1、互联网金融,开头语,套用一个著名的“宣言”的句式：一个幽灵，互联网幽灵，在中国游荡。为了对这个幽灵进行神圣的围剿，中国的一些势力，政府和企业、消费者和投资者、美国的投资家和中国的创业者，都联合起来了！当下互联网金融概念愈炒愈热，那么何谓互联网金融？,目录,第 2 部分,第 3 部分,第 1 部分,互联网金融在中国的模式与现状,互联网金融对商业银行的冲击,什么是互联网金融,第 4 部分,互联网金融历史与趋势,第1部分,互联网金融的涵义,互联网金融的内涵 互联网金融的三大核心要素 互联网金融模式与传统金融模式比较,1.1金融,传统金融主要是指只具备存款、贷款和结算三大传统业务的金融活动。现代金融泛
2、指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算、融通等有关的经济活动。,1.2 互联网,互联网又称Internet，始于1969年，源于美国军方的ARPA（阿帕网，美国国防部研究计划署） “开放、平等、协作、分享”互联网精神。,1.3 互联网金融的涵义,1.4 互联网金融的三大核心要素,社交网络生成和传播信息 搜索引擎对信息进行组织、排序和检索 云计算保障信息高速处理能力,资金供需信息直接在网上发布并匹配，供需双方直接联系和匹配，不需要经过银行、券商或交易所等中介 典型模式：人人贷,以移动支付为基础 所有个人和机构都在中央银行的支付中心（超级网银）开账户、存款和证券登记 支付清算完全电子化，社会中无
3、现钞流通,互联网金融与传统金融的比较,金融业遇到的挑战和机遇,传统金融模式金融服务实体经济的最基本功能是融通资金，是将资金从储蓄者转移到投资者手中。资金供需双方的匹配(包括融资金额、期限和风险收益匹配)通过两类中介进行：一类是银行，对应着间接融资模式；另一类是股票和债券市场，对应着直接融资模式。这两类融资模式对资源配置和经济增长有重要作用，但也产生了很大的交易成本，直接体现为银行和券商的利润。2011年全国银行和券商的利润就达到约1.4万亿。,互联网金融模式“互联网金融模式”以互联网为代表的现代信息科技，特别是移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等，将对金融模式产生根本影响。将出现一个既不同于
4、商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式。 在互联网金融模式下，银行、券商和交易所等中介都不起作用，贷款、股票、债券等的发行和交易以及券款支付直接在网上进行，市场充分有效，接近一般均衡定理描述的无金融中介状态。,互联网金融与传统金融的比较,（一）对客户需求掌控能力不同,互联网金融具有传统金融不可比拟的优点就是，它拥有搜索引擎、大数据、社交网络和云计算。这些使得互联网金融的市场信息不对称程度非常低。它可以将碎片化信息进行组合，根据任何人的碎片化信息做产品信息的挖掘和产品推导，有效地拉近商家和供应商之间的关系，利用大数据技术从中挖掘商机，互联网金融有效缓解了银企之间信息不对称
5、的难题。相对而言，尽管传统金融企业也已经意识到大数据对产业发展的巨大推动作用，并已经采取措施利用大数据为其服务，如现在各大银行开办的网上银行，但是对比互联网金融，传统金融对用户的信息采集和处理能力还远远不够。,互联网金融与传统金融的比较,（二）运营模式不同,互联网金融是伴随着互联网诞生的，它依托互联网进行业务的开展，即互联网金融所提供的服务都只存在于线上的虚拟空间。它属于直接融资模式，着重于解决中小企业融资问题，并且促进民间金融的阳光化、规范化，更可被用来提高金融包容水平，推动经济发展。传统金融机构也有类似的线上活动，但是它在资金流通过程中充当的是一个中介的角色，其服务的对象也主要是规模较大、
