1、.页眉.页脚第二章 行业与市场分析2.1 行业背景2.1.1 互联网金融产业发展兴起近两年，互联网金融产业如同雨后春笋般蓬勃发展，尤其是在2013 年快速成型与规模化。2013 年 3 月 13 日，央行行长周小川在出席十二届全国人大一次会议新闻中心“货币政策与金融改革”记者会时，谈及以阿里巴巴为代表的互联网企业正在开创新型的金融模式，表示支持以科技促进金融业发展，对于当前互联网金融的探索，央行应该给予支持。2013 年 8 月 12 日，为支持小微企业发展，国务院办公厅对外发布了关于金融支持小微企业发展的实施意见 。意见提出，充分利用互联网等新技术、新工具，不断创新网络金融服务模式。这对互联
2、网金融在中国的发展起到了政策推动作用。2013 年 11 月 12 日，中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议通过中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定 ，正式提出“发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品” ，全文共 18 处提及“金融” 。其中，至少有两方面与互联网金融行业直接相关：第一是允许民间资本发起设立中小型民间金融机构；第二是发展普惠金融。2.1.2 小额贷款发展迅速2013 年，我国经济运行总体平稳，各地区货币信贷和社会融资总量平稳增长，金融服务实体经济的能力和水平提升，我国金融机.页眉.页脚构贷款总额逐年呈线性增长态势，2013 年共发放贷款 1333.786
3、 亿元，比上一年增长 14.23%；小额贷款在近两年发展非常迅速，根据中国人民银行统计司的数据显示，截至 2014 年 9 月末，全国共有小额贷款公司 8591 家，贷款余额 9079 亿元，与 2013 年相比，增速分别为28.93%和 38.34%。2.1.3 国家放宽住房贷款政策和降低存贷利率2014 年 9 月 30 日，央行与银监会正式发布文件松绑首套房认定标准，明确规定“对拥有 1 套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，银行业金融机构执行首套房贷款政策” ，可以归结为“认房不认贷” 。房贷业务一直为商业银行贷款业务中的重要组成部分，房贷政策的
4、松绑有望增加银行对房贷业务盈利增长的预期，存在调高放贷规模的可能性，可能对车贷业务放贷规模造成间接替代影响；此外，中国人民银行决定，自 2014 年 11 月 22 日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调 0.4 个百分点至 5.6%，一年期存款基准利率下调 0.25 个百分点至 2.75%。存贷款利率下调对于以 P2P 网贷行业呈现的低利率优势也会造成影响。2.1.4 P2P 网贷行业具有发展基础互联网的发展，尤其是搜索技术、数据 挖掘技术和平台概念的发展，推动了信息的对称性和渠道的通畅性问题的逐步改善。在金融领域特别是刚性需求的小微企业融资和经营消费个人贷
5、款领域，.页眉.页脚催生出了新商业模式和机会。P2P 平台的兴起正是借助了互联网技术的发展，解决了融资渠道不通畅以及信息不对称的负面作用，实现了“集少成多”服务借贷的功能；另外，我国中产阶级及富裕阶层逐渐增多，对财富管理有着巨大需求，但目前我国专业的财富管理机构较少，资产证券化水平低，产品选择少，受到最低投资门槛金额限制等，致使这一群体找不到合适的财富管理机构。据福布斯和宜信公布的2013 中国大众富裕阶层财富白皮书 ，中国私人财富快速增长，2012 年末中国个人财富可投资资产总额约 83.1 万亿元。其中，可投资资产在 10 万-100 万美元的大众富裕阶层迅速扩大，2012 年末达到了 1
6、026 万人。大众富裕阶层的财富保值需求强劲，并普遍追求中低等风险，伴随着国家相关金融管理制度的出台和完善，除传统的财富管理机构外，P2P 网贷行业及相关衍生理财产品也有望符合这一类群体的理财需求，潜在的发展基础坚实。2.2 P2P 行业现状2.2.1 整体情况（1）机构数量新兴的 P2P 公司贷等互联网金融以其方便、快捷、无筒抵押的优势，正在受到越来越多小微企业主的青睐，改变着小微企业融资生态。过去十年间，P2P 借贷服务行业已经在世界各地蓬勃发展，欧美几家发展较好的 P2P 借贷平台公司已经获得主流投资机构的垂青，各 P2P 借贷平台获得风险投资情况如表 3-1 所示。自 2006 年开.
