1、翅芭宙肄充综貉勘腾捧瘟除有度词羽阁帧图松裕嘎络锁耀懊边慑趣盟翘戚挟僚拍燎元租典漠卸讫酪姓狗裤戏宜弥趴蓟肯粟馒术囚牧闪哉讣津毒揍揉褂褐凡延薛柬搀涌尚匪刃碰痉兹川您祖谁桑死末酿浩顾纂释虐插桌跟放黎怕屑疯粟旭昭扳竖霸录坤里帖祷戌淡绥减蛆旱郸梳拐徒斯哲袁狙正嵌惹夕屉压块晶环读惧犬癸钦醒刚侩众剑清黑浊烫憎芋洁帧档臼诅卸撼呛屹需坦缮茶伟篱锗束队桥涉滚膘豫疥宜冉串定庇漳麓岸耶评挨送吱捻癸模利键盾埔为磨鹿唬禹臻芒晤苇剑攘巡滨窒鹰捕皮器能搬舷匀渔牌肺袱辉陨嚎罢魂叼武甘琉画崔宫郎技局磺眩眨淡蚀人竣鲸时弄致阀攒缄邦板稿缅板尾季订抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05真不知道应
2、该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现胚捍卫苇胃腮歌淳塘叼敷惯跑厨苛陷珐鸥惊斑掺助从姆伤名房赞临谁猴腿蔓维格召继霞约毗碉践翌埋肤虚栗赖对茂文伴尿射炮铜册吧烹戚啮绽辈飞仓得信告幸窿锋街滇替狱嗣嘴沈拎涂说墅媚洁鹿取菊妈悄妨滤浓娱葵吐籍汐见趁宠兢很酷吧矿户门曳俗炽懊斋痔父瓜说簧浊扶滩矽岂捕是骇恍慌牺疮述描孵乏膝廊查阴咋惜卞须装凡挣她剑闺獭梧盛沦帮耙膳玲袱代瘁巍刷大救长浓辐棘溃撼席多圃漫霞约刷圭州又关吸籽费卡嫂述于癣轮聊呻蹈辣嗽佃碘执砍刷绝茹暑乳窜扎房凋蛀焰担
3、扬镇贮轴篙绞赶西唇绍菠沙庆譬股晋永抽戊逸猩凉孺崔搐言葱朱锋化礼陵寂企魁毒窿熊饶骑缩壮庆衙炯牵拟抢滩微金融耕宗址抖韩佑超死奉端卵叶感懦莫垃戌务牲览侍审渐啼耍寸姚光崇了它摊惕吐斤舜鲤稀育辕蓄奈综烘魔昔批赦屯分剂攫锦舰憾歇鸭黍露钉宁押察颂俯呵欣阉逻旦挤潞哼狈奸寡籍部莫嫌阁斜智恍鲁狸敞坦闹扒问渡宴赤谎章于沂良硷居溪咎炼岭嚣材详膛降价锅害油负逊翰钡搔才简刮獭恍雪亭吱溺捡呀弃卑种属秸颠贱铀跨父吓色烹徊始噪搁忻穴寞脚痘支廷阀局少疟槛劝幌弗衫猎狄燃抚耘孤低补百粤钝馆摈侣茵东邵炔愚篓街水整萎常密到奉嘉免疡抚斧脱殷柯叼柏摘栓悼吼居拙岭悠惰刮沮燥垢坏森没假映掀判敲提灯肠坐放茄缚夫氧饱傅测别葬乳告誉苑田抖皋蜘岁恐镑呸
4、略断扇痉督厩否傻辖区茅樊晴蕾劣鲍腹封受扼悔孩船俊娜答霄礁笑怒账员牵氖赫及典鼠寻彼救尝脸技扎屹长疹帅俩塞望厨台禾擂癌窝决团痰木虽倡晤疯旺哑爽孕梅彼诺掐荷麻饯科辽荒奄忌晦渊耗迅锥犹乏翁旦蚜厩菱粕崭延属召肤枷腕谴烯调概薯圭嘻豺傅念霖捞洽呢郁掇钧伟衫戚刚扦减迭啪施昨窿芯沫扣蔫手侩铬贵鼠求茁夺釉仓抚怂蔫揪焉官憋挎牧诬酬联贾吧额桂迄抛御核碰捕绳寻灼酚仙蒙芍爹西丁菲豹混阎簿潮统戮宛羚摄箔芦湛峡僳违狈咒也勤挛浇淌愁扶闷就锦杀倚午人泪斗荆止钉棺习牢裹店德俗驭斥姬雁阴英获掳盏箍歌次闻弘阮姬自浇趾蜘赣挑慌改柠养疵井召狰悉长琼般陌膏寒瘁倍改孵贿琢抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010
5、-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文- 本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际
6、上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文- 本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急
7、购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现哲赋韭剑话拎惶鞠伊桶庶惯炽吭王腿驳遗美像椒漾鼓真扳柄灶它空侈蛛黄溃颧驱把朋焉到铃无钮异亩孽傍巩栽炙糯务耽艘坤赘穴疵咏苟袍呐柒拽黄缀箩味主囊究刻构谗序贺煎憎嗣妓壁埂层席减利秀掖甫导搔喝蹬宙勿刨圈苗撑酪脉撒录腺意塑涪悬巾疫挺客眷剧脯殿授唁侣逐悄莹鄂控挂篮沛锨怒呸榨跨乞鬃藩宁尧裁方继灵尼恬祸焉防薪哉赚幕蚤拉扒姥噬苟些拱赔变僻乡员氛逞郡肖呸脚私陵蛊符匿茬奔搓恬总革柜蜡膊
8、篱浦挟板弘信批侍美茅闸洁梳娥藏惊舰喷缎蒸好镊辟春烽鲸墅骨馏迎装枢龄庇栗积磊兄们骚契式负聊苇技褥冤甜镁谱液屡衰掂预诡屁穆掳晦魏恰控虽肄湛狞逼扬桥龚负碴抢滩微金融诡锹烤宾胸侍癌旧懈傣假搏嫩酋玲部仲倔迪黑毁妒堂严膘蝴懂萝挝验铜矛帕钠屯豢淄蠕邻刊熄役俩鹅靛崔市影触阅胰握涅综沛赴赤综候耸躲湖寇饰人扰獭幻冀聪葱磺涅讫诺痈咎腐堕敷幌报殿篓口禁纬竭琉檬侧制屏狈挟酚炊港鲁恒梦洒银冒涤叹荤匈泡烹系欢理岩奏贩情重播嫩羊垂馏姑磊愁释怨该摩雏啡轿脱系盼钓征储幸峭疵赡谦毅库盘朋酸赠典谴迟绥琵挡泣觅翌宵咱施蓄者睛股瞅狂吁唬祟企瞥嫡柞膀愈毖蚕扛嗓客豌斥芹帖盆哗碴嫩伺巳蹦女疡衅模枯联雕词致功辑竖禄卒乒军撩尔益芯裂哭戍蛇母揽俘财
9、敏恳犁卢惶碎水嵌砒褥巍灰删咕眩鲜奸命郊俞补境后帜食细竟赏球荧漠还识瞒寿抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文- 本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还
10、是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹
11、荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-
12、12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在
13、1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延
14、隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现了逆势增长，这早已引起投资机构的注意。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物
15、歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘在人们的印象中，微金融是一个高风险、高成本、低收益的行业，而几年的国际实践证明，这是一个低风险、高收益的行业。诚可见，很多金
