青鸟天桥等11个案例综合分析.doc

1、第 一 章 青 鸟 天 桥 财 务 管 理 案 例 分 析一 、 案 例 简 介天 桥 商 场 是 一 家 老 字 号 商 业 企 业 ， 成 立 于 1953 年 ， 是 20 世 纪 50 年 代 全 国 第一 面 “商 业 红 旗 ”。80 年 代 初 ， 天 桥 商 场 第 一 个 打 破 中 国 30 年 工 资 制 ， 将 商 业 11 级 改 为 新 8 级 。1993 年 ， 在 上 海 证 券 交 易 所 上 市 。1998 年 12 月 30 日 ， 北 大 青 鸟 受 让 北 京 天 桥 部 分 法 人 股 股 权 。 北 大 青 鸟 出 资6000 多 万 元 ， 拥

2、有 了 天 桥 商 场 16。 76%的 股 份 ， 并 更 名 为 “北 京 天 桥 北 大 青 鸟 科 技股 份 有 限 公 司 （ 简 称 青 鸟 公 司 ）此 后 天 桥 商 场 的 的 经 营 滑 落 到 盈 亏 临 界 点 ， 面 对 严 峻 的 形 势 ， 公 司 决 定 裁 员 ， 以谋 求 长 远 发 展 。1999 年 北 京 天 桥 商 场 管 理 层 在 年 底 进 行 了 一 次 大 规 模 裁 员 ， 直 接 导 致 283 名员 工 罢 工 。 这 也 导 致 商 场 被 迫 停 业 8 天 。经 过 有 关 部 门 努 力 ， 公 司 决 定 给 予 终 止 合

3、 同 职 工 适 当 经 济 补 助 ， 这 场 风 波 得 以 平息 。这 场 风 波 引 起 了 市 场 各 方 面 的 高 度 关 注 , 折 射 了 中 国 经 济 社 会 在 20 世 纪 末 新旧 体 制 交 替 过 程 中 不 可 避 免 的 大 冲 撞 。二 、 案 例 分 析2.1 青 鸟 天 桥 财 务 管 理 目 标 的 分 析本 案 例 介 绍 了 企 业 财 务 管 理 目 标 的 理 论 知 识 ， 说 明 企 业 的 财 务 管 理 目 标 选 择 会 受到 多 种 因 素 的 影 响 ,而 且 在 某 些 特 定 阶 段 财 务 管 理 目 标 还 可 能 出

4、现 与 常 规 不 同 的 变 化 。财 务 管 理 是 企 业 管 理 的 重 要 组 成 部 分 ,它 是 企 业 资 金 的 获 得 和 有 效 使 用 的 管 理 工 作 , 企 业 财 务 管 理 的 目 标 取 决 于 企 业 的 总 目 标 。 企 业 的 生 产 经 营 活 动 都 是 处 在 具 体 的 特定 环 境 中 的 ,其 财 务 管 理 目 标 会 有 很 大 的 差 异 。 企 业 所 处 的 社 会 环 境 ,文 化 背 景 ,政治 法 律 情 况 ,企 业 的 内 部 治 理 结 构 等 因 素 变 动 都 会 引 起 企 业 财 务 管 理 目 标 的 变

5、化 。 对企 业 财 务 管 理 目 标 的 说 法 有 很 多 ,目 前 人 们 对 企 业 财 务 管 理 目 标 的 认 识 主 要 表 述 为“企 业 利 润 最 大 化 ” “股 东 财 富 最 大 化 ”和 “企 业 价 值 最 大 化 “。 利 润 最 大 化 这种 观 点 认 为 : 利 润 代 表 了 企 业 新 创 造 的 财 富 ,利 润 越 多 企 业 的 财 富 增 加 越 多 , 越 接近 于 企 业 的 目 标 。 股 东 财 富 最 大 化 认 为 :创 办 企 业 的 目 的 是 为 了 扩 大 股 东 财 富 ， 企业 的 价 值 在 于 它 能 给 投 资

6、 者 带 来 未 来 报 酬 。 企 业 价 值 最 大 化 又 称 “相 关 者 利 益 最 大化 ”, 它 认 为 : 企 业 的 目 的 是 在 不 断 提 高 企 业 价 值 的 基 础 上 , 满 足 各 利 益 相 关 者 的要 求 , 使 财 富 不 断 增 长 。 这 些 利 益 相 关 者 主 要 包 括 股 东 , 债 权 人 ,企 业 员 工 和 政府 等 。2.2 青 鸟 天 桥 公 司 财 务 管 理 目 标 的 变 化 及 影 响青 鸟 天 桥 最 初 的 决 策 不 合 理 ， 在 风 波 的 开 始 ,青 鸟 天 桥 追 求 的 是 利 润 与 股 东 财 富的

