1、财务管理与税务筹划,陈宇学 中共中央党校经济学部 13661226809,公司管理中非常重要的一环 直接关系到公司的价值 水平低会引发危机甚至破产,财务管理,一、财务管理在公司中的角色和地位 二、财务报表阅读和分析 三、预算管理 四、税务筹划,研讨内容,一、财务管理在公司中的角色和地位,获利、成长与控制,创新 获利能力 发展壮大疏于控制 风险 走向衰亡例如：巴林银行、巨人集团,跨国公司与中国企业相比，最大的一个进步是实行了集中管理，特别是财务的集中管理,财务副总,会计长 财务长,财 务 会计 簿 记,管 理 会 计,税 务 会 计,数 据 处 理,现 金 管 理,短 期 投 资管理,应 收
2、账 款 和 存 货 管 理,资 本 预 算,财 务 分 析,融 资 决 策,资本结构管理,与 外部 金 融 机 构 的 关 系,股利政策,各部门在财务管理方面的责任,协助企业总经理完成企业财务目标 在企业总目标指导下编制并实施本部门预算 改进作业流程、控制成本费用、提高部门业绩 优化操作程序、提高流动资金周转速度 为企业财务预测、决策提供准确资料 搞好本部门财务控制工作,二、财务报表阅读和分析,资产负债表 利润表 现金流量表 利润分配表,会计报表阅读基础知识,会计假设会计主体、持续经营会计分期、货币计量,会计假设,会计原则,会计原则：历史成本原则权责发生制原则谨慎性原则划分收益性支出与资本性支
3、出原则实质重于形式原则,会计报表阅读基础知识,企业会计报表之一 资产负债表,反映企业某一特定日期的资产、负债和所有者权益状况的会计报表。 资产负债表各部分的关系是：资产=负债+所有者权益 反映企业资产规模及分布状况；揭示企业的资金来源及构成；反映企业财务状况的发展趋势。,资产负债表的结构,资产负债表反映的财务管理内容,企业会计报表之二：利润表,反映企业在一定会计期间经营成果的报表。 遵循的关系： 收入费用=利润 反映企业的经营成果及构成,利润表的结构,利润表反映的财务管理内容,企业财务报表之三：现金流量表,提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信息现金流入现金流出现金持有量
4、的变化有助于管理者了解净收益质量、取得和运用现金的能力、支付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量,现金流量表结构,现金流量表反映的财务管理内容,企业财务报表之四：利润分配表,提供企业在会计年度内利润分配情况和年度末未分配利润的情况 本期利润期初未分配利润分配利润转增权益期末未分配利润 有助于管理者了解执行利润（股利）分配政策和权益资本结构调整的结果，并预计给投资者带来的可能影响,利润分配表的结构,利润分配表所反映的财务管理内容,财务报表之间的勾稽关系,财务分析的基本方法,比例分析法 增长比例分析和结构比例分析 比率分析法 偿债能力比率 资产效率比率 盈利能力比率,净资产收益率是财务综合分析与
5、控制的核心,净资产收益率反映了公司的综合盈利能力，具有横向可比性 基于长期价值的公司成长能力取决于净资产收益率的状况 净资产收益率可以作为控制与评价公司综合 业绩的标准，确定了企业综合业绩及其与其 他财务指标的内在联系和控制依据 经分解后的有关的标准便于理解,明确了企业各个部门的相关责任和义务,净资产收益率分解图,分解净资产收益率,净资产收益率,可分解为,分析经营活动盈利水平： 分解销售利润率,1. 企业的主营业务利润是否与奉行的竞争策略相一致 2. 企业的主营业务利润是否发生了变化? 是竞争的原因，还是投入成本变化的原因 3. 企业的营业利润是否发生了变化? 对各种费用的管理是否存在问题?,