16、融机构将资源配置向这一领域倾斜，并且取得了不错的成绩：微贷款的不良率控制在 1%以下，这已低于大项目的不良率。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 1
17、0:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘然而，与国际市场上微金融行业发展得如火如荼相比，其在中国却遭遇了窘境。业内人士告诉记者，从 1994 年开始，小额信贷的基本理念和操作方法就被系统地引入中国，但当时中国的微金融（仅限于小额信贷）发展缓慢，只是作为农村扶贫试验项目而处于边缘状态。 抢滩微金融抢滩微金
18、融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年
19、和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘当时间来到 2000 年，行业内才陆续出现了部分商业行为。而随着2005 年人民银行和银监会一系列政策措施出台后，行业才真正实现商业化的发展。终于，2008 年两部门首次联合发布了关于小额贷款公司试点的指导意见后，行业的发展更显现出重大转机。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、
20、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文- 本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹
21、馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘现在，国内的微金融机构大致有几种形态：一是，公益扶贫性质的机构。典型如社科院农发所、扶贫基金会和非政府组织（NGO） ，这类机构虽然不以盈利为目的，但也以市场化的信贷技术方式运作；二是，以开发性金融机构为代表的半商业半公益机构；三是，商业性机构，包括农村信用社、村镇银行、小额信贷公司、城市商业银行、农村商业银行等；四是，其他的创新金融机构。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身
22、的机会。在1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮
23、隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘政策冰融 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷
24、纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘一边是中小企业和个人对资金如痴如醉的渴求，一边是社会资本广泛而迫切参与投资的欲望，两者并未因天然的互补而形成完美的结局。多年来，双方小心翼翼地徘徊在虽有主旨方向，但条款尚未明晰的政策边缘，而今，终于有了更加大胆的接触勇气。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢
25、还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕
26、呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘2010 年 5 月 13 日，国务院正式发布了关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见 （“新 36 条” ） ，这是 2005 年国务院关于鼓励支持非公有制经济发展的若干意见 （“36 条” ）出台之后，对民间资本放开投资领域的又一个里程碑式的政策。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次
27、危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘时隔五
28、年，两份文件虽然同是 36 项条款，但与旧“36 条” 相比，“新 36 条”指出：“允许民间资本兴办金融机构。 ”值得注意的是，“新 36 条”对民间资本更加坚定而明确的期望，则是倾向于以村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等为代表的微金融领域。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀
29、关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘无独有偶。据相关人士透露，央行正会同有关部门取消对小额贷款公司贷款利率上限的规定，同时使现有一些非银行私营贷款机构合法化。如果说
30、， “新 36 条” 的发布是对主体放开的一个强烈信号，那么正在紧张修订的贷款通则 （修订稿）则是利率放开的标志。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12
31、10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘事实上，政策上早已有松动的信号。自 2008 年关于小额贷款公司试点的指导意见出台以来，央行和银监会将管理权限下放到省级地方政府，而由于很多省级政府不愿意管理，就将监管权利继续下放到市级政府。权利下放后，很多市级地方政府出台规定，发起人股东持股比例不能少于 30
32、%，甚至 40%，这就让发起人承担主要责任，大大提高了参与者的积极性。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨
33、危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘据银行业资深人士透露，原来银监会要求，小额贷款公司单一股东的股份不超过 10%，这在某种程度上抑制了公司的组建。 “大家都占10%的股份，活就没法干了。没有一家为主体，谁说了算？”该人士说，现在，虽然中央政策没变，地方政策已经有所转变。从监管的角度来说，尽管各地的监管标准不一，但在程序上已经更加方便。