6、信誉度较高的企业，对于信誉度难以审查的小微型企业则较少，传统金融主要是通过运营网点向客户提供可触摸的服务，并利用关系来销售产品。,互联网金融与传统金融的比较,（三）运营的成本不同,互联网金融的交易双方在资金期限匹配、分担成本非常低，银行、券商和交易所等中介都不起作用;贷款、股票、债券等的发行和交易以及券款支付直接在网上进行，这个市场充分有效，接近一般均衡定理描述的无金融中介状态，能够大幅减少交易成本，而且透明度更强、参与度更高、操作上更便捷、中间成本就更低。 第三方支付公司快钱CEO关国曾表示互联网金融将降低金融服务成本。未来，以第三方支付企业为代表的互联网金融将创造性的依靠海量数据，极大降低
7、各类企业享受金融服务的成本。由于互联网金融完全依托互联网，没有银行、保险业等传统金融的实体网点。加上拥有大数据的海量数据决绝了客户需求分析费用，使得它的成本比传统金融业要小的多。,互联网金融与传统金融的比较,（四）具体操作不同,1、支付方式的不同 ：传统金融采用的是物理网点分散支付，而互联网金融是超级集中支付系统和个体移动支付统一。 2、信息处理的不同: 传统金融的信息通过人工进行处理，信息不对称，且标准化、碎片化 、静态化；互联网金融的信息处理和风险评估通过网络化方式进行，在云计算的保障下，资金供需双方信息通过社交网络揭示和传播，被搜索引擎组织和标准化，最终形成时间连续动态变化的信息序列，由
8、此可以给出任何资金需求者的动态风险定价或动态违约概率，而且成本极低。 3、资源配置：传统金融的具体形式如银行、投资银行等作为中介匹配资金借入方和借出方；互联网金融的资金供需信息则可直接在网上发布并匹配,供需双方直接联系和交易,不需要经过银行、券商或交易所等中介。,传统金融 互联网金融困难/成本很高 容易/成本低信息不对称 数据丰富、完整、信 息对称 通过银行与券商中介期限 完全可以自己解决 和数量的匹配 通过银行支付 超级集中支付系统和个体移动支付的统一 间接交易 直接交易需要设计复杂风险和 简单化（风险对冲需 对冲风险 求减少） 交易成本极高 金融市场运行互联化，交易成本较少,信息处理 风险
9、评估 资金供求支付 供求方产品 成本,1.5 传统金融VS互联网金融,第2部分,互联网金融模式,互联网金融模式 互联网金融发展现状,互联网金融模式互联网金融六大发展模式,1.第三方支付： 第三方支付包括以支付宝、财付通、盛付通为代表的互联网支付企业，也包括快钱、汇付天下为代表的金融型支付企业。通过第三方支付平台，买方选购商品后，使用第三方平台提供的账户支付货款，由第三方通知卖家货款到达、进行发货。,互联网金融的现状,1.第三方支付：2013第三季度，中国第三方移动支付市场交易规模达2965.1亿元，环比增长152.6%。,2.P2P小额信贷： P2P小额信贷是一种个人对个人的直接信贷模式。目前
10、国内的P2P融资平台有宜信网、红岭创投、人人贷、拍拍贷等。通过P2P网络融资平台，借款人直接发布借款信息，出借人了解对方的身份信息、信用信息后，可以直接与借款人签署借贷合同，提供小额贷款，并能及时获知借款人的还款进度，获得投资回报。,3.大数据金融： 大数据金融是指集合海量非结构化数据，通过对其进行实时分析，可以为互联网金融机构提供客户全方位信息，通过分析和挖掘客户的交易和消费信息掌握客户的消费习惯，并准确预测客户行为，是金融机构和金融服务平台在营销和风控方面有的放矢。一个正在改变我们的生活、工作和思维方式的新浪潮正悄悄来到我们身边，这就是大数据。运营模式可以分为平台模式和供应链金融模式。-
11、准确预测未来- 辅助金融决策,互联网金融模式大数据金融,平台模式：,以阿里云为技术基础，淘宝网、天猫、一淘等平台的信息流入阿里云，阿里云对其进行专业化的分析和处理，加上通过各个渠道获得的信用记录、交易状况等情况出具信用评估报告，确定授信额度，然后，通过阿里金融发放贷款。,阿里金融,互联网金融模式大数据金融,供应链金融模式：, 以电商为核心企业，以未来收益的现金流为担保，获得银行授信，,为供应商提供贷款。, 具体服务包括应收账款融资、订单融资、委托融资、协同融资、信托计划等。 在这些融资中，京东商城扮演供应商与银行之间的授信角色，而资金的,发放由银行来完成,供应商,4.众筹融资： 指用团购+预购