7、 最 大 化 。 在 市 场 经 济 条 件 下 ,企 业 控 制 成 本 ,追 求 利 润 与 财 富 的 最 大 化 是 十 分 正 常的 。 它 有 利 于 企 业 提 高 劳 动 生 产 率 ,降 低 产 品 成 本 ,实 现 资 源 的 合 理 有 效 的 配 置 。 但是 ,它 只 强 调 了 股 东 的 利 益 ,并 对 企 业 员 工 及 其 他 人 员 的 利 益 重 视 不 够 .当 员 工 们 的抵 触 情 绪 如 此 之 强 ,事 情 已 发 展 到 管 理 者 们 难 于 控 制 的 局 面 时 , 一 个 企 业 就 已 经 处于 发 展 的 非 常 阶 段 , 此

8、 时 就 不 能 在 以 利 润 最 大 化 来 衡 量 企 业 的 行 为 , 而 是 必 须 考 虑出 现 这 种 特 殊 情 况 后 企 业 的 应 对 措 施 。 如 果 一 味 追 求 利 润 最 大 化 ,坚 决 对 员 工 提 出的 意 见 不 理 睬 ,谁 都 无 法 想 象 会 出 现 什 么 结 果 。 为 了 企 业 的 长 远 利 益 ,必 须 平 息 这常 风 波 ,安 抚 职 工 情 绪 。 在 现 代 企 业 中 ,简 单 的 体 力 劳 动 越 来 越 少 ,复 杂 的 脑 力 劳 动 越来 越 多 ,一 旦 失 去 工 作 ,这 些 不 具 备 高 学 历 ,

9、高 技 能 的 人 们 ,很 难 再 找 到 类 似 的 工 作 。 如果 青 鸟 天 桥 在 以 利 润 与 股 东 财 富 的 最 大 化 为 目 标 的 话 ,则 很 难 真 正 解 决 这 场 风 波 。 在市 委 ,市 政 府 的 高 度 重 视 下 ,天 桥 商 场 在 “企 业 价 值 最 大 化 “为 目 标 的 指 导 下 平 息 了 这场 风 波 。 以 “企 业 价 值 最 大 化 “为 目 标 ,可 以 使 各 个 利 益 集 团 的 目 标 都 折 中 为 企 业 长 期稳 定 的 发 展 和 企 业 总 价 值 的 不 断 增 长 ,各 个 利 益 集 团 都 可

10、以 借 此 来 实 现 他 们 的 最 终目 的 。 平 息 这 场 风 波 , 安 抚 职 工 的 情 绪 ,适 当 的 利 润 上 的 牺 牲 是 必 要 的 ,300 万 元的 支 出 可 以 换 来 员 工 的 理 解 ,支 持 , 换 来 商 场 的 长 期 发 展 . 否 则 , 单 是 员 工 们 静 坐在 大 厅 使 商 场 不 能 营 业 的 损 失 就 是 巨 大 的 。 2.3 折 射 的 问 题（ 1） 社 会 保 障 体 系 不 健 全这 是 根 本 原 因 ， 也 是 短 期 难 以 消 除 的 因 素 ， 也 是 刻 不 容 缓 需 要 解 决 的 问 题 。 员

11、 工一 旦 下 岗 ， 则 社 会 无 法 接 纳 、 消 化 他 们 。 他 们 也 将 上 升 谋 生 的 手 段 ， 所 以 当 被 裁 的 员工 知 道 自 己 在 被 被 裁 后 ， 必 然 会 出 现 大 规 模 的 群 体 抗 议 活 动 。 所 以 国 家 希 望 从 根 本 上解 决 公 司 合 并 所 会 产 生 的 大 规 模 的 群 众 抗 议 事 件 ， 就 必 须 健 全 国 家 下 岗 ， 养 老 体 系 。从 个 人 角 度 来 说 ： 提 高 自 身 的 职 业 素 质 ， 熟 悉 相 关 法 律 法 规 ， 有 效 维 护 自 己 的 合 法 利益 。（ 2

12、） 公 司 立 法 不 到 位 1999 年 的 公 司 法 第 15 条 、 第 120 条 虽 有 “公 司 必 须 保 护 职 工 的 合 法 权 益 ”之 类 的 条 款 , 但 该 法 在 规 范 公 司 治 理 结 构 等 方 面 系 以 股 东 价 值 为 导 向 。 被 股 东 控 制的 董 事 会 自 然 更 多 的 或 者 首 先 是 考 虑 股 东 (尤 其 是 大 股 东 )的 回 报 而 不 是 职 工 合 法 权益 的 被 保 护 , 也 压 根 不 会 出 现 在 做 出 重 大 决 策 前 要 听 取 职 工 意 见 的 民 主 之 举 。 在 新 老三 会 难

