1、浅析当前经济形势下实体经济如何走出困境刚过去的 2015 年，银行业承受着巨大的压力：一方面，随着利率市场化提速，存款利率完全放开，银行以往的利差垄断空间荡然无存；自 2014年年底至今，共计降息 6次、降准 4 次，一年期存款基准利率由2.75%降至 1.5%，一年期贷款基准利率从5.6%下调至 4.35%，大型机构存款准备金率由 20%降至 17%。自 10 月 24 日起，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，标志着历经近 20年的利率市场化改革基本完成。尤其未来一段时间中国将处于降息通道，无风险 利率下行将进一步加速银行存款搬家。在存款增速明显下滑的同时，如果继续保持
2、存贷比监管红线，信贷增加的幅度将远不能满足经济复苏的需要。另一方面，实体经济处于下行通道，坏账率不断攀升，银行资产质量承压。受 实体经济去产能、房地产去泡沫等因素影响，各类隐形的风险正在加速暴露。银行业上市公司的第三季度财报显示，利润增速集体放缓，四大行平均利润增速全部下滑至 1%以下，进入“零”时代。同时，不良率均有所上升。 “2015 年，经济 下行压力加大，金融市场波动加剧， 风险有所上升，尤其是股市经历大涨大跌，汇率波动加大，债券违约现象增多，需要引起关注。2016 年，受实体经济去产能、房地产去泡沫等因素影响，各类隐性的风险正在加速暴露。防范和化解不良贷款风险的任务更加艰巨。 ”中国
3、银行国 际金融研究所常务副所长陈卫东日前表示，守住风险底线将是商业银行 2016 年的重要任务。守住风险底线就意味着银行不放贷款了吗？一、实体经济的困境实体经济创造财富，金融经济分配财富。举个例子，银行贷款1000 万给某农场，农场饲养奶牛。为什么实体经济很重要，因为没有实体经济我们没法活。如果贷款投入下去，农场奶牛兴旺发达，却赖账，这个只是影响财富分配，对于社会来说，财富没有减少，奶牛还在，还增加了，这是实实在在的财富，大家需要喝牛奶。所谓不良贷款损失，仅仅是经济利益的分配。当然， 长期来说，企业赖账，影响信用环境，银行坏账、 资产受损，又 导致银行不敢再投放贷款，农场的投资规模上不去，间接
4、地又抑制了社会物质财富的增长。1、实体经济是否都需要支持有些地方政府，以贯彻中央精神而高喊支持实体经济，企业贷款还不上，千方百计让企业苟延残喘。以为保住了企业就可以东山再起。因为如果企业被银行逼迫破产，那么企业多年来的生产、技术积累毁于一旦。但是银行的问题拖几年都没有问题，只是利益分配问题，贷款展期、借新还旧但是这里有个度，有些企业明明就是乱投资，养牛的钱偏偏要去种果树，拿着贷款采购果苗，一次失败，还不起贷款，再贷款投入，糟蹋一批批果苗还浪费土地。这种实体经济就是毁灭社会财富的反面教材。事实是目前很多企业这样干，老老实实养牛的好歹还能正常经营，跑去搞房地产的、开矿山的几乎现在都在破产清算。2、
5、我国实体经济是如何走向衰败（1）产品价格低廉有一种入侵叫做：低成本入侵！HM，ZARA，中国大陆最畅销的女装品牌。中国市场里面这两个牌子，约 70%是东南亚制造，而且这种趋势会加速发展。宜家、nike，已经开始把工厂搬到东南亚了。12 亿印度人也已经杀到家门口了。在浦东国际展览中心，很多印度人都在搞大展台， 专门承接适合空运的小东西，主要是衣服牛仔裤上的花边和小珠花饰品等机器无法批量生产的手工制造品。由于体积小重量轻，适合空运。报价只有国内的一半（印度人工便宜），吸引了大量的中国生产商咨询。同样两件衣服：一条是越南成本，一条是浙江成本，沃尔玛买哪一条？这就是我国出口的痛点。越南在低端制造业的水
6、平不比中国农民差，而且工资又那么低。我认为只要国家与国家的大门是打通的，低成本国家就会拖住你的后腿，把你拉到跟他们一条水平线上。以后，裤子是巴基斯坦进口了。皮鞋是越南进口的。大米是南美洲进口的。塑料盆是缅甸进口的。我们基本就剩下大国企，拆房子和炒房子了。有人说我们有小米，美国苹果+ 东南亚人力一结合，就没小米什么事情了。到时候那么多毫无技能的近视眼大学生聚集在大城市怎么办？（2）企业经营成本攀升社会保险 33%，企业所得税20%，增值税 17%，个税累 进，粗算10%，贷款利息 10%，还有各种名目繁多的收费项目；不过近期国家的营改增税收政策让中国广大企业久旱逢甘霖！另外就是办公成本太高， 这