6、分解销售利润率,分析资产投资效率水平: 分析资产周转率,1. 企业是否能对存货实施有效管理?是否运用现代化的生产技术?是否有良好的客户和物流管理系统? 2. 企业信贷政策管理如何?这种信贷政策是否符合本企业的市场策略? 3. 企业是否利用商业信用?是否在很大的程度上利用商业信用以及其隐性成本是多少? 4. 企业在固定资产方面的投资是否符合本企业的竞争策略?是否及时调整固定资产的存量?,分解资产周转率,三、预算管理,美国、日本、荷兰和英国的企业中实行预算管理的企业所占的比例分别为91%、93%、100%和100%。,预算管理过程 全面预算的内容 全面预算体系 预算管理的优缺点 全面预算的编制,预
7、算管理过程,全面预算的内容,业务预算 资本支出预算 财务预算,全面预算体系,销售预测,应考虑以下因素： 企业历史销售量； 未完成的订单； 预算期内企业的产品定价策略； 预算期内企业的营销计划； 企业的市场份额； 企业所处行业的经济环境。包括对全行业的同类产品的销售预计，以及行业内部的竞争态势； 宏观经济环境。包括利率水平以及对可支配收入和国民生产总值、就业率和物价水平的预测。,预算管理的优点,驱动企业目标的确定与计划的编制 提供了业绩评价标准 有助于控制企业日常经营活动 有助于协调企业的资源与项目 有助于组织内部信息沟通与协调 是坚持不懈地降低成本的重要工具,预算管理的缺点,预算应起框架作用，
8、但管理者不能认识到形势的变化应该调整预算。 编制预算很费时间。 预算可能限制企业革新，因为没有资金为那些未预见到的机会作准备。 管理者可能将目标定得过低，以便超过目标。 预算可能会惩罚那些目标定得很高，但功亏一篑的管理者。,预算的编制程序 预算的编制方法 弹性预算,全面预算的编制,预算的编制程序,1. 最高领导机构根据长期计划，提出企业预算期总目标，并下达计划指标； 2. 最基层组织草拟预算，使预算较为可行，切合实际； 3. 各部门汇总部门预算，初步协调本部门预算，编制业务预算； 4. 预算委员会审查、平衡预算，汇总出企业的总预算； 5. 最高行政机构审议、批准，并上报董事会； 6. 将批准后
9、的预算下达给各部门执行。,预算的编制方法,固定预算与弹性预算增量预算与零基预算定期预算与滚动预算,弹性预算的特点,按一系列业务量水平编制 以成本习性分析为前提 预算可持续使用较长时间不必每月修改 可用来编制弹性费用（指制造费用、销售和管理费用）预算和弹性利润预算,弹性费用预算的编制,选择业务量计量单位，可选择机时、人工工时、生产量。 确定业务量范围，通常在正常生产能力的70%至110%之间。 按成本习性分析各项费用并确定它们和业务量之间的关系。 计算各项费用并编制预算表,泰和公司制造费用弹性预算,预算考核程序指标分类与权重设定 预算考核指标按对战略目标实现的影响程度可划分为基本指标、辅助指标、
10、修正指标和否决指标：,基本指标既体现经营目标和发展战略，也体现预算的核心目标。,辅助指标延伸基本指标考核的内容，以囊括经营活动的全貌，也是其他预算目标的体现。,修正指标主要包括预算差异复核、预算编制准确性和预算反馈及时性三个方面。通过期末预算工作检查，预算管理委员会和全面预算工作小组评分确定修正系数。,否决指标是责任主体必须完成的，且对公司经营效益和长远发展有重大影响的特别责任事项。未完成则对前述综合考核结果进行全部否决。,权重设定 权重分割原则：两次分割、重要性及可操作原则。 首先在基本指标和辅助指标之间进行权重分割；其次在每一类指标中再区分核心指标和其他指标。 其次分别对XX本部、事业部、
11、控股子公司以及公司整体按重要性原则设定权重：基本指标权重辅助指标权重；核心指标权重其他指标权重，权重比例尽可能方便计算和衡量，可以适当采用平均分配方法。,预算管理具体工作（阶段I）,预算管理流程,预算考核分值计算,基本指标综合分值,辅助指标综合分值,两项指标综合分值,=基本指标综合分值+辅助指标综合分值,修正系数,否决指标分值, 修正后综合分值 否决指标分值,修正后综合分值,0或1,综合考核分值, 两项指标综合分值 修正系数,修正指标分值的预算差异复核分值和预算准确率分值由预算委员会成员直接评分，取其评分结果的平均值；预算反馈及时性分值由全面预算工作小组在100分的基数上根据反馈不及时出现次数