12、的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。现代众筹指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金。相对于传统的融资方式，众筹更为开放，能否获得资金也不再是由项目的商业价值作为唯一标准。只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为更多小本经营或创作的人提供了无限的可能。众筹的特征：- 低门槛- 多样性- 依靠大众力量- 注重创意,23,4.互联网金融模式众筹模式,股权制,奖励制,募捐制,借贷制,众筹平台： 项目发起人在众筹平台通过视频、图片、文字介绍把自己希望实现
13、的创意或梦想展示在网站上，并设定需要的目标金额及达成目标的时限。喜欢该项目的人可以承诺捐献一定数量的资金。,互联网金融模式互联网金融六大发展模式,5.信息化金融机构： 所谓信息化金融机构，是指通过采用信息技术，对传统运营流程进行改造活重构，实现经营、管理全面电子化的银行、证券和保险等金融机构。金融信息化是金融业发展趋势之一，而信息化金融机构则是金融创新的产物。从金融的整个行业来看，银行的信息化建设一直处于业内领先水平，不仅具有国际领先的金融信息技术平台，建成了由自助银行、电话银行、手机银行和网上银行构成的电子银行立体服务体系，而且以信息化的大手笔-数据集中工程在业内独领风骚。,互联网金融模式互
14、联网金融六大发展模式,6.互联网金融门户： 互联网金融门户是指利用互联网进行金融产品的销售以及为金融产品销售提供第三方服务的平台。它的核心就是“搜索+比价”的模式，采用金融产品垂直比价的方式，将各家金融机构的产品放在平台上，用户通过对比调休合适的金融产品。互联网金融门户多元化创新发展，形成了提供高端理财投资服务和理财产品的第三方理财机构，提供保险产品咨询、比价、购买服务的把培训门户网站等。 互联网门户最大的价值就在于它的渠道价值。互联网金融分流了银行业、信托业、保险业的 客户，加剧了上述行业的竞争。,2.2 互联网金融发展现状,网络借贷利用网络平台，实现借贷的“在线交易”，借贷双方足不出户即可
15、实现借贷。,（一）P2P网络借贷风生水起,避开了传统贷款以抵押为主要风险控制手段，将网络信用度作为贷款的参考标准之一。截止2013年末，阿里小微信贷的客户数达64万，放贷的总金额累计达到1500多亿元，不良率不到1%.,2.2 互联网金融发展现状,（二）第三方支付发展一日千里,2013-2016(预测)年中国第三方互联网支付市场交易规模,据艾瑞统计数据显示，第三方互联网支付总金额由2005年的152亿元，飞速跃进到2012年的12.4万亿元，仅2013年前三季度就实现了4.01万亿元.,28,2.2 互联网金融发展现状,（三）移动支付异军突起,2010-2014年中国移动支付市场交易规模,据数
16、据显示，2011年中国移动支付用户数达1.87亿户，交易额达742亿元，同比增长67.8%；,29,2.2 互联网金融发展现状,（四） 银行接“网”，互联网抢“金”,传统金融行业纷纷接开展互联网业务.,互联网行业争相抢“金”,2.2 互联网金融发展现状,（五）跨界合作，亮点频出,中国联通、东方航空与招商银行结成异业联盟，在高端客户联动拓展、产品和服务创新、物理网点和电子渠道共享、增值服务延伸、数据挖掘与分析等方面实现优势互补与深入合作。,平安、腾讯、阿里巴巴合资“众安在线财产保险公司”， “三马合作”，挺进虚拟财险以及网络贸易的新领域。,第3部分,互联网金融模式对商业银行的影响,3.1 商业银