13、 以 衔 接 融 合 的 公 司 治 理 机 制 下 , 董 事 会 昕 取 了 职 代 会 或 工 会 的 意 见 却 不 采 纳 , 至 少 从 表 面 程 序 上 看 , 董 事 会 的 上 述 行 为 是 无 瑕 疵 的 , 也 是 职 工 无 可 奈 何 的 。 国家 通 过 人 大 立 法 ， 完 善 企 业 法 保 障 企 业 员 工 的 权 益 。（ 3） 借 壳 方 指 导 思 想 不 端 正必 须 完 善 上 市 公 司 的 监 管 程 序 ， 减 少 出 现 这 种 不 正 常 的 事 情 。 最 终 达 到 资 源 的 优化 配 置 。（ 4） 企 业 文 化 不 兼

14、容高 就 业 、 低 流 动 、 分 配 均 衡 化 是 国 有 企 业 人 力 资 源 配 置 的 基 本 特 征 。 尽 管 企 业 经营 不 佳 、 平 均 收 入 不 高 , 但 只 要 干 部 与 员 工 能 够 同 甘 共 苦 , 大 家 都 有 个 单 位 和 岗 位 , 员 工 的 情 绪 就 比 较 平 和 , 至 少 表 面 上 相 安 无 事 。 员 工 理 解 企 业 ， 企 业 理 解 员 工 ，在 裁 员 的 问 题 上 ， 可 以 做 到 能 不 裁 员 的 不 裁 ， 能 降 薪 留 下 的 降 薪 。 达 到 企 业 与 员 工 的和 谐 相 处 。2.4 青

15、 鸟 天 桥 事 件 给 我 们 的 启 示（ 1） 财 务 管 理 的 目 标 要 根 据 具 体 情 况 来 决 定 ， 而 且 这 个 目 标 也 不 可 能 是 一 成 不 变 的 ，对 财 务 管 理 目 标 的 适 当 调 整 是 必 要 的 ， 只 有 这 样 ， 才 能 在 不 断 变 化 的 内 、 外 环 境 中 处于 比 较 有 利 的 竞 争 地 位 。（ 2） 公 司 管 理 层 应 当 充 分 考 虑 到 相 关 利 益 者 的 权 益 ， 这 也 会 在 很 大 程 度 上 避 免 各 方激 烈 冲 突 的 出 现 。 在 公 司 追 求 财 务 管 理 目 标

16、或 者 经 营 目 标 的 时 候 ， 不 能 简 单 的 设 定 唯一 方 向 ， 或 者 说 是 所 谓 的 利 润 最 大 化 等 等 具 体 目 标 ， 而 是 结 合 相 关 利 益 者 的 思 考 角 度进 行 综 合 衡 量 。2.5 如 果 我 们 是 青 鸟 天 桥 的 高 级 管 理 人 员 ， 可 能 采 取 的 措 施（ 1） 从 企 业 管 理 者 角 度 来 说 ： 在 改 革 前 ， 做 好 一 系 列 的 准 备 工 作 ， 确 保 改 革 的 顺 利 进 行 。 加 强 对 企 业 基 层 人员 的 关 心 ， 了 解 他 们 的 需 求 ， 充 分 考 虑

17、到 相 关 利 益 的 权 益 ， 加 强 对 企 业 各 级 人 员 的 思想 教 育 和 素 质 教 育 培 养 工 作 。 在 追 求 财 务 管 理 目 标 或 者 经 营 目 标 的 时 候 ， 不 能 简 单的 设 定 唯 一 方 向 。（ 2） 从 个 人 角 度 来 说 ：提 高 自 身 的 职 业 素 质 ， 熟 悉 相 关 法 律 法 规 ， 有 效 维 护 自 己 的 合 法 利 益 。三 、 建 议企 业 还 可 以 鼓 励 员 工 业 余 参 与 社 会 上 组 织 的 劳 动 技 能 培 训 , 有 利 于 提 高 员 工 的技 能 , 有 助 于 他 们 在 日

18、后 的 工 作 中 更 好 的 发 挥 自 己 的 潜 能 , 为 企 业 提 供 更 大 的 效 益 ; 尽 最 大 努 力 降 低 成 本 , 降 低 商 品 的 入 货 价 格 ,使 企 业 的 利 润 空 间 加 大 ;形 成 良 好 的 企业 文 化 及 氛 围 ,可 以 使 每 位 员 工 在 不 知 不 觉 中 融 入 到 企 业 ,关 心 企 业 的 发 展 ,创 造 出更 大 的 价 值 ;提 高 员 工 的 素 质 ,效 率 及 服 务 态 度 ,可 以 通 过 员 工 提 高 企 业 的 品 牌 形 象 ,加大 企 业 的 发 展 潜 力 ;注 重 商 场 的 定 位 ,