12、扣分而得。,预算管理具体工作（阶段I）,预算管理流程,预算考核表示例,预算考核通过预算考核表完成。由全面预算工作小组负责此项工作的人员填写，主管复核，最后交由预算管理委员会审批。,为了保证预算考核的科学公正，预算考核表的附件包括：业绩报告、差异分析报告、预算管理委员会评分表等。,预算管理具体工作（阶段I）,预算管理流程,预算目标与其他关键业绩指标共同构成业绩合同的指标，通过与实际完成的业绩对比，采用加权平均法来计算综合业绩分数，完成对各责任中心/责任人的考核。,董事会,公司 总经理（副总经理） 高级领导,事业部 事业部1：总经理 事业部2：总经理 ,具体部门 下属部门1经理 下属部门2经理 ,
13、业绩合同,业绩合同,业绩合同,董事会,总经理（副总经理） 高级领导,具体部门 下属部门1经理 下属部门2经理 ,业绩合同,业绩合同,本部职能部门，事业部副职与正职、控股子公司正副职签署合同 本部、事业部、控股子公司与董事会签署业绩合同；事业部、控股子公司内部各部门与总经理签署业绩合同,XX,控股子公司,治理结构完善后,业绩合同的内涵 XX中层以上职业经理人/责任部门与董事会/总经理之间的内部业绩合同 决定合同受约人浮动薪酬与非物资奖惩的基础 按管理权限进行签订业绩合同的目的 使高层管理者把精力集中在对公司价值最关键的经营决策上，保证公司总体战略的具体实施 在全公司创造业绩至上的企业文化 以合同
14、的方式体现被承诺的业绩达到的严肃性,预算考核与业绩合同相结合,预算管理具体工作（阶段I）,预算管理流程,业绩合同示例,与责任期间预算目标对比,预算管理具体工作（阶段I）,预算管理流程,预算执行过程中的监控,预算执行过程中的监控包括业务流和资金流两大方面,预算管理具体工作（阶段I）,预算管理流程,预算对业务流监控,预算对资金流的监控,新线投资,新线投资信息反馈、差异分析以及适度授权；建立合同台帐,一般投资,投资信息反馈、差异分析以及预警制度；合理授权,日常经营,信息反馈、差异分析、预警；合理信用政策,成本控制,信息反馈、差异分析、预警；有效作业；合理采购管理政策；决策透明；合理授权；借助内审,重
15、点费用,信息反馈、分析、预警；严格重点费用开支标准、范围及管理程序；建立费用台帐；合理授权,融资业务,信息反馈、差异分析、预警；最优的资本结构；资金占用成本最低,审批权限,预算执行审批权限具体化、制度化,支出原则,经济、有效、产出最大化,内部结算中心,确定最低资金余额；控制日常资金流量；银行存款平均占用定额的执行；日常资金运用考核,资金 监控卡,对资金收付的原因、对象、数额、过程、授权等进行实时监控,效益分析,设立信息反馈、分析、预警制度,授权控制,不经合法授权，不能行权，“权责利”对等；不经授权，不能执行业务,注：内部结算中心的设立规划参见“资金与融资管理规划”。,预算执行过程中的监控（续）
16、,预算管理具体工作（阶段I）,预算管理流程,示例：资金监控卡,预算分析：加强预算执行情况的业务层面分析，通过差异分析落实责任，作为考核依据之一。 由全面预算管理委员会确定预算差异分析的对象、差异重要性标准及差异分析方法。 确定差异分析对象 对预算目标的实现有较重要的影响；成本动因数据应可以准确获得；该费用与其动因之间有较为确定的对应关系，如线形关系。 确定差异重要性标准 可差异率、 差异金额、差异变动趋势等方面。 确定差异分析方法 定量分析与定性分析。 预算差异计算,标准的预算差异分析程序,差异额=实际额-预算额 差异率=（实际额-预算额）/预算额100% 收益总差异=总公司利润差异+事业部/
17、控股子公司利润差异 =主营收入差异+投资收益差异+其他收入差异 -成本(费用)差异,预算管理具体工作（阶段I）,预算管理流程,XX 投资中心 收益总差异,事业总部 收益差异,控股子公司 利润中心 利润差异,主营收入差异,成本费用差异,销售价格差异,销售数量差异,主营成本差异,营业费用差异,管理费用差异,财务费用差异,XX 事业总部,XX事业总部,成本费 用中心 费用差异,事业总部 收入差异,XX事业总部,分利润中心 利润差异,收入中心 收入差异,成本费用 中心成本 费用差异,本部各职能部门,价格差异,数量差异,XX预算差异构成示意图,一号线,二号线,三号线,低值易耗,业务招待,差旅费,材料,油
