1、银行实用项目评估百问百答2目 录第一部分 贷款项目评估的目的、原则1、什么是项目贷款2、项目承办人申报项目工作流程3、什么是贷款项目评估4、贷款项目评估的重点和难点5、重点和难点问题的解决6、贷款项目财务效益评估分析指标第二部分 贷款项目评估的基本概念7、公司的特征与分类8、设立有限责任公司应具备的条件9、有限责任公司注册资本10、有限责任公司的分公司11、分公司与总公司之间的关系12、有限责任公司的子公司13、子公司与母公司的关系14、股份有限公司的发起人资格15、股份有限公司章程的订立的程序16、股份有限公司章程主要内容17、股份有限公司的资本？18、资本与股本的区别19、公司的合并、分立
2、与公司的破产20、什么是投资21、固定资产投资与流动资产投资322、资金的时间价值23、资金时间价值的常用计算公式24、技术经济论证25、项目初步可行性研究26、项目可行性研究及我国进行可行性研究的发展情况27、项目可行性研究报告28、项目建议书29、项目投资评价30、投资项目评估31、贷款项目评估32、贷款项目评估与项目可行性研究的区别33、企业可行性研究报告失真的原因分析34、贷款项目的评估原则35、项目总评价36、非工业项目评估有哪些基本要求37、非工业贷款项目评估的特点38、项目建设规模39、项目规模经济40、企业转换成本41、资产负债表在企业财务分析中的作用及其编制特点42、损益表在
3、企业财务分析中的作用及其编制特点43、企业现金流量表及其作用444、现金流量表中经营活动产生现金流量的界定和计算45、现金流量表中投资活动现金流量的界定和计算46、现金流量表中筹资现金流量的界定和计算第三部分 贷款项目评估的内容47、贷款企业的（5C）分析法48、企业文化要素和分析企业文化的原因49、汇率风险分析50、企业新业务发展战略的分析51、企业战略目标的分析52、企业环境分析53、新兴行业特点的分析54、贷款企业能力的分析55、贷款企业财务评估分析方法56、比率分析法的类型。57、运用比率法对企业财务情况进行分析时应坚持的原则58、企业长、短期偿债能力指标59、企业营运能力指标60、企
4、业财务盈利能力指标61、部分财务分析指标的计算及说明62、项目资金成本分析63、项目基准收益率64、项目财务折现率及其参照标准65、贷款项目的财务效益评价566、项目财务效益的静态分析66、项目财务效益的动态分析68、项目现金流量分析69、项目财务收益净现值70、项目财务内部收益率71、项目不确定性分析72、项目贷款偿还期的计算73、项目国内贷款利息（单利）的计算74、项目国外贷款按复利计算75、贷款项目偿还方式的分析76、贷款项目建设期利息的处理77、贷款项目计算期的确定78、项目设备寿命期79、项目固定资产折旧80、项目经营成本81、贷款项目评估营业税的估算82、教育费附加83、城市维护建
5、设税84、贷款项目后评估85、如何撰写贷款项目后评估报告86、如何撰写贷款项目评估报告87、贷款项目评估报告的撰写要求688、贷款项目评估报告的基本内容89、借款人/主要项目发起人 评价90、项目概况评估91、项目产品市场评估92、项目投资估算与资金来源评估93、项目财务评估94、项目风险防范评估与银行相关效益评估95、项目总评价96、项目评估人员应具备的业务素质97、如何进行项目产品市场分析98、如何撰写行业分析报告99、进行行业分析应注意的问题100、附件：一、电解铝行业分析报告(样本)二、某某股份公司项目贷款评估报告（案例）7第一部分 贷款项目评估的目的、原则1、什么是项目贷款也称固定资