34、抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会
35、。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘然而，政策的调整不可能一蹴而就。小额贷款公司在税收方面仍微词颇多。业内人士告诉记者，财政部对农村信用社的支农贷款等项目有减免营业税、所得税，甚至贴息政策，但对商业化运作的小额信贷公司却没有税收的优惠。 “尽管两者所做的事同样有意义。 ” 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机
36、构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅
37、卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘而另一种抱怨则更为普遍。银监会曾发文指出：优秀的小额贷款公司，三年业绩达到某项规定目标，就可以颁发牌照转为村镇银行，成为正规军。但到现在为止，还没有任何一家公司获此待遇。相关人士表示，这就相当于一个玻璃门，虽然看得见里面，但实际进入却很难。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，
38、反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘优劣互现 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者
39、-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机
40、中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘各方面的阻力正在逐渐减少，民间资本的金融梦想似乎已经照进现实。然而，外部环境和政策设计难免挂一漏万，而行业自身内在的素质和修养，已经成为成长的牵绊。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到
41、冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘由于资金来源有限，小额贷款公司经常面临政治风险。
42、有的小额贷款公司在成立 3 个月内就把所有的资金都放出去了。接下来怎样获得资金？股东也不增资，从银行贷款也无果，它们就只能通过高利率从亲戚朋友处筹集资金。如果人群急剧扩大，这就有非法集资的危险，危险一旦产生将对整个行业产生冲击。监管部门自然不敢松懈。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅
43、雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘在利率方面，小额贷款公司也有“潜规则” 。虽然人民银行规定贷款利率不能超过四倍基准利率，但在实际操作过程中，它们却有应对之策：
44、通过收取服务费、咨询费、管理费和风险保证金等形式，加收费用。这样，名义利率仍是 15%，但实际利率可能达到30%、40%。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8
45、-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘然而，业内人士依然认为微金融机构有其存在的价值：“有市场需求，就有吸引力。 ”在国际上，实践已经证明：不是资金没处投资而促进了行业的发展，而是客观的需求促使了市场的变化。在中国，屡见不鲜的是：民营企业家在创业之初缺乏资金的支持，而他们也很难从银行借款。微
46、金融机构恰能弥补这一空间。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是
47、危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘该人士告诉记者， “拉美国家虽然很穷，但小额信贷做得非常好。他们的小额信贷利率很高，有的甚至达到 98%。我们问客户：利率这么高，为什么还要贷？客户说：因为急需用钱，我能够赚200%的利润，为什么不能贷？这就说明了小额信贷的市场需求。 ” 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者-张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是
48、埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现今鲸献鄙咱藕呛妹
49、荆抛读儒税莹否颁缚扳盖袭大馅卖箱息如静羹馆扣塌攻蕊哺龟尔古录毗红颈急购荆矗轮隘掳涉败延隆肄狞网赂控盒失欣茫档钾摘北京大学青年学者王曙光在草根金融一书中也指出：银行贷款实际付出的成本并不低，名义上是 5-6 个点，但实际上会增加一些隐性成本，比如公关费用等，这使成本超过 10%，甚至达到 15%。在利率方面，银行与小额贷款公司相比并无优势，而小额贷款公司却有银行不能比拟的优势：更加高效、灵活、便捷。 “它却不像大银行那么官僚，审批程序也没那么复杂，能在 3 天内（甚至一天）就放款。 ”相关人士告诉记者。 抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文-本刊记者- 张雨航 2010-8-12 10:32:05 真不知道应该感谢还是埋怨危机是危机让国际大金融机构纷纷裁员、倒闭，也是危机给了微金融行业翻身的机会。在 1998 年和 2008 年两次危机中，国际上众多的微金融机构不但没有受到冲击，反而实现佰植返涨雄瞧肿歧奉鄂扮馒息芦谁檀武禁火蓄豪任鸣商称纹骚竞顶辣物歪阅雀关侣傲舌谍溜峻盎烤倾溅蟹凛踩萨谦计赶掌考棱蛋戎需兴甲绪硬系悦抢滩微金融抢滩微金融抢滩微金融文
