1、铸就商用车领域成功企业的典范 Page 1 / 3Create a model of successful enterprise in the field of commercial vehicles 好股票的十大指标编程浪子 2012 年 8月 22日一、基本面指标 【解决“好股”的问题】1、净资产收益率（ROE）如果只能用一个指标去评判一家公司，我一定用净资产收益率（ROE）。ROE 是综合评价一家公司盈利能力的最佳指标。ROE 越高越好，最低标准也要 15%以上。最好的公司，我称为 R15俱乐部成员的公司，需要满足最近 10年平均 ROE大于 20%，并且每年 ROE大于 15%。2、毛
2、利率毛利率往往代表着一家公司的护城河宽度及垄断能力。毛利率越高越好，大于 50%是最好的。3、负债率负债率代表一家公司承受打击的能力。负债率越低越好，低于 50%是最好的。【重庆大学金镝：不同意负债率越低越好的观点，投资标的负债率低虽然表明安全性高，但也说明经营效率不是很高，所以说：适当的负债率才是最好的。】4、分红率分红代表一家公司的诚信，尤其在 A股，这个指标是判断是否做假的利器。分红不是越高越好，30%50%是一个最佳区域。太高不可持续，且说明缺乏成长性。每年股息率能大于一年定期收益是最好的。5、公司前景公司所在的行业前景，公司本身的可持续前景，容量，虽只能定性，不能定量，但却不能缺少。
3、一定得有光明的前景，得有盼头，没有盼头的公司是不是好的投资标的。二、估值指标 解决“好价”的问题6、市净率（PB）铸就商用车领域成功企业的典范 Page 2 / 3Create a model of successful enterprise in the field of commercial vehicles 市净率是和 ROE联动的指标，对于一家 ROE为 10%的公司，我认为其价值就是净资产，即 PB为 1。以此为基础，合理的 PB=（ROE2）*100；如果加入分红指标，合理 PB=（(ROE2)*（1-分红率）*100+ROE*分红率*10。例如一个长期 ROE为 20%的公司，不
4、考虑分红，他合理 PB应该是 4倍。对于好股票，当前 PB低于合理 PB的一半是最好的投资机会。长期平均 PB也可以作为合理 PB的另一个标准，当前 PB低于长期平均 PB的一半也是判断一只好股票的重要条件。7、市盈率（PE）PE相比 PB来说，灵敏度更高，波动更大，但却更直观。因为这个特点，不适合周期性股票的估值。不考虑分红，合理 PE=ROE*100.考虑分红，合理 PE=ROE*100*（1-分红率）+分红率*10。一家 ROE为 15%的公司，分红 30%，那么其合理 PE为 15*0.7+0.3*10=10.5+3=13.5好股票的标准是当前 PE低于其合理 PE的一半。长期平均 P
5、E也可以作为合理 PE的另一个标准，当然好股票的标准也是当前 PE低于其长期平均PE的一半。三、市场指标 用趋势投资，解决“入场时点”的问题，8、长期低点判断长期低点的一个好方法就是当前股价刚创出 240日低点。9、中期趋势中期趋势得向上。10、短期买点铸就商用车领域成功企业的典范 Page 3 / 3Create a model of successful enterprise in the field of commercial vehicles 短期处于轨道下端。综上所述，如果一只股票能完全满足以上 10大条件，那就是一个完美的投资标的。 网友评论： 网友：请教一下：如何创下 240日低
6、点同时中期趋势还向上？谢谢。编程浪子：创下 240日新低之后没有继续创新低，例如保持 60日没有新低，最低价线体现为一条较长横线，这时有可能已经走出中期上升趋势了（横盘缓慢向上）。网友：判断一个股票是否具有投资价值，如果要用量化指标衡量，就是第一项净资产收益率，其他都与投资价值无关。或者极端一些说：市盈率、市净率等越高，并不见得没有投资价值；越低，往往没有投资价值。比如，市盈率低于 13.5倍、市净率低于 4倍的，基本没有投资价值。不信，看看市场是如何演变的。编程浪子：ROE 很重要，但这个指标是一个结果（现象），而不是原因。因果因果，我想我们更应该关注因，因扎实了，果就结实了，不然无法知道这个果是否能持续下去。呵呵，当然每个人都有自己的理解，大数投资者其实只需要关注一两个关键指标就可以做得很好。祝你成功！网友：其实任何指标都是动态的，特别是对于财务报表来说，有很多东西公司完全可以通过简单的动作让一些数据变得很好看。比如说 ROE，公司通过财务杠杆就可以很容易的达到你的这个标准。编程浪子：是的，一年的 ROE就像你说的很容易造假，但我关注的是长期 ROE，一般至少 510年，这个就很难粉饰了。路遥知马力，日久见人心，要对一家公司产生信任，考察期一定得是长期的。