7、页眉.页脚始，国内 P2P 借贷平台出现并快速发展。据统计，国内 P2P 借贷平台从 2012 年之前的 31 家家增长到了 2013 年的 1058 家，截止 2014年第三季度已经有 1438 家 P2P 借贷机构，预计到 2014 年第四季度全国 P2P 借贷机构数量将达到 1600 家，具体数量变化见图 2-1 所示。表 2-1 各 P2P 借贷机构获得风险投资情况平台名称 国家 风险投资ZOPA 英国 Benchmark Capital 等Prosper 美国 Meritech Capital 等Lending club 美国 KPCB 等宜信 中国 摩根士丹利、IDG 等人人贷 中
8、国 东方弘道投资等图 2-1 中国 P2P 借贷机构数量变化情况（2）机构分布截止到 2014 年 11 月底，全国共有 1540 家 P2P 借贷机构，根据上述公司的注册信息，广东省、浙江省和北京市分别以 352 家、225.页眉.页脚家和 176 家成为当前中国拥有借贷公司省份（直辖市）最多的前三甲，其所占比例分别达到 29%、19%和 14%，其余公司则分布在山东、上海、江苏、四川、湖北以及其他省份（自治区、直辖市） 。从沿海地区逐步向内陆地区、从经济发达地区向不发达地区，P2P 借贷兴起的轨迹与传统电子商务的普及路线十分相似。图 2-2 1540 家 P2P 借贷机构地域分布情况（3）
9、成交金额及利率水平根据网贷之家网站的统计数据显示，截止到 2014 年第三季度，全国 P2P 借贷平台共累计实现成交金额 2876.8 亿元，预计 2014 年全年可实现成交金额 2500 亿元，同比增速将达到 136.3%，与 2013年同比增速 399.1%相比，增长速度明显减弱；在综合利率方面，随着同类 P2P 借贷机构数量的急剧增加，市场竞争加剧，综合利率水平从 2013 年的最高值 21.25%持续下降，到 2014 年第三季度已降至17.46%，预计到 2014 年末利率将降到 16%。.页眉.页脚图 2-3 全国 P2P 借贷机构成量及综合利率变化情况（4）参与人数相关统计数据显
10、示，2013 年全国 P2P 借贷平台共有 40 万人参与，其中投资人数 25 万人，借款人数为 15 万人，分别比 2012 年增加 390.2%和 689.47%，行业处于快速发展期；截止到 2014 年第三季度，全国 P2P 借贷平台已吸纳 100.91 万人参与，其中投资人数76.12 万人，借款人数 24.79 万人，参与人数规模已创新高。.页眉.页脚图 2-4 全国 P2P 借贷机构参与人数变化情况（5）问题机构数量我国 P2P 机构尽管呈现出高速增长的态势，但也因部分公司经营不善、管理者人为因素等造成提现困难、停止运营、老板失联、跑路甚至诈骗等而退出“竞技场” 。据统计，截止到
11、2014 年第三季度，全国问题机构累计有 196 家，占当期全国 P2P 总机构数量的13.6%。具体情况见图 2-5。.页眉.页脚图 2-5 全国 P2P 借贷机构问题平台数量情况2.2.2 行业特点概括P2P 网络借贷行业特点总体上可以概括为“ 三有三无四集聚” ，“三有”指行业有需求、有供给、也有中间服务商，行业发展的基础厚实和潜力强劲；“三无”指无准入门槛、无行业标准、无机构监管的状态；“四集聚”指大量的资金往 P2P 平台积聚，很多人认为这一行业是挣钱良机涌入形成人才集聚，并利用高科技手段实现技术集聚，同时伴随着风险集聚。就行业外在表现而言，其特点主要如下：（1）国内 P2P 借贷行
12、业发展势头迅猛。根据上文所示数据显示，可以看到我国 P2P 行业正处于产品生命周期理论中的成长阶段，机构数量、成效规模、参与人数以及相关的问题机构数量都出现快速增加态势，行业发展还将保持高速增长。（2）P2P 行业和平台出现了模式的分化。目前本行业内已出现.页眉.页脚O2O 模式、P2B 模式等，各机构正围绕着不同的模式和平台打造自身的核心竞争力，包括对投资借款人和服务理财端提供更好服务的能力，P2P 借贷市场还有非常广阔的发展空间。（3）在 P2P 借贷行业，线上和线下互相融合成为重要趋势。既包括线下的平台逐步向线上发展业务，也有一些情况是线上平台搭建线下渠道，进行线下借款人和投资人的开发。
