1、利率风险管理案例奎克国民银行(Quaker)1980 年代中期，美国明尼阿波利斯第一系统银行(First bank system, inc. of Minneapolis)预测未来的利率水平将会下跌，于是便购买了大量政府债券。1986 年，利率水平如期下跌，从而带来不少的账面收益。但不幸的是，1987 年和1988 年利率水平却不断上扬，债券价格下跌，导致该行的损失高达 5 亿美元，最终不得不卖掉其总部大楼。在残酷的事实面前，西方商业银行开始越来越重视对利率风险的研究与管理。而奎克国民银行在利率风险管理方面树立了一个成功的榜样。1983 年，奎克国民银行的总资产为 1.8 亿美元。它在所服务的
2、市场区域内有 11 家营业处，专职的管理人员和雇员有 295 名。1984 年初，马休基尔宁被聘任为该行的执行副总裁，开始着手编制给他的财务数据。基尔宁设计了一种报表，是管理人员在制订资产负债管理决策时所使用的主要的财务报表，它是个利率敏感性报表(见下表)。基尔宁感觉到，这种报表有助于监控和理解奎克银行风险头寸的能力。报表形式如下：在资产方，银行有 2000 万美元是对利率敏感的浮动利率型资产，其利率变动频繁，每年至少要变动一次；而 8000 万美元的资产是固定利率型，其利率长期(至少 1 年以上)保持不变。在负债方，银行有 5000 万美元的利率敏感型负债和 5000 万美元的固定利率负债。
3、基尔宁分析后认为:如果利率提高了 3 个百分点，即利率水平从 10%提高到 13%，该银行的资产收益将增加 60 万美元(3%2000 万美元浮动利率型资产=60 万美元)，而其对负债的支付则增加了 150 万美元(3%5000 万美元浮动利率型负债 =150 万美元)。这样国民银行的利润减少了 90 万美元(60 万美元-150 万美元= -90 万美元)。反之，如果利率水平降低 3 个百分点，即从 10%降为 7%，则国民银行利润将增加 90 万美元。基尔宁接下来分析了 1984 年当地和全国的经济前景，认为利率在未来 12 个月将会上升，且升幅将会超过 3%。为了消除利率风险，基尔宁向国民银行资产负债管理委员会做报告，建议将其 3000 万美元的固定利率资产转换为 3000 万美元的浮动利率型资产。奎克国民银行资产负债管理委员会同意了基尔宁的建议。这时，有家社区银行拥有 3000 万美元固定利率负债和 3000 万美元浮动利率资产，愿意将其 3000 万美元的浮动利率资产转换成 3000 万美元的固定利率资产。于是两家银行经过磋商，很快达成协议,进行资产互换。正如基尔宁预测的，1984 年美国利率持续上升，升幅达到 4%。为国民银行减少了120 万美元的损失，基尔宁也成为奎克国民银行的明星经理。