18、料消耗,电费,备品备件等,日常费用,成本项目,对于成本项目的差异分析采用作业分析和弹性分析、定量分析与定性分析相结合的方法。,预算管理具体工作（阶段I）,预算管理流程,预算差异分析程序判断差异重要程度,全面预算工作小组计算出各项差异，按差异的重要性标准衡量实际发生的预算差异，判断是否为重大差异，是否需要责任部门作出解释。,预算差异分析程序差异分解、落实责任,对于需要进行定量分析的重大差异项目，首先应由全面预算工作小组对预算差异进行分解，并将预算差异按不同类型的成因进行分解，将责任追溯到相应部门。,预算总差异按价格差异和数量差异进行分解。价格差异主要由采购部门负责，数量差异由操作或使用部门负责。
19、,油料价格差异 =（某项油料实际价格-弹性预算价格）油料实际用量 油料用量差异 =（某项油料实际用量-弹性预算用量）弹性预算价格,示例：油料消耗差异,预算差异,价格差异,数量差异,对重要差异进行解释,各级全面预算工作小组要求各责任中心对其经营活动进行深入的分析，解释重大差异产生的原因，并对其可控性及在后续月度可能产生的影响作出判断，并提出消除不利差异措施的改进方案。,差异原因的报告与确认,各责任中心将差异原因分析报告上报全面预算工作小组，由全面预算工作小组汇总上报预算管理委员会。经预算管理委员会审查确认的汇总业绩报告和差异分析报告是公司高管层采取相应控制措施、调整经营计划和业绩考核的依据。,X
20、X本部预算差异分析示例,预算管理具体工作（阶段I）,预算管理流程,预算差异分析信息载体,预算差异分析报告是对预算差异产生原因作出解释并提出改进措施的分析报告，与业绩报告成为采取相应控制措施、调整经营计划和业绩考核的依据。 对于定量分析的项目，首先由全面预算工作小组对差异进行分解，填写差异分析表作为差异分析报告的附表；然后全面预算工作小组要求需对差异负责的责任中心对差异原因做出解释、提出改进意见，两者共同完成报告。 对于定性分析的预算差异分析项目，全面预算工作小组要求产生重大差异的责任中心完成差异原因分析报告。,XX事业部,XX收入差异分析表 采购差异分析表、部门日常费用差异分析表、 油料消耗差
21、异分析表、低值易耗差异分析表、 维修费差异分析表、电费差异分析表、备品备件差异分析表 固定资产购置差异分析表 ,XX本部,XX 事业总部,固定资产购置差异分析表、投资预算差异分析表 ,项目投资预算差异分析表、采购明细差异分析表、 固定资产购置差异分析表、部门日常费用差异分析表 ,XX预算差异定量分析项目所作的差异分析表示例（部分）如下：,XX事业总部,新线XX投资预算差异分析表、部门费用预算差异分析 ,预算管理具体工作（阶段I）,预算管理流程,四、税务筹划,通过不违法的手段对经营活动、投资活动和财务活动精心安排，尽量满足税法条文所规定的条件，以达到减轻税收负担的目的。,1、简税制、宽税基、低税
22、率。 2、取消、简化各种所得税方面的优惠，从而扩大税基，在此基础上按照产业和地区来给予优惠。 3、实行一个中等偏低的税率。 4、取消计税工资的做法，工资全部在成本列支；提高折旧率和广告的列支；同时参考国际惯例，允许不超过应付所得税10%的企业捐赠在成本中列支等。,宏观政策趋势,这是不是税收筹划？,一、移花接木，孪生并存 二、肥水外流，转移利润 三、暗渡陈仓，截留收入 四、体外循环，实现逃税 五、偷梁换柱，套用发票,?,税收筹划的基本方法,1、特定条款筹划法,差异性条款：新办的服务型企业； 选择性条款：纳税人销售自己使用过的属于应征消费税的机动车、摩托车、游艇,售价超过原值的,按照4%的征收率减