7、一点也是间接受到房地产的影响，比如现在在绵阳开个最小的公司，租最小的市区办公室，人工，房租，办工设备，税费， 样样都贵，起步每年 10 万。十人公司每年要 25 万。这是最低标准，员工还十分不满意待遇。普通人有啥生意，能够在养活这么多人的情况下，还能够赚钱？对于制造业而言，主要的生产要素都在涨价。工资社保，每年增加 12%-15%，食堂菜价，水价，气价，都在涨，房租是长期合同，一般也是每年上涨一点点。再算算物流成本，中国到处是收费站，产品从苏北小县城出厂，到四川小县城销售，中转三四次，价格基本是涨三倍，否 则就是亏。总而言之，所有 东西都 在涨，唯独是出厂价格持续下跌，小老板真的是欲哭无泪了。
8、这种现实情况，怎么可能产生大批优质企业？ （3）融资难，难于上青天作为小老板，如果你要是为社会创造财富而去申请企业贷款，那无数表格和各种痛苦，会让你觉得办企业好像是在干坏事。如果是炒房去贷款，随便开个假证明，说自己月薪四万，商业银行会默契的假装不知道，闭起眼睛放贷。为什么银行不肯放款给中小企业？原因很简单，你的生意不能稳赚钱，银行不想借给你。贷款 100万元给小民企和贷款一个亿给大国企，花费的成本是一样的，商业银行自然没有心思理会中小企业了。现在的情况是，中小企业拿不到贷款，国企拿到了资金后无处投资，于是资金在国企手里转个弯，高息放贷给中小企业。国企成为贷款的二道贩子，再扒了小老板一层皮。中国
9、经济的起步很成功，中国农民肯吃苦，守纪律，任 劳任怨。但是制造业积累了资金后，就去炒房和玩金融，从这里葬送了自己的前程！ （4）房地产摧毁实体经济房地产已经占领了中国经济的半壁江山了。2015 年中国 GDP是67 万亿，其中全国卖地收入是 3.4 万亿。在房价构成中，地价约占 30%，也就是说房地产创造了11.3 万亿 gdp，再加上中介，装修，家电家具，估计 30%的 gdp 直接由房价而来。另外， 3.4 万亿的卖地收入，又拉动了铁公鸡，杠杆率至少是 3 倍，又是 15%gdp。一账算下来，房地产投资在 GDP 的 占比超过 45%。但房地产经济有个最大的恶果，就是利润由寡头分享，其他人
10、很惨。农民工辛辛苦苦拿了万元月薪，包工头赚了20 万，一 转身又交给老家县城的房产商了。由于房地产抽走了所有的消费资金，老百姓只剩下生活必需品消费，这就导致各行各业的很多产品卖不出去了。06 年至今，粮食和一般工业品涨价一倍不到，电子产品还在降价，例如电脑手机相机。制造业平均工资加社保，合计涨了 3倍，小老板坠入深渊，苦不堪言。与此同时，员工也没有得到多大的实惠，因为多出来的收入，全部被楼市抢走了。近十年，全社会所有人，任 劳任怨的养肥了房产商。中国在 2009 年的时候，制造业走到了一个十字路口，本来经济危机能够淘汰一批落后产能，剩下的做大做强，走上良性发展道路。结果，四万 亿来了 ，把房价
11、推高数倍，实体全部屌丝，于是，中国制造业就回头走，往人工高成本，产品劣质化，规模作坊化，价格低价化的初期模式道路上走了。其实房产商赚钱也好，小老板赚钱也好，农民工赚钱也好，都可以，无所谓 。我只关心中国经济的竞争力是否得到增强。但现在问题是，房地产经济不需要技术，不需要效率，只要有本事去贷款，有本事去盖章，就可以赚大钱，这是最坏的结果。二、金融经济的困境其实这里说的也就是银行业的困境。安邦咨询认为：“未来几年，随着整体经济持续下行、结构调整力度加大以及更多企业债务问题和地方政府债务的暴露，商业银行业的不良资产将持续攀升，当前仅仅是信贷风险释放周期的开始。 ”从 A 股 16家上市银行2015
12、年三季报披露的信息来看，安邦的上述结论并不夸张。财报显示，在经济下行环境下，上市银行出现盈利增速放缓迹象，国有大行净利润普遍在同比零增长左右徘徊，股份行大多在 5%到 10%之间 ，而城商行增速则普遍在10%以上。五大行中，中国银行、交通银行第三季度净利润甚至出现负增长。同时，第三季报银行上市公司的整体财报显示，16 家上市银行普遍出现了不良贷款余额和不良贷款率“ 双升” 现象。截至 9 月末,16 家上市银行的不良贷款余额达9080 亿元,比 2014年末增加 2048 亿元,猛增近三成，不良贷款率全线反弹。五大行中，农业银行不良率自 2010 年以来突破2%，达 2.02%。城商行中，除宁
