1、http:/ (提供投资项目效益财务分析服务-可行性报告),投资项目效益分析财务分析,基本报表 损益表 资产负债表 资金来源与运用表 现金流量表（全部投资） 现金流量表（自有资金） 现金流量表（各投资方） 辅助报表 固定资产投资估算表 流动资金估算表 投资计划与资金筹措表,主要产出物和投入物使用价格依据表 生产成本估算表 固定资产折旧费估算表 无形及递延资产摊销费估算表 制造费用、销售费用、管理费用估算表 借款还本付息表 总成本费用估算表 销售收入及销售税金估算表,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:
2、/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),投资项目流动资金估算,扩大指标估算法参照同类项目流动资金与销售收入、经营成本、固定资产投资的比例以及单位产量的流动资金占用额进行粗略估算。 分项详细估算法流动资金流动资产流动负债流动资产存货应收帐款周转现金流动负债应付帐款,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),投资项目流动资金估算,存货: 包括外购材料、燃料、在产品、产成品、备品备件应收帐款： 周转现金：应付帐款：,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分
3、析服务-可行性报告),主要的债务偿还方式,一次还本借款期间每期仅支付当期利息而不还本金，最后一期归还全部本金并支付当期利息； 等额还本规定期限内分期归还等额的本金和相应的利息； 等额摊还规定期限内分期等额摊还本金和利息； 一次性偿付借款期末一次偿付全部本金和利息； “气球法”期中任意偿还本利，到期末全部还清,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行
4、性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),项目资金规划,资金运用涉及投资计划、项目实施进度计划以及生产计划。 资金来源与资金结构 自有资金与借入资金 国内资金与国外资金 资金结构与财务风险 资金平衡不产生资金缺口的条件是各年的累计盈余资金额必须大于或等于零,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),清偿能力分析指标,借款偿还期（按尽早归还的原则计算出的还清项目长期借款所需要的时间） 资产负债率负债总额/资产总额 流动比率流动资产总
5、额/流动负债总额 速动比率速动资产总额/流动负债总额,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),各财务报表之间的关系,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),投资项目不确定性分析,项目投资决策中收益与风险的权衡主要的不确定性分析方法 盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果 概率分析：对项目风险作直观的定量判断,http:/ (提供项目效益分
6、析财务分析服务-可行性报告),投资项目风险类别,非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险；系统风险指与一般经营条件和管理状况有关的风险；内部风险指与项目清偿能力有关的风险；外部风险指与获取外部资金的能力有关的风险。,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),常见的项目风险因素,信用风险 项目参与方的信用及能力 建设和开发风险 自然资源和人力资源 项目生产能力和效率 投资成本 竣工延期 不可抗力 市场和运营风险 市场竞争 市场准入 市场变化 技术变化 经营决策失误,金融风险 汇率、利率变动 通货膨胀 贸易保护 政治风险 体制变化 政策变化 法律法规变化 法律风险 有关法律法规不
7、完善 对有关法律法规不熟悉 法律纠纷及争议难以解决 环境风险,项目投资决策中收益与风险的权衡,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),销售收入及成本与产量之间的关系,销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系,总成本(C)、固定成本(Cf)、单位产品变动成本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),投资项目盈亏平衡分析图,销售收入、总成本和产品产量之间的关系,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),投资项目盈亏平衡分析,由 即 可导出：盈亏平衡产量盈亏平衡价格盈亏平衡单位产品变动成本,h
8、ttp:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),盈亏平衡分析示例,某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。 单位产品变动成本 盈亏平衡产量 盈亏平衡价格 盈亏平衡单位 产品变动成本,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),经营杠杆,设项目固定成本占总成本的比例为S，则 固定成本销售利润当销售量变化时，S越大，利润变化率越大。,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),盈亏平衡分析的扩展,某项目的NPV可由下式计算，项目寿命期为不确定因素当NPV0时，有可解得，能使N
9、PV 0 的项目寿命期的临界值约为10年,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),投资项目敏感性分析,例: 不确定因素变动对项目NPV的影响,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),敏感性系数,计算公式敏感性系数例：某种生产要素的价格由100元上升到120元时，内部收益率由18下降到14，内部收益率对该生产要素价格的敏感性系数为,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),项目净现值的概率描述,假定A、B、C是影响项目现金流的不确定因素，它们分别有l、m、n 种可能出现的状态，且相互独立，则项目现金流有 kl mn 种可能的状态。根据各种
10、状态所对应的现金流，可计算出相应的净现值。设在第 j 种状态下项目的净现值为 NPV（j）,第 j 种状态发生的概率为 Pj , 则项目净现值的期望值与方差分别为:,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),概率分析示例,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),概率树,两种不确定因素影响项目现金流的概率树,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),各种状态组合的净现金流量及发生概率,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),投资项目风险评估,上例中项目净现值的期望值及标准差假定项目净现值服从正态分布，可求出 该项目净现值
11、大于或等于0的概率为,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),各种状态组合的净现值及累计概率,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),项目风险估计的图示法,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),技术改造项目效益分析财务评价,技术改造项目费用与效益的识别 “有无法”与“前后法” 沉没成本 技术改造项目费用与效益的计量 边际分析原理 增量分析法 机会成本、追赶成本,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),用增量法评价技术改造项目示例,http:/ (提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告),用增量法评价技术改造项目示例,计算结果：NPV(i=10%) =174.63(万元)IRR=38.03%,