19、 调 整 商 场 的 商 品 结 构 ,有 利 于 企 业 的 长 久 稳 定的 发 展 。第 二 章 绍 兴 百 大 高 级 管 理 人 员 案 例一 、 案 例 简 介1999 年 6 月 绍 兴 百 大 发 布 公 告 称 ， 公 司 的 高 级 管 理 人 员 于 近 日 陆 续 从 二 级 市 场购 入 公 司 的 社 会 公 众 股 ， 平 均 每 股 的 价 格 10.40 元 左 右 购 入 股 份 最 多 的 是 该 公 司 总经 理 王 学 超 ， 持 股 数 量 达 28600 股 ， 而 购 入 股 份 最 少 的 高 级 管 理 人 员 也 有 19000股 ， 而

20、按 照 有 规 定 ， 上 述 人 员 只 有 在 离 职 6 个 月 后 ， 才 能 将 所 持 有 的 股 份 抛 出 。绍 兴 百 大 自 1994 年 3 月 上 市 以 来 已 经 两 度 易 主 ， 股 权 几 经 变 更 ， 1998 年 11月 ， 该 公 司 的 第 二 大 股 东 宁 波 嘉 源 实 业 发 展 有 限 公 司 通 过 受 让 原 第 一 大 股 东 的 股 权 ，从 而 成 为 绍 兴 百 大 的 现 任 第 一 大 股 东 ， 嘉 源 公 司 承 诺 所 持 有 的 股 份 在 3 年 内 不 转 让股 权 。1998 年 底 嘉 源 公 司 入 主 绍

21、 兴 百 大 之 后 ， 经 过 半 年 多 的 清 产 核 资 ， 绍 兴 百 大 的 不 良资 产 基 本 上 得 到 剥 离 ， 留 下 的 都 市 比 较 扎 实 的 优 良 资 产 ， 在 此 基 础 上 ， 1999 年 6月 3 日 ， 公 司 董 事 会 提 出 ， 公 司 的 总 经 理 、 副 总 经 理 、 财 务 负 责 人 和 董 事 会 秘 书 等 在6 个 月 之 内 ， 必 须 持 有 一 定 数 量 的 公 司 发 行 在 外 的 社 会 公 众 股 ， 并 且 如 果 在 规 定 的 期限 内 ， 高 级 管 理 人 员 没 有 完 成 上 述 持 股 要

22、求 ， 公 司 董 事 会 将 解 除 对 其 的 聘 任 。董 事 会 这 样 做 的 目 的 是 为 了 增 强 高 级 管 理 人 员 对 公 司 发 展 的 使 命 和 责 任 感 ， 让 他们 也 来 投 资 自 己 所 管 理 的 公 司 ， 公 司 做 好 了 ， 他 们 的 资 产 就 会 增 值 ， 公 司 做 的 不 好 ，也 就 直 接 影 响 到 他 们 的 切 身 利 益 。 这 样 把 他 们 的 利 益 与 公 司 的 利 益 紧 密 的 结 合 起 来 ，就 有 利 于 企 业 的 快 速 健 康 的 发 展 。二 、 案 例 分 析2.1 绍 兴 百 大 持

23、股 对 公 司 财 管 理 目 标 的 影 响（ 1） 公 司 高 级 管 理 人 员 持 有 公 司 的 股 份 使 得 公 司 财 务 管 理 目 标 发 生 了 的 变 化 ， 财 务管 理 的 目 标 是 一 切 财 务 活 动 的 出 发 点 和 归 宿 ， 是 评 价 企 业 理 财 活 动 是 否 合 理 的 基 本 标准 ， 随 着 市 场 经 济 体 制 的 逐 步 完 善 ， 财 务 管 理 理 论 在 不 断 地 丰 富 和 发 展 ， 其 中 财 务 管理 的 目 标 ， 也 在 不 断 推 陈 出 新 。 到 目 前 为 止 ， 先 后 出 现 4 种 比 较 具 有

24、 代 表 性 的 观 点 ，分 别 是 ： 利 润 最 大 化 原 则 、 股 东 财 富 最 大 化 原 则 、 企 业 价 值 最 大 化 原 则 和 企 业 资 本 可持 续 有 效 增 值 原 则 。 公 司 原 来 的 财 务 管 理 目 标 是 追 求 企 业 利 润 的 最 大 化 ， 企 业 利 润 的多 与 少 和 管 理 人 员 的 利 益 可 以 说 是 毫 不 相 关 ， 企 业 赚 再 多 的 钱 ， 管 理 人 员 还 是 拿 那 么点 固 定 的 工 资 ， 因 此 这 样 势 必 会 给 管 理 人 员 造 成 极 大 的 心 里 不 平 衡 ， 丧 失 对 工