13、（4）互联网金融的核心还是金融，本质问题还是需要控制风险。一些领先的 P2P 借贷平台对风险管理、风险控制的重视程度有所加强。2.3 行业发展趋势（1）P2P 借贷市场进一步扩大，但资金平均利率将下降。伴随市场规模的扩大、资金供给的丰富、P2P 借贷企业金融能力的增强，与资金价格最直接相关的行业平均综合利率将持续下降；（2）市场风险加剧，倒闭平台数量增加。当前我国 P2P 网络贷款行业情况可谓鱼龙混杂、良莠不齐，未来随着我国法律体系和政策环境的不断完善，P2P 网贷行业也将迎来健康发展时期，但这一过程将是行业重新“洗牌”的关键时期，行业风险会加剧，一此实力较弱的公司将被淘汰出局。（3）借款区域
14、由大中城市向中小城市扩散。当前 P2P 平台的地域分布主要集中在一线城市，尤其是北京、上海、深圳、广州等。随着一线大城市竞争的加剧，这些平台纷纷开始向二三线城市转移，并可能在未来几年持续下去。.页眉.页脚（4）借款人由个人向企业扩散。P2P 借贷平台最早的形式是用于个人的消费借款例如用于购物、教育或者是婚丧嫁娶。同一时期的借款人还包括小工商业者、小型电商经营者。未来这一借款主体范围将延伸至企业经营主体。（5）市场细分与整合两种趋势并存。一种情况是有些 P2P 平台经过一段时间的摸索找到了最适合服务的借款人，开始精准的提供更多更好的服务，降低成本、提高效率、降低风险；另外一种情况是成立比较早的平
15、台在已经摸准一些用户之后，开始扩展用户的服务范围。（6）民间金融线上化。P2P 借贷在很大程度上是民间金融的阳光化，随着这种借贷模式引起大家越来越多的兴趣和关注，也获得了很好的资金来源途径，更多的民间金融（如保险理偿公司、典当行等）可能会借助 P2P 借贷平台实现更好的流动性。（7）出现机构投资者。目前 P2P 的投资人和借款人都还是个人，未来在 P2P 能够提供比较好的收益和比较高的流动性的支撑下，投资机构会以管理资产计划或者是信托计划的形式作为 P2P 平台的投资者，直接借款给融资方。2.4 汽车消费市场分析2.4.1 中国汽车需求分析19992013 年，中国汽车需求总量逐年上升，并从
16、2009 年起呈井喷式增长趋势，并在 2010 年达到 1830 万辆的高点，在我国城.页眉.页脚镇居民收入不断增加的利好影响下，2013 年中国汽车需求总量上涨到 2080 万辆。不过受制于世界经济增长减速，我国汽车增长速度明显放缓，2013 年汽车需求增速降为 7.7%，低于上一年 7.7 个百分点，但依然占据全球汽车销量的 26.0%，中国市场仍然是全球各大车企的重要“竞技场” 。在我国城镇化进程推进、城乡居民可支配收入不断增长以及国内汽车行业新品不断涌现的影响下，我国汽车需求量将保持高速、平稳的增长趋势，预计到 2020 年，我国汽车保消费量将突破 3000 万辆。图 2-6 1996
17、2013 年中国汽车需求总量及增长率情况2.4.2 汽车贷款市场容量分析2003 年以前个人汽车贷款曾经发展迅速，不过由于市场混乱，各方面配套不健全，以及住房贷款与汽车贷款的比较差异，银行的业务重点转到房贷，汽车贷款大幅收缩。随着近几年个人信贷业务管理水平的提高以及市场环境的改善，车贷业务重新又回到银行同.页眉.页脚业的竞争视野，纷纷创新业务模式、改善业务流程，拓展个人汽车贷款业务。以国内著名的汽车金融公司平安银行为例，根据平安银行发布的 2013 年业绩报告显示，2013 年平安银行汽车金融中心新发放汽车消费贷款 500 亿元，较上年增长 173%；汽车消费贷款余额 488 亿元，较上年末增
18、长 131%。从需求方面看，据有关数据显示，到 2025 年中国汽车金融业将有 5250 亿元的市场容量，中国汽车金融市场的巨大潜力，已经成为产品之后各大汽车公司比拼逐鹿的第二大领域。不过，当前中国贷款购车者的比例只有 1020，相比发达国家的 60至 70，可谓发展空间巨大。目前国内汽车消费信贷市场正在发生着变化，除传统的个人贷款购车业务银行车贷、金融公司车贷、信用卡车贷三种以外，新兴的 P2P 网贷正凭借高效、省时以及低利率水平等特色成为个人贷款风车业务中的另一股重要选择方式。根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2013 年全国汽车销量为 2198.41 万辆，同比增长 13.87%，比上年提高 9.6 个百分点，中国汽车销售加速增长。按照 20%的贷款需求、平均贷款成数为 7 成、平均车价 15 万元（汽车金融中心数据）测算，2013 年全国汽车贷款总需求约为 4600 亿元。在保持上述测算条件不变的情形下，预计到 2020 年，全国汽车贷款总需求规模将达到 6300 亿元。可以预见，我国汽车贷款业务发展前景明朗，市场需求潜力巨大。.页眉.页脚