6、产贷款，是指商业银行向借款人发放的用于固定资产项目投资的中长期本外币贷款。包括基本建设贷款和技术改造贷款：基本建设贷款是指用于有权机关批准的基本建设项目的中长期贷款；技术改造贷款是指用于有权机关批准的技术改造项目的中长期贷款。贷款对象：凡具有独立法人资格的单位或经法人授权的非法人单位。贷款条件：1、具有工商行政管理部门颁发的营业执照，建 设单位应具有主管部门颁发的建设许可证； 2、项目已经批准并纳入当年国家固定资产投资计划、利用外资计划； 3、本年度项目投资计划已经批准下达； 4、承办企业资信可靠，经营管理良好， 项目建设符合国家 产业政策，技术工艺先进适用，经济效益显著，产品适销对路，确有
7、发展前途，环保措施落实； 5、项目建设条件和投产后生产条件已安排落实；6、项目自有资金及其他自筹资金已经落实，企 业注册资本已按期缴纳或提供银8行认可的履约担保； 7、具有可靠的按期还本付息的能力，并已落实相关措施； 8、已提供银行认可的不可撤消的还款担保； 9、承诺在贷款行开立存款户并办理结算业务； 10、承诺按时向贷款行报送与项目建设及生产有关的经营财务计划及其执行情况的报告，以及财务、统计报表，接受 贷款行的监督和 检查，承诺贷款行拥有参与同贷款项目有关的一切重大活动的权力，并为之提供工作便利。贷款程序：（一）贷款申请提供资料：1、 营业执照、法人代码证书、税务登记证及其复印件，法人代表
8、身份 证复印件；2、 中国人民银行颁发的贷款卡；3、 经税务部门指定的会计师事务所审计过的前三年财务报表和近期财务报表；4、 项目有关批文、可行性研究报告；5、 本行认为需要的其他资料。（二）银行对贷款项目进行审查。（三）贷款项目评估。（四）贷款审批。（五）签订合同。（六）贷款发放。（七）贷后检查。（八）贷款归还。92、项目承办人申报项目工作流程项目投资机会研究 寻找投资机会，寻找投资项目；确定项目建 设与否 进行初步可行性研究；申请项目立 项申报项 目建议书；项目立项成功 批复 项目建议书（计委及有关部 门）；再次确定项 目的取舍 进行可行性研究（一般由 权威部门进行）；可行性研究论证确定
9、项目的建设方案、投 资额度以及落实相关的条件（有意贷款银行在该阶段派员参加）；申请项目可行性研究 报 告的批复上报项目可行性研究 报告；有权部门对项 目进行再 评估（进行方案等的比选 ）批复可行性研究报告；申请银行贷 款报送可行性研究 报告、扩初设计及相关批复文件；贷款银行对项 目进行评 估。3、什么是贷款项目评估是对列入备选固定资产投资性质的贷款项目，从项目建设的必要性、技术的先进合理性、经济效益以及风险状况等方面进行全面的论证评价，并提出决策性意见或建议的工作过程。 评估目的是为决策人提供参考依据。贷款项目评估人员应坚持的原则：客观、公正、 严谨、科学。贷款项目评估步骤：组织项 目评估小
10、组 制定评估工作计 划 安排评估进度调查收集有关文件资料和技 术经济数据 技 术经济分析评估报告的撰写和审核。4、贷款项目评估的重点和难点：工艺技术评估、产品市场的调查和分析、项目基础数据的采集、财务效益的测算、分析和预测。5、重点和难点问题的解决10工艺技术评估：是对项目所确定的工艺流程进行分析、评价。评估原则：先进性。新建项目所采用的技术应符合国家技术发展政策和技术装备政策，具有优于国内同类项目和接近国外同等水平的先进性。具体体现在：提高资源的综合利用率、提高产品质量、降低物资能源消耗、提高 劳动生产率。经济合理性。在鼓励技 术先进性的同时，不能 过于片面追求技术的先进程度，还应 考虑投资
11、的多少以及劳动就业机会、提高就业率。 适用性。分析产品的技术方案是否符合我国的国情，在选择技术方案、生产设备的同时， 应考虑我国目前的技术管理水平及消化吸收能力，注意量力而行，讲求实效。 安全可靠性。一项新技术，从实验室到应用于工业生产，势 必经过反复的试验，证明技术是成熟的、质量是可靠的，并通过严格的工业鉴定才能进行引进和推广。尚 处于开发阶段的技术和产品， 带有较大的风险性，不能把尚未成熟的技术应用于建设项目之中。协调一致性。 对于引进技术和设备 的项目应考虑是否与相关配套的项目的技术标准协调一致，以满足产品的个性化、标准化、系列化和通用化，实现 集中生产，创造规模效益的目的。2、市场调查
