组，大量非美元资产向,作为热钱撤离的前奏，美国近期采取了一系列施压人民币升值的举动，试图制造最后一波人民币升值，以便在人民币最高价时置换美元。如果市场人民币买盘不足，我国央行或商业银行出面购买人民币，那将是“热钱”在最高位脱手人民币的最理想状态。明白了这一层，我们就该理解，中国当前的燃眉之急，合理控制人民币升值的节奏并建立一套完善的应急措施。为了把“热钱”尽量困在池子里，防范“热钱”大规模集中离境，现在可适当考虑人民币贬值，为防范 “热钱”大规模撤离可能给中国经济造成的波动，相关部门理该抓紧制定相应的应急之策，做好随时向金融系统大规模注入流动性的准备。,谢谢观赏,WPS Office,Make Presentation much more fun,WPS官方微博kingsoftwps,
