1、,50ETF期权 新手入门,大鹏期权实战,上证50ETF期权于2015年2月9日在上交所上市,千呼万唤始出来,主要内容,一,二,三,四,定义篇,合约篇,规则篇,资格篇,对期权的理解,50ETF期权合约,50ETF期权交易特点,交易资格,一、定义篇：对期权的理解,期权定义 交易双方 期权分类 平仓方式,期权，是一种选择权，规定买方在向卖方支付一定数量 的金额（指权利金）后有权在特定时间按照特定价格买入 或卖出标的物，而卖方需要履行相应义务。,1.期权的定义,期：未来非立刻，而是在未来某个特定时间,权：权利持有者可以特定价格买卖标的资产,理解期权的核心,对买方而言，涨上去，可以按照约定的低价去买；
2、跌下去，可以按照约定的高价去卖； 对卖方而言，必须履行相应的义务,情形1：看好后市，但位置较高，买或不买？,如果市场上有这样一份合约规定：交一笔费用就可在一个月后有权按照2.700元/份的价格买入10000份上证50ETF。（假设上证50ETF现在价格是2.838）,一个月后,行使合约中的权利， 以2.700元/份的价格买入ETF,放弃合约中的权利,高于2.700元/份,低于2.700元/份,这样的合约实际上给予了一个权利：我在一个月后以2.700元/份买入10000份ETF的权利。这便是ETF认购期权（即买入认购期权）。,情形2：已达目标位，抛或不抛？,若市场上有这样一份合约规定：交一笔费用
3、就可在一个月后有权按照2.900元/份的价格卖出10000份上证50ETF。 （现在价格是2.838）,行使合约中的权利， 以2.900元/份的价格卖出ETF,放弃合约中的权利,一个月后,高于2.900元/份,低于2.900元/份,这样的合约实际上给予了一个权利：我在一个月后以2.900元/份卖出10000份ETF的权利。这便是ETF认沽期权，卖出ETF的权利（即买入认沽期权）。,2.期权交易双方：买方与卖方,权利义务 不对等,期权卖方,期权买方,买入认购期权,买入认沽期权,卖出认购期权,卖出认沽期权,3.期权分类,还可按标的物分为商品期权、股票期权、股指期权等,美式期权VS欧式期权,月饼票,
4、电影票,美式期权,期权买方可在到期日及到期前任何交易日行权 灵活，对买方有利 较高的权利金 期货期权广泛采用,欧式期权,期权买方只能在到期日才能行权，即使出现有利时机，也无法行权 对卖方有利 较低的权利金 股票、股指期权采用,50etf期权,实值、平值和虚值期权,4.平仓方式,上证50ETF目前为2.838，老李认为ETF会上涨，因此支付了0.0496的成本签了一张合约，合约规定他在2018年1月第四个星期三（1月24日）有权按照2.800的价格买入1张（10000份）上证50ETF的权利。,2018年1月份第四个星期三 上证50ETF （510050） 2.800 0.0496,到期日： 标
5、的资产： 行权价格： 权利金：,后续分析：常用2种平仓方式,1月24日，到期日，行情上涨到2.889，此时投资者持有的行权价为2.800的认购期权，权利金为0.0938。投资者大部分都是通过直接平仓获利，机构和大户才交割获利。 到期之前的任一交易日都可直接平仓，很少交割。,第1种方式：直接平仓： 获利0.0442,第2种方式：持有交割，假如行情不变的情况下，交割获利为0.0394。,（0.0442=0.0938-0.0496）,（0.0394=2.889-2.800-0.0496）,二、合约篇：上证50ETF期权合约,认购期权、认沽期权,10000份,0.0001,张,到期月份的第四个星期三,
6、实物交割,举例：,上证50ETF目前为2.83，2018年1月行权价为2.95的看涨合约的权利金报价为0.0205.请问1张买入认购和卖出认购各需多少钱？买方：买入一张2.95看涨合约需要支付权利金：0.0205*10000=205元（投入很小）卖方：收取权利金，只需要冻结保证金（大约5000元左右）即可。（如到期价格小于2.95，则获利所有权利金）,1.合约简称，含义,合约简称：50ETF购7月2500 50ETF沽7月2500看涨 看跌 简写： c7月2500 p7月2500 含义： C-CALL 买权 P-put 卖权,三、规则篇：ETF期权交易特点,1）T+0买卖自由，当日随时进出 2
7、 ）双向既能做多，又能做空 3 ）杠杆交易提高资金使用率（资金占用比股指期货少） 4 ）策略多种只要有想法就有相应策略 5 ）交易风险可控买方 6 ）为现货持仓保驾护航能增强收益、提供保险等功能,2.期权交易特点,买方：风险有限，收益无限，大行情轻松几十倍收益卖方：类似保险公司，收保费，固定收益,期权杠杆魅力： 损失有限，收益无限,2018年2月初，50etf出现3天快速下跌，从3.16跌至2.71附近，跌幅为14%左右。 猜猜看跌期权最高涨幅多少倍？,3天暴涨1239倍！最佳赚钱利器！,四、资格篇：投资者参与条件,个人投资者开户条件：1、在证券公司开户6个月以上且有融资融券参与资格或金融期货交易经历； 或在期货公司开户6个月以上且有金融期货交易经验。2、证券市值与资金账户可用余额不低于人民币50万元,保持20个工作日。3、一二三级知识测试和模拟经验。,门槛高，手续复杂，开户最少要一个月。咋办？,想尽快试水期权，怎么办？,迷你期权 全解决,1000元就可以交易,交易安全：自主账户，数据直连交易所 资金安全：三方资金监管，随时进出 闪电开户：3分钟搞定低门槛：小资金即可操作,详情咨询乐乐微信：（附送期权进阶资料包）,THANKS,