17、行金融中介角色被弱化,在传统的金融模式中，商业银行作为金融中介，而互联网金融的发展带动了金融脱媒的步伐，在互联网金融模式中，银行丧失了其霸主地位，投资方直接与融资方实现了资金对接。降低了投融资的成本，提高了投融资效率，绕开银行，较低的门槛满足了草根阶层的融资需求。,3.2 商业银行的传统业务受到冲击,1. 网络融资对传统信贷业务形成冲击,阿里金融“小贷+平台”模式为淘宝和天猫上的商户提供“订单贷款”和“信用贷款”业务。迄今，阿里金融放贷资金累计已经超过1500亿元，为超过60万户小微企业、个人创业者提供融资服务 “人人贷”模式自2006年国内第一家人人贷公司宜信成立伊始，我国已有超过2000家
18、类似“人人贷”平台，2013年交易额预计突破500亿元,银行的利差收入,降低,3.2 商业银行的传统业务受到冲击,2. 网络理财领域创新活跃,基金销售支付目前已有支付宝、财付通等多家公司获得基金销售支付牌照。汇付天下旗下的基金支付平台“天天盈”用户突破百万，直销46家公司的700多只基金产品，覆盖基金品种八成以上。 网络财产保险“三马卖保险”，依托互联网开展保险销售，还专注于提供互联网领域财产保险的整体解决方案 网络理财“余额宝”、“理财通”，开启“碎片化”理财。,银行的存款,分流,3.2 商业银行的传统业务受到冲击,数据来源：易观国际、eBI中国互联网商情,3. 支付结算业务面临严峻挑战,支
19、付宝、快钱、易宝等为企业客户提供跨行收付款、多层级交易、自动分账和一对多批量付款等各种资金结算产品 第三方支付公司借助互联网、移动通信、广电网络等渠道推出便捷的电子支付服务，使得银行的中间业务受到很大冲击.,银行的中间业务收入,减少,第4部分,互联网金融历史与趋势,余额宝 比特币 互联网保险 互联网金融发展展望,一、余额宝简介,1、余额宝余额宝是2013年6月13日由阿里巴巴集团支付宝上线的存款业务，由第三方支付平台余额宝为个人用户打造的一项余额增值服务。余额宝规模已超过5400亿元，客户数超过1.5亿户，天弘基金靠此一举成为国内最大的基金管理公司。通过余额宝，用户不仅能够得到收益，还能随时消
20、费支付和转出，像使用支付宝余额一样方便。用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品 ，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。其实质是货币基金，仍有风险。,一、余额宝特点,主要特点：,操作流程简单,整个流程就跟给 支付宝充值、提现 或购物支付一样简单。,余额宝对于用户 的最低购买金额 没有限制，一元 钱就能起买。,资金在余额宝中 一方面在时刻保 持增值，另一方面 又能随时用于消费。,支付宝对余额宝还 提供了被盗金额补 偿的保障，确 保资金万无一失。,“余额宝”实质=支付宝+货币基金,货币基金 收益：4%-6% 流动性：T+0赎回 便捷性：无法直接用于支付和结算,支付宝
21、 收益：无 流动性：即时 便捷性：可用于网络支付和转账,余额宝 收益：4%-6% 流动性：即时 便捷性：可用于网络支付和转账 风险：投资债券、存款等低风险资产,其实“余额宝”本身仅仅是一个通道，用户转到余额宝里的钱，实际上是直接给了余额宝背后的货币基金。,货币基金将这些钱集中起来，投资给只有机构能够进入的银行间市场，同时货币基金保证一定的余额，来保证用户可以实时取走自己的钱。,余额宝通过互联网，低成本吸纳散户小额资金,二、比特币,什么是比特币？,比特币 (BitCoin)是一种由开源的P2P软件产生的电子货币，是一种网络虚拟货币。比特币不依靠特定货币机构发行，它通过特定算法的大量计算产生，比特