23、半征收增值税;售价未超过原值的,免征增值税。 鼓励性条款：外商投资企业按照董事会的决议,将其依照有关规定从企业所得税税后利润提取的公积金(或者发展基金、储备基金)转作再投资,相应增加本企业注册资本。上述增加本企业注册资本的再投资中属于外国投资者的部分,可以依照税法第十条和其他有关规定,给予外国投资者再投资退税。据此,外商投资企业中的外国投资者就可以利用公积金再投资的方式,享受再投资退税,从而获得相应的税收利益。,2、税制要素分析法,国家在开征某一税种时，会对征税范围、征税比例或标准、纳税环节、纳税时间、纳税地点等税制要素作出法律上的规定，而每个要素都会对企业应纳税额产生影响。如预收货款。,3、
24、计算公式筹划法,企业所得税税率分三档:应纳税所得额在3万元以下,税率为18%;应纳税所得额在3万元10万元,税率为27%;应纳税所得额在10万元以上,税率为33%。,按季预缴所得税,4、组织形式筹划法,典型案例： 某养牛场将其养殖的奶牛所产鲜奶加工成花色奶后销售,因为进项少,按17%税率缴纳增值税造成企业税负过重。企业可以通过业务拆分的方式开展筹划,一分为二,组建具有独立法人地位的养牛厂,并将原有奶制品加工车间组建为奶制品加工厂。养牛场将自产鲜奶卖给加工厂,因属销售自产农产品,免缴增值税;奶制品加工厂收购鲜奶后加工成花色奶销售,进项增大,大大降低了企业税负。,5、税收优惠筹划法,纳税人如果充分
25、利用国家给予的税收优惠,就可以享受到节税的好处,因此,用足、用好现行税收优惠政策本身就是税收筹划。应注意两个问题:一是纳税人不能曲解税收优惠政策,滥用税收优惠,或以欺骗的手段骗取税收优惠;二是纳税人应充分了解税收优惠政策,并按法定程序进行申请,避免因程序不当而放弃了应有的权益。,为了支持环保,鼓励节能,国家出台了对资源综合利用企业实行税收优惠的政策。对利用城市生活垃圾发电的企业,生产再生混凝土的企业和在水泥中掺有30%废渣的生产企业,实行增值税即征即返的优惠政策。也就是说,不再对这类企业收取17%的增值税。另外,还规定对利用风力等资源发电和部分新型墙体材料生产企业实行增值税减半征收的优惠。,广
26、州市的统计调查：有近30%的企业认为他们的负责人和财务人员对现行税制和企业的税赋及纳税规程只是大体知道。在这种情况下,一些建安企业不知道在工地加工钢筋不征增值税,但如果在工地旁设立即使是非独立核算的、产品全部用于本企业的钢筋加工场所就要征增值税,就不足为奇了。,所得税优惠政策,对高新技术企业的优惠 对软件开发及集成电路企业的优惠 四技收入免税 劳动就业型企业的优惠 新办第三产业的优惠 国有大中型企业主辅分离的优惠 技术改造国产化设备投资,投资于符合国家产业政策的技术改造 项目，用银行贷款或企业自筹资金购 进技改项目所需国产设备投资额中的 40部分，可以从企业技术改造项目 设备购置当年比前一年新
27、增的企业所 得税中抵免；当年新增不足抵免，可 延续抵免五年 。,国税发（2000）90号文件规定，“外商投资企业和外国企业购买国产设备的前一年为亏损或者处于税法规定免税年度的，其设备购买前一年的企业所得税额以零为基数，计算其新增企业所得税” 。这项政策对内资企业同样适用。,高新技术,高新技术企业的税率为15%，新技术出口产品的产值达到当年产值40%以上的企业，经过批准可以按10%征收，新设立企业自开办日起三年免税，4-5年按15%的税率减半征收。 减税和免税分别申报，先申报免税，三年后申报减税 申报时间：应在不超过国家税收政策规定的应享受减免期限的起始年度内，最迟不超过起始年度终了45天。,软
28、件开发及集成电路企业优惠,1、 自开始获利年度起“两免三减半”； 2、 国家规划布局内的重点软件企业，如当年没有享受免税优惠的按10%征收。 3、 工资和员工培训费可以据实列支，税前扣除。同时可以实发的工资计提福利费和工会经费。 4、 软件企业收到的对其实际税负超过3%的部分返还的增值税，不应计入纳税所得额。,劳动就业型企业的优惠,劳动就业服务企业，当年安置待业（城镇）人员超过企业职工总数60%的，经税务审查批准可以免缴所得税三年，三年后当年安排待业30%的企业两年减半征收所得税。,所得税从以下几方面考虑,（一）纳税人身份的选择 不同的所得税制度，相对而言，外资比内资有较多的优惠。比如国有企业