25、 作 的 热情 ， 抱 着 得 过 且 过 的 思 想 来 经 营 企 业 ， 那 么 试 问 ， 管 理 者 都 市 这 样 的 心 态 ， 企 业 还 能发 展 的 好 吗 ？（ 2） 现 在 让 管 理 人 员 持 股 ， 就 是 为 了 增 强 高 级 管 理 人 员 对 公 司 发 展 的 使 命 感 和 责 任感 ， 让 他 们 的 切 身 利 益 与 公 司 的 业 绩 结 合 起 来 ， 如 此 ， 公 司 做 好 了 ， 他 们 的 资 产 就 会增 值 ， 公 司 做 的 不 好 ， 也 就 直 接 影 响 到 他 们 的 切 身 利 益 。 这 样 一 来 就 把 公 司

26、 的 财 务 管理 目 标 转 变 到 股 东 财 富 最 大 化 上 来 了 ， 管 理 者 们 会 为 了 自 身 的 利 益 奋 发 图 强 ， 激 发 无穷 的 活 力 。2.2 高 级 管 理 人 员 持 股 的 利 与 弊（ 1） 高 级 管 理 人 员 持 股 有 利 于 增 强 高 级 管 理 人 员 对 公 司 发 展 的 使 命 感 和 责 任 感 ， 让他 们 投 资 自 己 所 管 理 的 公 司 ， 把 他 们 的 个 人 利 益 与 公 司 的 利 益 紧 密 的 结 合 起 来 ， 实 现了 经 营 者 与 资 产 所 有 者 利 益 高 度 一 致 ， 通 过

27、赋 予 经 营 者 参 与 企 业 剩 余 收 益 的 索 取 权 ，把 对 经 营 者 的 外 部 激 励 与 约 束 变 成 自 我 激 励 与 自 我 约 束 ， 经 营 者 要 实 现 个 人 利 益 的 最大 化 ， 就 必 须 努 力 经 营 。 选 着 有 利 于 企 业 长 期 发 展 的 战 略 ， 使 公 司 的 股 价 在 市 场 上 持续 上 涨 ， 进 而 达 到 “双 赢 ”的 目 标 ， 进 而 实 现 股 东 财 富 最 大 化 。 这 样 有 利 于 企 业 的 快速 健 康 发 展 。(2)可 以 更 好 地 保 护 中 小 股 东 的 利 益 。 管 理

28、层 持 有 本 公 司 的 股 份 一 般 都 只 有 万 余 股 ，占 到 公 司 总 股 本 的 一 个 很 小 比 例 。 由 于 管 理 层 本 身 就 是 小 股 东 ， 考 虑 事 情 和 做 出 的 决策 时 必 定 会 照 顾 小 股 东 的 利 益 ， 这 样 ， 公 司 也 会 更 加 容 易 赢 得 他 们 的 支 持 。这 种 做 法 能 够 有 效 地 激 励 和 约 束 高 级 管 理 人 员 ， 但 这 种 做 法 同 样 存 在 弊 端 ：(1) 二 级 市 场 收 购 价 格 一 般 比 较 高 ， 高 级 管 理 人 员 持 股 的 成 本 较 高 。(2)

29、 因 为 高 级 管 理 人 员 所 持 有 的 股 份 不 能 流 动 ， 造 成 高 级 管 理 人 员 冻 结 大 量 的 资 金 。(3) 这 种 做 法 违 背 了 公 平 自 愿 的 原 则 ， 因 为 公 司 的 有 关 规 定 ， 高 级 管 理 人 员 没 有 完 成上 述 持 股 要 求 ， 那 么 公 司 将 对 其 解 雇 。 这 就 违 背 了 公 平 自 愿 的 原 则(4) 强 制 规 定 购 买 股 票 的 数 额 ， 这 也 是 不 合 理 的 ,因 为 每 个 人 的 经 济 水 平 、 负 担 能力 和 家 庭 情 况 是 不 同 的 ， 这 势 必 会

30、在 一 定 程 度 影 响 到 高 级 管 理 人 员 的 工 作 。(5) 由 于 高 级 管 理 人 员 持 有 公 司 大 量 的 股 票 ， 他 们 资 产 的 多 少 在 很 大 程 度 上 就 取 决 于股 票 的 价 格 ， 这 样 一 来 ， 他 们 就 尽 可 能 的 提 升 公 司 股 票 价 格 ， 然 后 大 量 的 套 现 ， 欺 骗投 资 者 ， 损 失 投 资 者 的 利 益 。(6) 如 果 高 级 管 理 人 员 所 持 有 的 股 份 过 高 ， 那 么 就 有 可 能 控 制 公 司 ， 操 纵 公 司 为 自 己谋 利 。2.3 针 对 绍 兴 百 大