22、币经济使用整个P2P网络中众多节点构成的分布式数据库来确认并记录所有的交易行为。P2P的去中心化特性与算法本身可以确保无法通过大量制造比特币来人为操控币值。,比特币的起源,2008年11月1日，一个名叫中本聪（Satoshi Nakamoto）的人，在P2P 基金会（p2pfoundation）网站上发帖，称自己开发出了一个叫作比特币的开源P2P（点对点）电子现金系统，它完全去中心化，没有中央服务器或者托管方，所有一切都是基于参与者比特币就此面世。详细讲述了比特币的技术原理。简而言之，比特币基于一套密码编码、通过复杂算法产生；任何人都可以下载并运行比特币软件而参与制造比特币；比特币利用电子签名
23、的方式来实现流通，通过P2P网络来核查重复消费。,在2009年，比特币的首笔交易完成，这套特殊的算法还限定了比特币的发行总量，到2140年，比特币将达到2100万个的上限。截止到2013年3月份，全部发行比特币按市价换算为美元后，总值突破为10亿美元。,比特币的价值,在比特币刚刚出现的时候，比特币几乎一文不值，1美元平均能够买到1309.03个比特币。2010年7月17日，世界最大的比特币交易网MTGOX成立。那时候比特币的价格还不到0.05美元。但是在2011年，比特币与美元的兑换率，居然从0.5美元一路涨到了13美元，涨幅高达2600！更让人吃惊的是，MTGOX网站显示，比特币的总势头依然
24、高歌猛进，在2013年4月份，居然一路冲到了1266。,比特币的使用,虚拟货币对人们来说其实并不陌生，诸如Q币、百度币、游戏币都能经常接触和使用到。但是，比特币却迈入了现实生活，它不仅可以兑换成实实在在的钞票，还能直接用来购物。北京的车库咖啡就是接受比特币支付的商家之一。咖啡馆有一个比特币账户的二维码，付款时只要扫一扫就能完成，非常便捷。但是，像车库咖啡一样的店在国内还很少。想要使用比特币消费，人们更多的是通过网站。如今，一些淘宝店已经开始接受比特币支付。而通过一个叫做BitPay的平台，全世界的“比特人”都可以在亚马逊上购物。,比特币的优缺点,一、优点,1.完全去中心化，没有发行机构，也就不
25、可能操纵发行数量。其发行与流通，是通过开源的p2p算法实现。由于传统货币发行权控制在国家或财团手里，被很多底层人民认为是掠夺劳动人民的工具。而比特币的出现恰恰迎合了很多无政府主义者的需求。2.匿名、免税、免监管。3.无国界、跨境。,二、缺点,1.交易平台的脆弱性。 比特币交易平台很脆弱。容易遭到黑客攻击。2.交易确认时间长。 比特币钱包初次安装时，会消耗大量时间下载历史交易数据块。而比特币交易时，为了确认数据准确性，会消耗一些时间，与p2p网络进行交互，得到全网确认后，交易才算完成。3.价格波动极大。 由于大量炒家介入，导致比特币兑换现金的价格如过山车一般起伏。使得比特币更适合投机，而不是匿名
26、交易。,比特币引发的货币观念之争,没有任何实际价值的事物能否成为货币？在一些专家看来，答案是否定的。“比特币的运算毫无意义。”对外经贸大学金融学院兼职教授赵庆明认为，比特币只能是昙花一现。“货币应具有一定的物质抵制资产，且币值相对稳定，这两点比特币都无法做到。”另一些经济学家则不这么认为。布雷顿森林体系崩溃后，美元与黄金脱钩，货币的商品属性已不存在，这使得人们开始转变观念：一种事物能否成为货币，与其本身的有用性无关；只要所有人都认可并使用，它就可以成为货币。如果人们能认同一张纸有价值，一串数字代码为什么不行呢？不少人坚信，比特币代表着未来货币的发展方向。,比特币的发展前景,如果比特币继续上涨，
27、那么它的货币属性会越来越弱。在投机过大的情况下，就会助长泡沫化风险，前景不容乐观。比特币这种虚拟货币已走进现实生活，是否会对现行的金融秩序造成影响，从当前看来，其影响微乎其微，但是，如果泡沫太大，破灭时肯定会造成不小的损失。综合目前情况来看，比特币的发展前景充满了未知，一方面，它创新的理念，可靠的技术吸引众多人的目光；另一方面，由于信用的缺失，以及与现有的货币制度的对抗使得它很难得到公众的广泛认可。,三、互联网保险,互联网保险，指实现保险信息咨询、保险计划书设计、投保、交费、核保、承保、保单信息查询、保全变更、续期交费、理赔和给付等保险全过程的网络化。网络保险无论从概念、市场还是到经营范围，都