13、波银行不良贷款率0.88% ，比年初下降0.01 个百分点外，其他均双升。在商业银行不良贷款率增长的同时，拨备覆盖率（银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率）正在下降。商业银 行拨备覆盖率从2014 年的 273%不断下降，到 2015年 9 月末为191%，部分银行在160%左右，已经接近监管红线 150%。这意味着风险抵御能力在减弱。我行的情况也不容乐观。就我省来说，客户二处条线 176 户，贷款余额 54.11 亿元。截止 2016 年 3 月有明显风险信号的 28 户，涉及贷款余额 16.07 亿元；有重大风险的 21 户，涉及贷款余额 3.84 亿元；存量不良贷款客户 87户，涉
14、及贷款余额 37.69 亿元；“现在的情况是银行不是没有钱，而是有钱不敢放，授信门槛越来越高。 ”一位宁波某中小银行的信贷员表示，就拿新增客户准入条件来说，一般是上市公司、央企国企、依托政府背景的公用事业企业以及一些进出口企业。对比我行信贷政策，也是半斤八两。从 2015年开始投放的中国农发重点建设基金，基金的投前条件中，同样的要求， 对 民营企业来说难度很大，例如要求将基金回购资金纳入财政预算；政府或政府指定国有公司进行到期回购。三、实体经济如何走出困境1、放缓基础设施建设，推动实体企业发展制造业是一切行业之母，房子不是卖给建筑工的，金融产品的利润是来自实体的，服务业主要是源于生产利润的消费
15、，然后是这些行业之间的相互循环交易。近两年，制造业用工数是大量下滑的，但是表面上看不出来。因为新的劳动力，大学生跑到大城市当销售和服务员了，非大学生去建筑工地了，当然，你不能拿富士康来跟我抬杠，代工厂不算。 93 年邓小平南巡讲话至今，中国运气好的无与伦比。第一波港台疯狂涌入，第二波是最惠国待遇导致的出口狂涨，第三波外资+入世，一下子成 为出口冠军，第四波更奇 怪，本来小布什要来找碴了，结果 911了，美国一下子和我们又是好朋友了。但是到了现在，实体滞涨，楼市狂 欢。 该怎么 办呢？整体经济下滑主要的是实体经济的下滑，在这样 的背景下，依然倾向于搞基础设施建设建设是否能拉动经济回暖有待商榷。很
16、多得到了资金的项目久久无法开工，不需要支付资金，不是因为行政审批手续不齐全就是暂时没有用款需求，这跟当初申请资金时候的紧迫模样对比起来是很尴尬的。而真正需要资金的企业却只是因为不怎么光鲜的财务报表被拒之门外。曾经一个前来咨询基金投资的老板很无奈的说：“我们做农产品的利润低，刚开始都是亏损，只能等几年我们公司盈利了，再来跟你们合作了。 ”当时我特别尴尬，只能干笑。2、制定差别化信贷政策目前做实体企业的是越来越少了，不管是优势的还是混饭吃的都被淘汰出去了一大片。在执行国家某一时期重要政策的同时，我们依然要“ 分心”支持实体企 业， 实体经济强大才是一个国家经济真正的强大。农业加工企业普遍规模小、抵
17、御风险能力差，同时没有足够有效的抵押资产获得银行融资，一是在制定信贷政策的时候“放贷门槛松一点，贷后管理严一点。 ”二是对生产经营正常，能保本微利 ，有发展前景， 虽然存在一些问题，但年内可化解的企业列入一般支持类，放低续贷要求。三是对客户基本面存在问题较多，但短期内难以完全缓释风险走出经营困境的认定为重点维护类，实施重点帮扶和跟踪监测。3、引导企业转型走出困境2015 年以来，工业企业利润总额持续负增长，产能过剩依然突出，新增投资动力不足。从今年行业统计数据来看，产能过剩问题仍然突出，且伴随 经济下行，产能利用率进一步下降，产能过剩行业有扩展之势。高新制造业规模尚小，难以提供足够投资支撑。全
18、国高技术制造业投资同比增长高出全部制造业投资近 4个百分点，但其占比不足10%，对制造业投资增长拉动较弱。部分企业为 什么放弃传统主业，就是因为小额贷款和房地产等行业表面的“ 高利润” 所蒙蔽。在经济下行的大环境下，企业的转型是必然，基于传统业务的转型是必然，使产品能够适应消费升级的需要，提供产品的质量、效益和竞争力。我在 2015 年参加某木材企业续贷调查，该企业一直主营建筑板材生产加工，2015 年由于建筑业萧条导致销量下降，企业老板当即购入新机器，转型做家具板材，不仅扭转了未来的亏损境地，维持了企业正常经营，甚至变相提高了利润。中国经济已经到了最关键的时刻了，现在走的每一步都会对未来产生极其深刻的影响。上一次类似情况是 1998 年。98 年国企大下岗之前，当时 有两个可能，一是继续印钞维持那些没有竞争力的国企，二是不再输血，国企员工下岗。朱总理没有选择印钞，是真正的调结构，朱总理的改革虽然让很多人利益受损，但是中国经济一下子就起来了。目前对企业和银行来说都是挑战和风险，唯有相互扶持才能走出困境。
