1、第八章 金融抑制和金融深化,一、金融发展与经济发展的关系1、金融发展对于经济发展的积极作用表现为： （1）金融发展有助于实现资本的积聚与集中，可以促进现代化的大规模生产，实现规模经济效益。 （2）金融发展有助于提高资源的使用效率，和社会经济效率。 （3）金融发展有助于提高居民利用金融资产进行储蓄的比例，从而提高社会的投资水平。,2、经济的发展又将对金融的发展起到促进作用：（1）经济发展使得居民的收入水平不断提高，从而提高人们对金融投资服务的需求。 （2）经济的发展使得企业要求金融机构为其提供能适应其需求的服务。这意味着金融机构融资的效率必须要高，融资手段必须多样化，承担风险的能力必须强。,3、
2、衡量金融发展水平的基本指标：（1）金融相关率：指一段时期内社会金融活动总量与经济活动总量的比值。金融活动总量一般用金融资产总额表示，经济活动总量则可以用国民生产总值来表示。（2）货币化率：反应经济的货币化程度；一般用M2 与GDP的比值来表示。所以说，金融发展与经济发展是相互促进的；如果由于某种原因使金融发展不能适应经济发展的需求，则意味着出现了“金融抑制”。,二、金融抑制的概念 金融抑制指一国的金融体系不健全，金融市场机制未充分发挥作用；经济生活中又存在过多的金融管制措施，而受到压制的金融反过来又阻碍经济的发展。发展中国家金融抑制的表现：政府对金融活动的强制干预，主要包括对利率和汇率进行人为
3、的控制。 见教材第251页。,三、金融深化：金融抑制是发展中国家经济发展的一大障碍。发展中国家要实现经济的快速增长，就必须实现一系列的金融自由化政策：政府放弃对金融市场的过多干预，放松对利率和汇率的严格管制。政府要使利率和汇率成为反应资金供求和外汇供求状况的信号，从而有利于增加储蓄和投资，促进经济增长。这就是金融深化。,思考题： 1、金融抑制的负面效应表现在哪几个方面？ 2、金融深化的主要内容是什么？ 3、我国金融改革的主要内容是什么？,四、发展中国家金融自由化改革的经验与教训 自上世纪60、70年代开始，一些发展中国家按照“金融深化”理论，开始了金融自由化的改革。到了70年代以后，金融自由化
4、的改革也扩及发达国家。但在金融自由化改革过程中，不时伴随着着金融风险，甚至影响世界的金融危机。,近年来，在发展中国家发生的危机，如1994年从墨西哥开始的货币危机，和1997年从泰国开始的金融危机，说明了在条件不成熟时盲目施行金融自由化的风险。危机爆发的国家有很多相似之处：（1）均处于经济快速增长的时期。（2）这些国家资本市场对外开放程度都很高，以利于大量吸引外资。（3）有大量外资流入；外资流入方式以银行贷款和其他债权投资为主，而直接投资的比重却不大。（4）银行资产质量存在较大问题。（5）均实行钉住美元的固定汇率制度。（6）存在不同程度的经常项目赤字。,五、我国的金融改革我国过去一直存在金融抑
5、制和政府对金融活动的干预过多的问题，因此，我们要将金融深化作为我国经济体制改革的一个重要方面。当前，我国金融改革中的主要问题包括：,1、金融机构体系多元化的建设：包括继续深化国有商业银行的改革；发展其他银行和非银行金融机构；加快对外开放，发展外资金融机构的在华业务。2、金融监管、调控机制的改革。要构建规范的金融监管体系；宏观调控中，要更多地运用间接货币政策工具来调节金融变量。,3、金融市场的建设 ：要大力促进并规范股票市场、债券市场、保险市场、银行同业拆借市场、金融衍生工具市场等的发展。市场上的金融工具、金融业务多样化，丰富投资的手段。推动利率的市场化建设。外汇市场上，建立以市场供求为基础的浮动汇率制。,
