1、绍兴城市居民人均收入与消费性支持的实证分析一、问题的提出消费、投资、进出口是推动经济增长的三驾马车。在投资不足和出口受限的情况下，促内需成为发展经济的重中之中，而影响消费的主要因素是居民收入。本文选取近 20 多年绍兴城市居民人均可支配收入和人均消费性支出的年度数据，希望通过单位根检验、协整分析，探讨人均可支配收入和人均消费性支出之间的长期均衡和短期波动关系。研究数据来源于绍兴市统计年鉴（2008） ，选取 1985-2007 年的绍兴城市居民人均可支配收入和人均消费性支出的年度数据进行实证分析研究，分别用变量 income 和 payout来表示，对 income 和 payout 进行了取
2、对数处理，相应表示为 LNI 和 LNP，以减少或消除时序数据的异方差。样本数量为 23。二、研究方法（一）人均可支配收入与消费性支出的描述性分析图 1 中实线表示人均可支配收入，虚线表示人均消费性支出。从图中可以看出，收入和消费均呈现出明显的长期递增趋势，且增加的速度也同样呈现出递增的趋势，但收入增加的速度比消费稍快，特别是 2004 年以后。说明绍兴市城市居民的收入分配结构日趋多样化，其收入不仅用于日常消费支出，除消费性支出以外的其它支出和投资储蓄所占的比例逐渐增加。1985-1991 年，绍兴市城市居民的可支配收入和消费性支出几乎相等或收入稍稍大于消费，可见此期间绍兴市城市居民的收入几乎
3、全部用于日常生活的消费支出，并无多余的资金移作它用；自 1993 年以来，由于市场经济体制的进一步完善，经济快速发展，居民收入急速增长，促使居民消费也快速增加。0204060801012014086890929496980020406INCOMEPAY（二）人均可支配收入与消费性支出的协整关系分析1.序列平稳性检验及单整检验。分别对序列 LnI 和 LnP 进行单位根检验，ADF 统计量的 P 值均大于临界值，可以认为绍兴城市居民人均可支配收入对数序列LnI和人均消费性支出对数序列LnP均非平稳。对 LNP 和 LnI 的差分序列分别进行 ADF 检验，序列LNP和LNI 二阶差分的 ADF
4、统计量对应的 P 值均非常小，故序列LNP 和LNI经过差分后是平稳的，LNP 和 LNIt 之间可能存在协整关系。2.协整检验并拟合协整回归模型。通过 EG 两步检验法，对序列LNP 和LNI进行协整检验，并求得长期均衡方程。利用最小二乘估计方法，对城市居民人均可支配收入对数序列LNI 和消费性支出对数序列LNI构造出回归模型如下：LNP=0.22755+0.95862LNI+tt= （2.49） （86.90） R2=0.9972 F=7551.22 DW=0.893代入 LNpayoutt 和 LNincomet 的实际观察值，求出残差序列并检验，得出其残差序列为 I(0)（99.4%的
5、置信水平） 。于是证明了序列 LNP 和 LNI 存在长期稳定的协整关系。ADF Test Statistic -2.610907 1% Critical Value* -2.68195% Critical Value -1.958310% Critical Value -1.6242*MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root.3.拟合误差修正模型。由协整模型度量了序列之间的长期均衡关系，再运用 ECM 模型来解释序列的短期波动关系。响应序列的当期波动（LNpayoutt） ，主要会受到三方面的短期
6、波动的影响：输入序列的当期波动 LNI；上一期的误差 Et-1；纯随机波动 t。为了定量抵测量这三方面影响的大小，尤其是为了测定上期误差对当期波动的影响，可以构建 ECM 模型，得到 ECM 模型为：LNP=0.48677LNI+ 0.10906LNincomet-1+0.37779LNpayoutt-1-1.22254Et-1误差修正模型揭示了绍兴市城市居民消费性支出的短期波动特征。本期消费主要受本期收入的影响，本期可支配收入变化 1%，引起本期消费性支出变化 0.48677%，上期收入变化 1%，引起本期支出变化 0.10906%，且收入和消费同方向变化；同时，我们可以发现，上期支出和本期
7、支出同方向变化，上期支出每变化 1%，引起本期消费变化 0.37779%；从回归系数的绝对值大小可以看出上期误差对居民消费支出的当期波动调整幅度很大，单位协整比例为-1.22254，同时表明居民收入的增长对消费性支出的短期调整影响大。三、结论通过对绍兴居民的收入和支出关系进行了实证研究，得出了绍兴城市居民家庭人均可支配收入与人均消费支出之间的长期均衡关系和短期波动的特征。总体来说，绍兴市人均可支配收入和消费性支出均呈现出长期递增的趋势，说明居民的生活水平在逐步提高。虽然目前居民收入仍主要用于日常消费，但除日常消费以外的闲散资金有逐渐增加的趋势，居民有更多的资金挪作他用。从以上的分析可以看出，居民的消费水平的最主要的影响因素是居民的收入水平。因此，要提高我国城乡居民的消费水平，必须首先增加居民的收入。收入是消费的前提，要扩大消费需求就必须适当提高居民收入增长率，才能最大限度发挥消费对经济的拉动效应。居民消费支出还受上期收入和上期支出的影响，且同方向变化，即上期收入和消费支出越多，本期消费支出就越多。说明绍兴市城市居民的消费支出具有一定的“惯性”，当期消费不能摆脱过去的消费习惯。
