1、中石油和中石化 偿债能力分析 2012年度-2014年度,组员：刘焘、刘泳利、龚俊杰、谭苗、周雯、周扬、周俐岑 、钟玉淋、 邢斯曼、王鹃,企业偿债能力分析内容,短期偿债能力分析长期偿债能力分析,中石油财务报表计算短期偿债相关指标所需数据,注：金额单位为万元,中石油财务报表计算长期偿债相关指标所需数据,注：金额单位为万元,中石化财务报表计算短期偿债相关指标所需数据,注：金额单位为万元,中石化财务报表计算长期偿债相关指标所需数据,注：金额单位为万元,衡量短期偿债能力的主要指标,流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 流动负债保障倍数,中石油和中石化最近三年的流动比率,1.这些比率值说明流动资产
2、不足流动负债的一倍，低于流动负债的普遍认同值“2”。流动资产即使全部变现也不能清偿所有的流动负债，对流动负债的保障程度较低，存在短期偿债风险。 2.中石化的短期偿债风险大于中石油。,中石油和中石化最近三年的速动比率,1.这些比率值远远低于速动比率的普遍认同值1,速动资产的变现只能清偿流动负债的一小部分，在流动负债并不理想的基础上，速动比率过小更加重了他们的短期偿债压力。 2.从数据可以看出它们对资产结构有所调整，但幅度并不大，短期偿债风险并没有化解。,中石油和中石化最近三年的现金比率,1.它们的短期偿债能力都低，他们的每一元的流动负债提供的现金资产仅为零点几元，债权人的权益得不到保障，流动负债
3、的清偿会给企业带来资金紧张，融资困难的风险。 2.中石油的数据在增长，中石化的在下降，说明了中石油对这一问题的重视和决心，然而中石化却没有体现出来。,中石油和中石化最近三年的现金流量比率,中石油的现金流量比率在上升，中石化的在下降，而且中石化的远远低于中石油的相应比率。说明中石化的偿债安全性应该需要格外关注。,衡量长期偿债能力的主要指标,资产负债率 有息资本比率 长期资本负债率 偿债保障比率 利息保障倍数 现金利息倍数,中石油和中石化最近三年的资产负债率,资产负债率是衡量一个公司长期还债能力的重要指标,通常，其值越小代表公司的偿债能力越强。中石化的资产负债率高于中石油的，而且2013年到201
4、4年还在上升，中石化使用了越来越多的债务性资金。,中石油和中石化最近三年的长期资本负债率,说明中石化的长期偿债能力高于中石油,中石油和中石化最近三年的偿债保障比率,中石化的偿债保障比率连续三年都在下降，原因在于其从2011年开始增大了海外并购投入，导致经营现金流量净额急剧减少，并因此而进行了大规模的贷款。而中石油的数据在持续上升，一定程度上保障了公司的偿债安全性。,分析总结,石油行业是个特殊的行业，石油价格受到原油价格、国际因素、政府调控等诸多因素的影响，具有建设周期长、生产连续的特点，资金占用量往往很大。企业不能轻易通过自行调整油价来提高营业收入和营业利润。,通过分析可得出中石油和中石化应加速资金回笼和周转，提高速动比率和流动比率，缓解债务压力，增强企业的变现能力和短期偿债债能力，以备资金链断裂之时应急之用。,分析总结,谢谢大家，敬请指正！,
