1、12、某日纽约外汇市场 USD/HKD 即期汇率为 7.7700/20，香港外汇市场该汇率为7.7400/20，若不考虑其他费用，某港商进行 100 万 USD 的套汇交易，可获得多少收入？ 2、已知：纽约外汇市场：（1）银行买入 1USD，支付客户 7.7700 HKD 银行卖出 1USD，收取客户 7.7720 HKD 香港外汇市场： 银行买入 1USD，支付客户 7.7400 HKD （2）银行卖出 1USD，收取客户 7.7420 HKD 解： 由此可知，香港美元便宜，纽约美元贵。所以，在香港低价买入美元，在纽约高价卖出美元（低买高卖） 。 （1）在纽约：港商卖出 100 万美元，收入
2、港币：100 * 7.7700 = 777（万美元） （银行买入） （2）在香港：港商买入 100 万美元，支付港币：100 * 7.7420 = 774.2（万美元） （银行卖出） 该港商套汇盈利：777 774 .2 = 2.8（万港元） 3、香港外汇市场的即期汇率 USD/HKD 为 7.7300/50，纽约外汇市场的即期汇率 USD/GBP为 0.6400/20，伦敦外汇市场的即期汇率 GBP/HKD 为 12.400/50，如果不考虑其他费用，某港商用 1000 万元港币进行套汇，可获得多少利润？ 3、已知：HK Foreign Exchange Market Spot Rate U
3、SD/HKD 7.7300/7.7350 NY Foreign Exchange Market Spot Rate USD/GBP 0.6400/0.6420 London Foreign Exchange Market Spot Rate GBP/HKD 12.4000/12.4050 解：（1）先计算纽约外汇市场上美元与港元的汇率（美元和港元标价方法不同，边相乘）纽约外汇市场USD/HKD 7.9360/7.9929（0.6400 * 12.4000 = 7.9360，0.6420 * 12.4050 = 7.9929） ，由（1）和比较可知，N.Y. 美元贵（高卖） ，H.K. 美元贱（
4、低买） 。 （2）港商在香港外汇市场上买入 1 美元，支付港币 7.7350，即7.7350HKD = 1USD，1HKD = 1/7.7350 USD，客户卖出 1000 万港币，则收入：1000 * 1/7.7350 = 129.80（万美元） 。 （3）在纽约外汇市场（卖美元，买英镑）USA/GBP 0.6400/0.6420 港商卖出 1 美元（银行买入） ，收入 0.6400 英镑 港商卖出 129.28 万美元（在香港外汇市场的收入）可收入： 129.280.640082.74 英镑 （4）在伦敦外汇市场 GBP/HKA 12.40000/12.4050 港商卖出 1 英镑（银行买
5、入英镑） ，可收入 12.40000HKA.。港商卖出 82.74 英镑 可收入：82.7412.40001025.98（万港元） 套汇受益：1025.981000=25.98 （万港元） 4、设 GBP/USD 的即期汇率为 1.5600/10，美元（USD）年率为 8%，英镑年利率为 5%，某英国投资者用 100 万英镑（GBP）进行为期一年的套汇交易，请分析在下列情况下该投资者套利交易的结果怎样？（1）若一年后即期汇率不变？（2）若一年后 GBP/USD 的即期汇率上升为 165.00/10？ 4、解：（1）GBP/USD 1.5600 1.5610，投资者（客户）卖出 1GBP（银行买
6、入 1 英镑） ，可收入 1.5600 USD，投资者卖出 100 万 GBP，可收入：100 * 1.5600 = 156（万 USD） （2）将美元投资，得本息：156 *（1+8%）= 168.48（USD） （3）将 USD 折合成 GBP。投资者卖出 USD，即银行买入 USD，卖出英镑（1.5610） ，投资者卖出 1.5610 USD，可收入 1GBP，即 1.5610 USD = 1GBP，1USD = 1/1.5610 英镑。2因此，投资者将 168.48 USD 卖出，可收入：168.48 * 1/1.5610 = 107.93 万英镑。 （4）如果投资者直接用 100 万
7、英镑投资，则本息为：100 *（1+5%）= 105（万英镑） （5）套利收益（在汇率不变的情况下）为：107.93 105 = 2.93（万英镑） （6）一年后的即期汇率 GBP/USA 为：1.65001.6510 客户卖出美元，买入英镑。即：银行卖出英镑，买入美元，用 1.6510 价 因为客户卖出 1.6510USA,可收入 1GBP,所以客户卖出 1USA,可收入 1、1.6510GBP. 如果客户卖出 168.48 万美元，可收入：168.48(1/1.6510)102.05GBP (7)套利受益 102.05100（15）2.95 万英镑（第 2 问的答案） 结论：若一年后即期汇
8、率不变，英国投资者可获利 2.93 万英镑 若一年后即期汇率（英镑）上升，英国投资者将损失 2.95 万英镑 5、 香港某客户委托银行用港币（HKD）买入 100 万法国法郎（FRF） ，接受定单时，市场即期汇率 USD/FRF 为 5.2800/10，USD/HKD 为 7.7700/20，问该客户需要支付多少港币？5、解 ：目的是套算出汇率的买入价和卖出价 1USD=7.7700/7.7720HK$ (标价方法一致) 1USD=5.2800/5.2810FRF 交叉相除 1FRF= (7.7700/5.2810)/(7.7720/5.2800)HK$=1.4713/1.4719 买入价 卖
9、出价 即：银行买入 1FRF 支付客户 1.4713HK$ ( 银行卖出港币，买入 FRF，即银行买入港币，卖出 FRF) 银行卖出 1FRF 收取客户 1.4719HK$ 汇价为 1.4719 客户需要支付 100 万*1.4719=147.19 万港币 6、某港商向美国出口商品，3 个月后收入 100 万美元（USD） ，签约时纽约外汇市场的即期汇率 USD/HKD 为 7.7500/20，3 个月远期差价为 50/60，若付款日 USD/HKD 的即期汇率为 7.5500/20，那么该港商将受到什么影响？ 6. 解：（1）3 个月的远期汇率为： 7.75007.7520 + 50 60
10、USD/HKD： 7.75507.7580 即：银行买入 1USD，支付客户 7.7550 HKD 银行卖出 1USD，收取客户 7.7580 HKD 港商按远期汇率卖出 100 万美元，可获 100 万 * 7.7550 = 775.5 万 HKD （2）支付日的即期汇率为 USD/HKD 7.55007.5520 即： 银行买入 1USD，支付客户 7.5500 HKD 银行卖出 1USD，收取客户 7.5520 HKD 港商按支付日汇率卖出 100 万美元，可获 100 万 * 7.5500 = 755 万 HKD 所以，如果港商不进行远期外汇交易，则损失：775.5 755 = 20.5（万港元） 。