31、推 行 的 高 管 持 股 的 股 权 激 励 方 案 的 分 析 后 我 们得 到 一 些 启 迪 绍 兴 百 大 这 样 做 的 目 的 是 为 了 增 强 高 级 管 理 人 员 对 公 司 发 展 的 使 命 感 和 责 任 感 ，让 他 们 也 来 投 资 自 己 所 管 理 的 公 司 ， 公 司 做 好 了 ， 他 们 的 资 产 也 会 增 值 ， 公 司 做 不 好 ，也 就 直 接 影 响 到 他 们 的 切 身 利 益 ， 把 他 们 个 人 的 利 益 与 公 司 的 利 益 紧 密 结 合 起 来 ， 有利 于 企 业 的 快 速 健 康 发 展 。 按 照 现 代

32、企 业 制 度 的 精 神 ， 从 对 企 业 的 发 展 以 及 增 强 高 级 管 理 人 员 的 责 任 心 方 面来 说 ， 高 级 管 理 人 员 持 股 比 不 持 股 更 有 动 力 。 如 果 高 级 管 理 人 员 对 公 司 的 发 展 都 没 有信 心 ， 都 不 愿 意 持 有 公 司 的 股 票 ， 那 么 又 如 何 让 投 资 者 对 本 公 司 股 票 感 兴 趣 呢 ？ 应 该 说 ， 在 如 何 把 高 级 管 理 人 员 的 利 益 与 其 所 管 理 的 公 司 利 益 紧 密 结 合 起 来 ， 增强 高 级 管 理 人 员 的 责 任 心 方 面 ，

33、 绍 兴 百 大 的 这 种 强 制 持 股 的 做 法 显 然 有 一 定 的 积 极 意义 。 让 上 市 公 司 的 高 级 管 理 人 员 把 自 己 的 利 益 与 公 司 利 益 紧 密 联 系 起 来 ， 国 际 上 通 行的 做 法 是 采 用 股 票 期 权 形 式 ， 由 于 国 情 的 不 同 ， 国 内 企 业 特 别 是 国 有 企 业 目 前 还 做 不到 这 一 点 ， 但 这 是 改 革 的 趋 势 ， 因 而 上 市 公 司 高 级 管 理 人 员 能 主 动 购 入 公 司 的 流 通 股 ，是 较 好 现 象 ， 是 一 种 进 步 。 不 管 怎 样 ，

34、 对 于 部 分 上 市 公 司 的 创 新 做 法 ， 还 应 该 予 以 肯定 。 上 市 公 司 作 为 我 国 建 立 现 代 企 业 制 度 的 先 行 者 ， 在 对 企 业 家 的 激 励 机 制 方 面 应 该起 到 积 极 探 索 和 示 范 的 作 用 。 建 立 有 效 的 长 期 激 励 机 制 ， 把 高 管 人 员 的 利 益 和 公 司 的利 益 紧 密 的 结 合 起 来 ， 这 将 是 一 个 必 然2.4 针 对 绍 兴 百 大 推 行 的 高 管 持 股 的 股 权 激 励 方 案 ， 在 实 施 股 权激 励 过 程 中 我 们 需 要 注 意 的 几

35、个 问 题（ 1） 使 用 股 权 激 励 一 定 要 注 意 对 象 与 环 境 。 股 权 激 励 尽 管 有 效 ， 但 它 绝 不 是 万 能的 ， 股 权 激 励 有 它 自 己 的 适 用 范 围 和 适 用 对 象 ， 如 果 用 错 了 不 仅 收 不 到 预 期 的 效 果 还可 能 产 生 相 反 的 作 用 。 （ 2） 股 权 激 励 一 定 要 与 其 它 激 励 手 段 合 理 配 合 使 用 。 （ 3） 股 权 激 励 一 定 要 与 目 标 管 理 和 绩 效 考 核 紧 密 结 合 。 股 权 激 励 制 度 和 实 施 方 法一 定 要 结 合 企 业 的

36、 目 标 达 成 情 况 以 及 激 励 对 象 本 人 、 本 部 门 的 业 绩 指 标 完 成 情 况 与 考核 办 法 来 制 订 和 兑 现 。 否 则 ， 再 好 的 激 励 手 段 也 不 会 产 生 令 人 满 意 的 激 励 效 果 。 (4) 实 施 股 权 激 励 要 注 意 稳 定 性 与 灵 活 性 有 机 结 合 。 激 励 制 度 一 旦 颁 布 就 要 不 折不 扣 地 实 施 并 坚 持 下 去 ， 否 则 企 业 将 失 去 员 工 的 信 任 。 针 对 不 同 的 激 励 对 象 、 在 不 同的 环 境 中 ， 所 使 用 的 激 励 工 具 和 激

37、励 方 法 的 组 合 应 该 有 所 不 同 ， 所 采 取 的 每 一 个 激 励措 施 对 于 所 要 激 励 的 对 象 而 言 都 实 用 的 、 恰 当 的 、 高 效 的 。 （ 5） 要 注 意 在 激 励 方 式 和 方 法 上 创 新 。 任 何 股 权 激 励 工 具 都 是 人 们 在 管 理 实 践 中创 造 和 总 结 出 来 的 ， 每 一 个 激 励 工 具 都 有 其 自 身 的 适 应 性 和 适 用 条 件 ， 并 不 存 在 一 个百 分 之 百 成 熟 、 完 善 的 股 权 激 励 方 法 ， 所 以 在 借 鉴 别 人 的 股 权 激 励 方 法