12、的方法、原则：调查原则：调查收集的原始信息 资料力求完整，广泛收集，不留“死角”，既注意从部门、经济科技主管部门去收集，也注意从生产厂家、商 业部门及消费者等方面去收集。保持投资信息在空间和时间上的系统性和连续性。对一些重要信息的一系列运动状态和特征，注意进行系统的收集，使其能反映其变化的概貌和规律。调查收集原始信息，力求可靠、真实、及时，减少和避免信息的模糊度。 调查收集投资信息时，坚持系统内调查 和系统外调查相结合的原则，在进 行信息调查时，既要把调查的重点放在生产该 种产品的专业生产行业11和主管部门，也要注意调查收集非专业生产主管部门的生产和建设方面的信息，而不至有遗漏。横向收集与纵向
13、收集相结合原则。既要根据商品生产者相互交换商品过程中市场价格变化的信号，了解市场商品供求变化的信息，又要从国民经济各类管理系统的上下级单位之间的信息流动和传递过程中进行调查收集。注重投资信息的时效性。对于一些涉及全局的有重大使用价值的投资信息，应立即编报，不延误、不漏报。 努力提供实用、有价值的信息，特别注意收集哪些先兆性强，具有倾向性、稳定性、趋势性、有代表性的信息。多种调查方法并举，使各种方法相互补充。3、市场需求预测应考虑的因素和遵循的原则：考虑的因素：产品的消 费对象。产品的消费条件。产品的更新周期特点，考虑产品升级换代的要求。一般来讲，更新周期长的产品（耐用品）在一定的时期内，需要量
14、相对要少，随着生产量的增加，在一定条件下，可能达到饱和状态。可能出现的替代品。 本产品使用中可能出现的新用途。因为新产品的出现，意味着扩大了产品的适用范围和市场需求容量。 产品出口的可能性。多数产品都有国际市场，如果 拟建项目的产品从质量和技术投入等方面，具备在国际市场上进行竞争的能力，则应考虑国外市场对本产品的需求。尤其在我国加入 WTO 后，国内外市 场对某种产品既存在一定的需求也存在一定的竞争。分析 产品出口的可能性和可能遇到出口地国家的政策保护（贸易保护）。 有效需求：有效需求是指对商品有购买能力和购买条件，并且预期可以给企业带来最大利润的社会消费总需求；影响有效需求的因素主要有：商品
15、的价格水平、消费者收入水平、同类产品的在市场中的相互影响、消费者的预期心理、文化因素影响和消费导向的影响。 12遵循的原则：多因素原 则。充分考 虑对产品市场需求量变化其制约作用和影响的多个因素，如:产 品消费的更新周期，产品的价格水平，消费者收入水平的变化， 产品的竞争对策，人口增长趋势，产品出口需求，推销措施等。一般来讲，在 预测阶段，考虑的因素越多、越全面，则预测的结果与将来的实际情况偏差越小，决策成功率越大。 “拿来主义”的原则 。由于 评估人员或者评估小组的信息有限性或缺乏权威性，以及时间等因素， 难以达到对市场预测的科学和公证，这样 ，遵循拿来主义很有必要。可以通 过以下主要途径
16、获取市场资料：行业归口管理部门的预测数据资料和发展规划意见、消费使用部门的需求意向、国内、外专业咨询机构、研究预测部门、信息部 门对产 品市场需求预测的结果、国际金融组织、咨询机构及有关专家对产品市场需求的预测结论等。 坚持稳妥、不臆断的原则。即在进行市场预测时，宁可把 项 目未来所处的经济环境考虑的困难些，而不能太乐观，宁可把产品市场需求总量考 虑的少一些，做出保守的预测，而不可估计得过高过 多，盲目 乐观。充分考虑居民收入的多层次所制约的消费需求多层次的需要。 遵循国际性惯例的原 则。6、贷款项目财务效益评估分析指标：财务收益净现值、财务内部收益率（详见第二部分）。第二部分 贷款项目评估的