29、在经济特区设立一家企业，要缴纳33的所得税，而若与外商合资办企业按15缴纳所得税，还可以从获利年度起，享有“两免三减半”的优惠。合伙制企业股权分散可以降低税负。,（二）公司注册地点的选择,企业设立地点的确定对企业税收有较大影响。在经济特区、沿海开发区、经济技术开发区和“老、少、边、穷”地区都执行的是低税率。,（三）投资方向的选择,我国为了调整产业结构，对生产性外商投资企业、高新技术企业、产品出口企业、开发知识密集型项目企业给予税收优惠。因此，对那些拥有雄厚资金、尖端技术的外商，若投资于上述企业就可享受到更优惠的政策。,（四）技术开发费用的所得税筹划,企业研究开发新产品、新技术、新工艺所发生各项
30、费用，包括新产品设计费用、技术图书资料费、未纳入国家计划的中间试验费、研究机构的其他经费，以及委托其他单位进行科研试制费用，不受比例限制计入管理费用扣除。国有、集体工业企业，以及控股的股份制企业和联营企业开发费比上年实际发生增长10%以上（含10%），其当年实际发生的费用除按规定椐实列支外，经由主管税务机关批准后，可按实际发生额的50%抵扣应纳税所得额。,（五）企业人员结构的选择,劳动就业服务企业，当年安置待业（城镇）人员超过企业职工总数60%的，经税务审查批准可以免缴所得税三年，三年后当年安排待业30%的企业两年减半征收所得税。,（六）选择适当的组织结构形式,面临着设立分支机构的选择，分支机
31、构的设立有分公司和子公司两种选择，两者在税收上是截然不同的。 设立分公司是设立了一个办事处，它不是独立的法人，业务活动、财务由总公司控制，一切法律责任由总公司承担，其利润上缴总公司，由总公司汇总后统一纳税。 而子公司是独立法人，母公司不直接对它负法律责任，进行完全纳税。,（七）组建新公司,如果组建的新公司一开始就可以盈利，设立子公司将对企业更有利；因为子公司如果符合有关规定，在开业初期可以享受减免税待遇；即使享受不上减免税待遇，目前税法还设有两档企业所得税的优惠税率。如果设在特区和国家鼓励发展的地区，以及从事一些特定行业的经营，还可以享受更多的税收优惠。 如果组建的公司在经营初期发生亏损，那么
32、组建分公司有利。因为他的亏损额可以抵冲总公司的所得额。,（八）转移定价,转让定价的基本规律是：凡跨地区公司各成员单位从低税率地区向高税率地区转移时，应采用高价战略（施工企业分包价从低，利润在总包方），把利润空间保留在低税地区； 从高税率地区向低税率地区转移时，应采用低价格战略。,例：甲企业2004年1月1日用300万元投资乙企业，占乙企业15%的股份，乙企业的股本2000万元，甲公司采用成本法核算，甲、乙企业的企业所得税率均为33%。2004年乙公司实现净利润400万元，分别按10%、5%提取法定盈余公积、公益金；2005年甲企业转让所持有的乙企业股权，转让价格为400万元。方案一：直接转让股
33、权。 方案二:乙企业先将未分配利润340万元转增资本，然后甲企业转让股权。,方案一： 甲企业应确认的股权转让所得 = 400 -300=100（万元） 甲企业应纳企业所得税 =10033%=33（万元） 甲企业所得税后净收益 = 400 -（300+33）= 67（万元） 方案二： 乙企业转增资本时，甲企业应确认股息性投资收益51万元（34015% = 51万元），因为甲、乙企业的所得税率均为33%，按国税发2000118号文的规定，甲企业无需补税。 甲企业应确认的股权转让所得 = 400-（300+51）=49（万元） 甲企业应纳企业所得税 = 4933% = 16.17（万元） 甲企业所得税后净收益 = 400 -（300+16.17）=83.87（万元） 通过两个方案比较，方案二的税后净收益高于方案一16.87万元。因此投资企业在进行股权转让前先由被投资企业进行利润分配，可以减轻投资企业的所得税费用、增加税后净收益。需要注意的是，投资企业转让全资子公司以及持股95%以上的企业股权时应按国家税务总局关于印发企业改组改制中若干所得税业务问题的暂行规定的通知（国税发199897号）的有关规定执行，不受国税函2004390号文的约束。,谢谢大家！ 请批评指正！,