38、时 一 定 要 进 行改 造 、 创 新 。 3、 建 议 3.1 对 高 级 管 理 员 的 建 议(1)随 着 公 司 制 在 我 国 企 业 中 的 逐 渐 推 行 ， 经 理 人 员 持 股 以 及 员 工 内 部 持 股 等 也 被 引入 了 我 国 。 在 我 国 的 上 市 公 司 中 ， 高 级 管 理 人 员 持 股 如 今 已 经 相 当 普 遍 ,高 级管 理 人 员 持 股 有 利 促 进 上 市 公 司 的 健 康 发 展 .(2)高 级 管 理 人 员 持 股 应 是 公 司 长 期 激 励 机 制 的 重 要 组 成 部 分 ， 是 实 现 有 效 的 公 司 管

39、理 的 重 要 手 段 。 我 们 要 有 意 识 地 利 用 和 发 挥 这 种 机 制 ， 促 进 中 国 企 业 经 营 机 制 的转 变 。3.2 对 公 司 的 建 议(1)向 高 级 管 理 人 员 定 向 发 行 股 票 ， 或 者 鼓 励 新 上 任 的 高 级 管 理 人 员 从 二 级 市 场 上 购入 股 票 并 锁 定 。 可 以 通 过 向 高 管 人 员 定 向 发 行 股 票 的 方 法 来 增 加 管 理 人 员 的 持 股 ， 改变 持 股 比 例 太 低 的 现 状 。 向 管 理 人 员 定 向 发 售 的 股 票 价 格 应 不 低 于 该 股 票 在

40、二 级 市 场上 的 市 价 ， 否 则 ， 就 变 成 了 一 种 新 的 福 利 ， 不 但 会 弱 化 激 励 作 用 ， 而 且 会 有 损 其 他 股东 的 利 益 。 另 外 ， 可 以 要 求 新 上 任 的 高 管 人 员 从 二 级 市 场 上 购 买 股 票 并 锁 定 .(2)向 完 成 经 营 目 标 的 高 级 管 理 人 员 授 予 “绩 效 股 权 ”。 基 于 管 理 人 员 的 经 营 绩 效 而决 定 无 偿 授 予 “绩 效 股 权 ”在 国 外 企 业 中 较 为 普 遍 。 这 样 做 既 可 形 成 长 远 的 激 励 ， 又可 得 到 一 些 税

41、收 优 惠 。 现 在 国 内 有 一 些 企 业 也 开 始 做 这 方 面 的 尝 试 ， 例 如 上 海 仪 电 控股 集 团 决 定 对 其 控 股 的 几 家 上 市 公 司 的 最 高 经 营 者 采 取 股 权 的 奖 励 方 式 ， 但 尚 且 不 知这 些 奖 励 的 股 权 到 底 能 不 能 流 通 （ 或 者 何 时 能 流 通 ） ， 如 果 不 能 流 通 ， 就 很 难 说 这种 做 法 会 有 什 么 用 了 。（ 3） 公 司 努 力 发 展 为 实 行 经 理 股 票 期 权 计 划 而 奋 斗 。 这 种 方 法 可 以 将 高 级 管 理 人员 的 利

42、益 和 公 司 的 利 益 集 合 在 一 起 ， 鼓 励 员 工 努 力 的 为 公 司 服 务 ， 为 公 司 创 造 利 益 。（ 4） 制 定 有 关 管 理 人 员 持 股 和 经 理 人 员 期 权 计 划 的 规 范 制 度 。 这 样 更 有 利 于 公 司 的 长期 发 展 。第 三 章 大 华 公 司 财 务 管 理 预 算 制 度 案 例分 析一 、 案 例 简 介20 世 纪 ， 在 美 国 、 日 本 及 西 欧 ， 大 多 数 企 业 都 利 用 预 算 进 行 管 理 ， 预 算 管 理 被视 为 企 业 实 现 管 理 控 制 与 “评 价 分 部 经 理 计

43、划 分 部 经 营 ， 而 后 按 计 划 运 行 的 能 力 ”的 有 效 方 法 ， 被 企 业 界 定 义 为 “全 面 预 算 是 一 种 由 一 个 独 立 的 主 体 以 财 务 数 字 表 达对 未 来 某 一 特 定 时 期 的 预 测 ， 包 括 组 织 主 要 财 务 收 支 的 整 体 的 经 营 计 划 ， 也 是 组 织 执行 的 书 面 准 则 ”。 随 着 环 境 的 日 趋 复 杂 、 多 变 ， 规 模 的 不 断 膨 胀 ， 企 业 越 来 越 难 于 控制 。 使 企 业 有 效 的 营 运 ， 是 管 理 者 面 临 的 主 要 任 务 。 为 了 配

