1、壹佰钢铁：2012 年 7 月热轧月评【行情回顾】7 月热轧市场价格加速下滑，终端需求持续疲软状态，钢材期货价格集体下挫，原材料价格也不甘落后，各大钢厂下调出厂价。钢市整体在恐慌心态的影响下，价格无阻力的轮番下跌，而成交量也随之下滑，整个钢市一片惨淡，天津、上海、乐从跌破两年低点。热轧市场如此跌势，一方面是需求低迷，另一方面是个别钢厂低价资源直接冲击市场，市场心态及价格加速转换，甩货意愿增强。7 月份国内主要城市热轧价格变化图全 国 主 要 城 市 热 轧 价 格 走 势 图35003750400042507-2 7-5 7-10 7-13 7-18 7-23 7-26 7-31天 津 广 州
2、 上 海【宏观经济】新增贷款有明显提升。央行近期公布的数据显示，6 月新增信贷 9198 亿，环比增加1266 亿，同比多增 2859 亿元。而 7 月上半月四大行新增贷款 500 亿投放稳增长项目，这一投放量基本是 6 月同期的两倍。汇丰中国 PMI 指数创 5 个月来最高。汇丰中国 PMI 指数 7 月初值为 49.5，虽仍处于荣枯线下方，但是已创 5 个月来最高，制造业疲弱的局面也正在逐步发生改变。除了国内宏观环境的转变外，国际大宗商品指数 CRB 也自 6 月初开始便震荡盘升，已持续两月，预示全球大宗商品价格在未来两个月内有望进入窄幅盘升通道，资本市场的转好有助于国内钢市信心的提振。【
3、供求关系】产能方面：6 月份国内粗钢日产量仍维持在 200.7 万吨高位，环比增加 1.62 个百分点，而热轧产量 1454.4 万吨，较上月增加 16.2 万吨，热轧产能过剩问题依旧严峻； 6 月份数据显示，国内热轧出口量同比基本持平，环比小幅下降；国内产能过剩，出口下滑，这无疑给国内的终端需求再施压力。库存方面：7 月热轧库存缓慢上升，截至月末，全国主要市场热轧库存为 384.63 万吨，较上周末增加 1.36 万吨左右。其中华北、西南、西北地区主要城市的库存均有不同程度的增加，主要是因为钢厂发货给代理商，增加了代理商的库存压力。目前国内多数钢厂开始或即将停产检修，对市场的高库存有一定的缓
4、解作用，8 月份的市场库存或将有所下降。国内热轧库存走势图7月 份 国 内 热 轧 库 存 走 势 图3753783813843877-6 7-13 7-20 7-27下游方面：汽车方面，6 月份国内汽车生产 153.13 万辆，同比增长 9.09%，销售157.75 万辆，同比增长 9.86%。2012 年上半年，汽车产量 952.92 万辆，销售 959.81 万辆，表明现在汽车行业产能过剩，用钢量会有所下降。家电方面，2012 年上半年国内冰箱行业销售量同比下降 7%，洗衣机销售量呈负增长，空调销售量同比下滑；而家电行业的库存却有所上升，因此，家电行业下行压力较大，钢材的销量或将继续偏淡。【后期预测】7 月热轧市场价格整体暴跌，商家心态悲观，但近期钢厂陆续推出检修计划，虽然力度不大，但影响产能有限，目前市价仍然处于倒挂状态。传统淡季接近尾声，下游需求逐渐释放，加上粗钢产量缓慢回落，有助于钢价筑底回升；但 7 月份的宏观数据不太乐观，加上宝钢、鞍钢等钢厂出台的价格政策难以提振市场信心，市价有可能再度回落，但幅度会有所减小。预计八月份的热轧行情有可能弱势盘整，跌回会减缓。
