1、套期保值简介一、概念套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。其实质就是在现货市场和期货市场对同一类商品进行数量相等但方向相反的买卖活动，或者通过构建不同的组合来避免未来价格变化带来损失的交易。例如，一个农民为了减少收获时农作物价格降低的风险，在收获之前就以固定价格出售未来收获的农作物。一位读者一次订阅三年的杂志而不是两年，他就是在套期保值以转移杂志的价格可能上升所给他带来的风险。当然，如果该杂志价格下降，这位读者也放弃了潜在的收益，因为他已缴纳的订刊费用高于他如
2、果是在每年订阅杂志情况下的费用。二、基本特征套期保值的基本特征：在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。三、理论基础和交易原则套期保值的理论基础：现货和期货市场的走势趋同（在正常市场条件下）,由于这两个市场受同一供求关系的影响，所以二者价格同涨同跌；但是由于在这两个市场上操作相反，所以盈亏相反，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏
3、损。 套期保值的交易原则如下：1交易方向相反原则；2商品种类相同原则；3商品数量相等原则；4月份相同或相近原则。企业利用期货市场进行套期保值交易实际上是一种以规避现货交易风险为目的的风险投资行为，是结合现货交易的操作。四、套期保值在企业生产经营中的作用1、确定采购成本，保证企业利润。供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚无需购进合同所需材料，为避免日后购进原材料时价格上涨，通过期货买入相关原材料锁定利润。2、确定销售价格，保证企业利润。生产企业已经签订采购原材料合同，通过期货卖出企业相关成品材料，锁定生产利润。3、保证企业预算不超标。4、行业原料上游企业保证生产利润。5
4、、保证贸易利润。6、调节库存。A、当认为当前原料价格合理需要增加库存时，可以通过期货代替现货进库存，通过其杠杆原理提高企业资金利用率，保证企业现金流。B、当原材料价格下降，企业库存因生产或其他因素不能减少时，在期货上卖出避免价格贬值给企业造成损失。7、融资。当现货企业需要融资时，通过质押保值的期货仓单，可以得获得银行或相关机构较高的融资比例。8、避免外贸企业汇率损失。外贸型企业在以外币结算时，可以通过期货锁定汇率，避免汇率波动带来的损失，锁定订单利润。9、企业的采购或销售渠道。在某些特定情况下，期货市场可以是企业采购或销售另外一个渠道，等到商品进入交割环节，实现商品物权的真正的转移，是现货采购
5、或销售的适当补充。五、案例解析根据参与期货交易的方向不同，可以把期货套期保值交易划分为买入套期保值和卖出套期保值两类。1、卖出套保实例（该例只用于说明套期保值原理，具体操作中，应当考虑交易手续费、持仓费、交割费用等，以大豆为例。 ）7 月份，大豆的现货价格为每吨 2010 元，某农场对该价格比较满意，但是大豆 9 月份才能出售，因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆期货交易。交易如下：7 月份，大豆现货价格 2010 元/吨，9 月份大豆期货合约价格为 2080 元/吨，卖出 10手开仓；9 月份卖出 100 吨大豆
6、现货价格为 1980 元/吨，9 月份大豆期货合约价格为 2050 元/吨，买入 10 手平仓；套保结果：现货亏损 30 元/吨，期货盈利 30 元/吨。最终结果净获利 100*30-100*30=0 元。（注：大豆期货合约 1 手=10 吨）2、买入套保实例9 月份，某油厂预计 11 月份需要 100 吨大豆作为原料。当时大豆的现货价格为每吨 2010 元，该油厂对该价格比较满意。据预测 11 月份大豆价格可能上涨，因此该油厂为了避免将来价格上涨，导致原材料成本上升的风险，决定在大连商品交易所进行大豆套期保值交易。交易情况如下：9 月份大豆现货价格 2010 元/吨，11 月份大豆期货合约价格为 2090 元/吨，买入 10 手开仓；11 月份买入 100 吨大豆价格为 2050 元/吨，此时的 11 月份大豆合约价格价格为 2130元/吨，卖出 10 手平仓。套利结果：现货亏损 40 元/吨，期货盈利 40 元/吨最终结果：净获利 40*100-40*100=0 元。期货市场的套期保值是企业规避现货价格风险的有效工具，将极大地降低现货市场的经营风险，同时，期货市场的低手续费和低门槛，为企业进行套期保值提供了动能，可以有效降低企业的运营成本。