44、合 集 团 总 体 战 略 规 划 以 及年 度 经 营 计 划 的 实 现 ， 通 过 对 预 算 的 编 制 和 执 行 考 核 下 属 公 司 的 经 营 业 绩 ， 特 制 定 本制 度 。大 华 公 司 的 预 算 管 理 制 度 大 致 包 括 以 下 几 个 方 面（ 1） 预 算 管 理 的 目 的 和 组 织 （ 2） 预 算 管 理 的 原 则 （ 3） 预 算 的 编 制 范 围 （ 4） 营 业 额 预 算 （ 5） 损 益 表 预 算 （ 6） 费 用 预 算 （ 7） 投 资 预 算 （ 8） 固 定 资 产 预 算 （ 9） 资 金 需 求 及 现 金 流 量 预

45、 算（ 10） 预 算 的 编 制 程 序 （ 11） 预 算 执 行 分 析 （ 12） 预 算 的 年 中 调 整二 、 案 例 分 析2.1 案 例 涉 及 的 财 务 管 理 知 识在 本 案 例 中 ， 大 华 公 司 通 过 制 定 实 施 财 务 预 算 管 理 制 度 ， 从 而 改 善 企 业 经 营 状 况 。财 务 预 算 是 一 系 列 专 门 反 映 企 业 未 来 一 定 预 算 期 内 预 计 财 务 状 况 和 经 营 成 果 ， 以 及 现金 收 支 等 价 值 指 标 的 各 种 预 算 的 总 称 ， 具 体 包 括 现 金 预 算 、 财 务 费 用 预

46、 算 、 预 计 利 润表 、 预 计 利 润 分 配 表 和 预 计 资 产 负 债 表 等 内 容 。 其 具 有 以 下 功 能 ：（ 1） 规 划 。 使 管 理 阶 层 在 制 订 经 营 计 划 时 更 具 前 瞻 性（ 2） 沟 通 和 协 调 。 通 过 预 算 编 制 ， 让 各 部 门 的 管 理 者 更 好 地 扮 演 纵 向 和 横 向 沟 通 的 角色 。（ 3） 资 源 分 配 。 由 于 企 业 资 源 有 限 ， 通 过 财 务 预 算 可 将 资 源 分 配 给 获 利 能 力 相 对 较 高的 相 关 部 门 或 项 目 、 产 品 。（ 4） 绩 效 评

47、估 。 通 过 预 算 建 立 绩 效 评 估 体 系 ， 可 帮 助 各 部 门 管 理 者 做 好 绩 效 评 估 工 作 。2.2 什 么 是 预 算 管 理 所 谓 预 算 管 理 ， 就 是 科 学 地 编 制 整 个 企 业 在 未 来 一 定 期 间 的 预 算 ， 根 据 预 算 对 企业 各 部 门 、 各 层 次 工 作 进 行 综 合 性 的 指 导 与 调 节 ， 并 通 过 对 实 际 情 况 和 预 算 进 行差 异 分 析 ， 全 面 反 映 企 业 生 产 经 营 的 成 果 。 实 践 证 明 ， 企 业 全 面 预 算 管 理 是 一 项 重要 的 管 理

48、工 具 ， 能 帮 助 管 理 者 进 行 计 划 、 协 调 、 控 制 和 业 绩 评 价 。 推 行 全 面 预 算 管理 是 发 达 国 家 成 功 企 业 多 年 积 累 的 经 验 之 一 ， 对 企 业 建 立 现 代 企 业 制 度 ， 提 高 管 理水 平 ， 增 强 竞 争 力 有 着 十 分 重 要 的 意 义 。 2.3 预 算 管 理 的 意 义 （ 1） 资 金 方 面 ， 通 过 预 算 ， 可 以 了 解 和 掌 握 本 年 各 单 位 、 各 部 门 所 要 进 行 的 各 项 经 济业 务 计 划 中 ， 需 要 多 少 资 金 来 支 持 ， 公 司 领 导 或 上 级 单 位 或 财 务 部 门 ， 可 以 据 以 及 时调 拨 资 金 ， 保 证 各 项 计 划 的 顺 利 完 成 。 （ 2） 效 益 方 面 ： 通 过 编 制 预 算 ， 可 以 对 全 年 的 经 济 活 动 有 一 个 大 致 的 了 解 和 计 划 ， 进而 可 以 对 全 年 的 效 益 情 况 作 出 一 个 大 致 的 分 析 和 预 测 ， 便 于 领 导 或 上 级 部 门 掌 握 全 局情 况 ， 心 中 有 数 。大 华 公 司 作 为 一 个 集 团 公 司 ， 实 行 预