1、蒙特卡洛分析法的基本原理已知一个目标变量（如项目收益）与若干个影响因素有关，我们可以建立项目收益与若干影响因素之间的数学公式。但是，我们只知道这些影响因素的一些历史数据，我们就可以根据经验和历史数据求出它们的概率分布。再用计算机按照给定的概率分布生成若干个随机数，然后把这些随机数带入数学模型中，求出预期收益的值。经过大量的模拟计算，就可以得到目标变量（如项目收益）的概率分布及统计特征，从而预测在众多因素影响下的预期收益率及其概率分布。注：上面带随机数时，它是任意从生成的随机数中抽取数据。总结：1 建立数学模型。2 求出影响因素的概率分布。3 用计算机按给定的概率分布生成大量的随机数。4 把随机
2、数带入模型，求出目标变量的概率分布。下面我们用一个例子来说明一下:示例：某企业拟开发一项面向个人的数字式信息产品，预期产品的年销量是 40 万部，产品的销售价格为 1200 元，单位变动成本是 800 元，项目的每年的固定成本是 500 万元。项目开始后的 3 年内由于通货膨胀的影响，销售价格和变动成本以每年 2.0%的比率递增，固定成本以每年 1.0%的比率递增。此外，在设备厂房等固定资产方面的投资是 1.8亿元，其中，1.2 亿元用于购买和安装设备，设备的折旧期为 5 年，到期残值为 0，在 3 年后项目终止时，预计设备的市场价值为 4000 万元；另外的 0.6 亿元用于建设厂房，厂房的
3、折旧期为 10 年，到期残值为 600 万元，在 3 年后项目终止时，预计厂房的市场价值为 5000 万元，均采用直线折旧法。所得税税率为 33%，项目预期营运资本为 500 万元。要求计算项目的现金流量，并据此对该项目进行评价，贴现率为 12%。项目投资分析项目现金流量预测：相关现金流量：指由于实施了投资项目而给公司未来的总体现金流量所带来的变化，通常体现为增量，也称增量现金流量。相关现金流量=初始投资+ 运营期间每年的现金流量累计+项目终止时的现金流量初始投资：固定资产+投入的运营资本自由现金流量(FCF)=运营期间每年的现金流量=EBIT-所得税+折旧-固定资产投资- 净营运资本的变化其
4、中 EBIT 为息前税前利润所得税=税前利润* 税率每年的经营性现金流量：EBIT-所得税+折旧终止期的现金流量：末期的经营性现金流量+固定资产残值+回收的运营资本试验平均中位数模式标准差方差偏度峰度Coeff。变异性范围最小范围内的最大范围宽度平均标准差概率。息税前盈利0净现值(NPV):指某项目或工具未来现金流的现值和扣除初始成本后的净值，通常用于描述项目或工具在一定收益率要求及未来现金流预期条件下折算为初始时期的净收益额。NPV 函数计算公式：NPV= =1(1+)内部收益率（IRR）: 是指使得一系列现金流量净现值为零的贴现率。从内部收益率的定义可以得到以下公式：NPV= =0 （1 ）=1 (1+)其中： 表示项目预期的各期现金流量，它包括现金流出和现金流入；上面（1）式我们可以表示成：NPV= - =0 (2)=1 (1+) =1 (1+)为了避免不规则现金流量导致内部收益率的不确定性，定义调整内部收益率（MIRR）如下：- =0=1 (1+)=1(1+)(1+)