28、有广阔的空间以待发展。,互联网在保险业的应用,对保险业的启示,以前 买保险,现在 买保险,到保险公司去，就所要投保的风险确定自身目前详细的风险状况，确定保费，签订投保书，随后保险合同生效。发生意外时，向保险公司报案，保险公司派人核查，然后将理赔款送到自己手里。,坐在电脑前 淘宝买保险,互联网金融所使用模式是混业经营模式，我国现在所采取体制是“分业经营，分业监管”。面对互联网金融的发展，分业监管的效率将大大下降，并且将提升监管的成本。因此，应该对金融监管体制进行有效的调整。,广发银行原计划于“双11”当天推出的淘宝店专属理财产品，但由于商业银行理财产品销售管理办法的相关条例被提前叫停。其中“亲见
29、亲签”成为卡住该行淘宝店创新的一道“红线”。,在互联网金融的安全技术使用上，没有相匹配的规范或标准。金融系统平台在设计与使用的过程中，没有进行充分的实验测试。系统在常常急忙上下线，就会导致“后门”与漏洞的出现，进而导致安全隐患的发生。,四、互联网金融展望,2013年互联网金融元年,互联网环境在深刻影响并改变着金融业,互联网的特质：信息传播成本趋零；信息处理成本低；客户界面简单直接；信息价值与成本的钟摆：获得并有效使用信息的成本是恒定的。在业务体系上，银行业必须积极创新，完善服务方式，丰富服务品种，提供“金融超市”式的服务；在经营方式上，银行业应该把传统营销渠道和网络营销渠道紧密结合；在经营理念
30、上，银行业必须实现由“产品中心主义”向“客户中心主义”的转变；在战略导向上，银行业必须调整与其它金融机构的关系，争取成为网络经济的金融门户。,移动化 Work mobility,互联网化 IT Consumerization,无处不在的简化 Pervasive simplification,客户中心化,风险和安全管理 Risk & security management,Source ：ValueResearch 2012,趋势：（一）更全面的网络金融服务和更丰富的金融产品创新,伴随着基于庞大数据库和数据处理的信息网络技术的快速发展，也为网络金融服务的创新发展提供了无限的发展空间和改进空间，因
31、此，在日渐成熟的强有力的技术支持下，在日益激烈的金融行业竞争中，为了能够保持竞争力，不断提高客户服务水平，更全面的网络金融服务和更为丰富的网络金融产品必将出现，从而不断推动网络金融的发展。,趋势：（二）一体化的服务平台的打造,在未来，伴随着互联网技术的日益成熟和网络的编辑，网络金融客户必将需要将所有相关业务融为一体的全面综合服务，即只需有一个界面，就可以满足网络金融客户的绝大部分需求。因此，为了满足这个需求，在未来，一体化的网络金融服务系统必将会被打造出来，同时，为了使客户能有多样化的产品选择，金融机构也必将加快重组、兼并的步伐，充分吸收和融合相关资源，从而不断丰富网络金融产品，打造一体化的服
32、务平台。,趋势：（三）标准化和个性化的网络金融服务,网络金融的工作环境决定了需要在网络间进行数据的传输与交换，因此网络金融服务的标准化是至关重要的。同时，由于网络金融服务商的增多，为客户提供具有个性化的服务也必将是大势所趋，网络金融服务商必将会根据不同客户的交易偏好等因素，为客户制订个性化的服务产品，从而不断满足不同客户主体的需要，加深网络金融服务的根植性。,结束语,互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。目前众多学者纷纷预测互联网金融模式在未来20年将成主流。移动支付替代传统支付业务、P2P小额信贷替代传统存贷款业务、众筹融资替代传统证券业务是互联网金融已经呈现的三项重要发展趋势。,