17、基本概念7、公司的特征与分类13公司是指依法定程序设立，以盈利为目的的社团法人。公司作为一种企业组织形式，它的产生与发展与商品经济的发展密切相关。公司起源于中世纪欧洲，由地中海沿岸的商业组织发展而来。公司具有独立的法人人格，公司的 财产为公司所有，不因股东的个人 债务和退股而受直接影响，公司的所有盈余定期分配给股东。公司作为企业组织形式具有如下特征： 以盈利为目的。公司设立后必须从事同一性质的、连续 性的经营活动，以增加自身财产并获取利润。 具有法人资格的经济组织。公司必须是法人， 这是公司与有些企业性质不同的一个重要区别。公司作为法人，必须具有与经营规模相适 应的自己独立的财产，公司的财产既
18、包括与经营规模相适应的固定资产，也包括与经营规模相适应的自有流动资金；公司必须是一个组织体，有自己的名称、住所及固定的经营场所，有健全的组织机构和人员；公司必须独立承担责任。公司有自己的独立财产决定了它必须独立承担责任。公司以自己的名义进行活动，公司对它的法定代表人和代理人在其权限范围内活动，承担民事责任，公司应以它全部的财产承担债务。 公司是由两个以上的股东出资经营的经济组织 。一个人出资的企业即独资企业不能称为公司。公司必须按法律规定注册。公司按股东对公司债权人所负责任的不同分为无限公司、有限公司、两合公司、股份有限公司和股份两合公司。按公司对外的信用标准分为人合公司和资合公司。前者，其对
19、外经济活动，着重于股 东本人的信用，最典型的为无限公司；后者的信用基础侧重于财合公司；至于有限公司，如股东责任仅以出资为限的，为资 合公司，如股东在出资外尚需在一定范围内 负责的应属人合公司。按一公司对它公司的从属性来分，可分为母公司和子公司，有的公司也称控股公司。按公司股票掌握的对象来分，可分为封闭公司和开放公司，前者股票一般由发14起人掌握，不能自由转让，后者则可以公开募集，也可以在市 场上自由流通。按公司的国籍来划分，又分为本国公司、外国公司和跨国公司。8、设立有限责任公司应具备的条件有限责任公司的设立程序比较简单，只要有公司法规定的法定人数，订立公司章程，缴足出资额，办理登记手续，经政
20、府主管部 门核准，并取得法人资格，公司便告成立。一般来讲有限责任公司的设立， 应具备下列条件：股东符合法定资格和所限人数。根据我国公司法的规定，国家作为唯一的出资人可以设立国有独资公司。公民个人，包括农 村村民；城镇待业人员；辞职、退职 人员；国家法律、法规和政策允许的离休、退休及其它人员；私营企业主和个体工商户都可以成为有限责任公司的股东。国家对有限责任公司的股东有明确的规定，有限责任公司需有 2 人以上 50 人以下的股东共同出资设立。股东共同出资并达到法定资本的最低限额。有限责任公司股东的出资方式可以是货币，也可以是实物、工业产权、土地使用 权 。以实物出资必须对实物折价，并由国有资产管
21、理部门 核算、确 认，办理转移财产 的法定手续；以工业产权作价出资，但其作价出资的金 额不得超过有限责任公司注册资本的 20%；以土地使用权出资入股，其出资作价必须由县级以上人民政府审核批准，并办理相应的土地使用证。有限责任公司注册资本的最低限额为 50 万元人民币；商业、物资批发性公司注册资本的最低限额为 50 万元人民币；商业零售公司注册资本的最低限额 30 万元人民币；科技开发、咨询、服 务有限公司的注册资本的最低限额为 10 万元人民币。股东共同制定公司章程。有限责任公司的章程应得到全体股东的同意，股东每人各执一份。订立公司章程是设立公司的要件，也是有限责任公司设立必15不可少和必经的
22、程序。有限责任公司章程是股东全体同意的关于公司的组织、经营的基本规定，是确定公司权利的文件。以有限责任形式确定的公司名称、组成公司机构。我国公司法规定， 设立有限责任公司，必须在公司名称中表明“有限责任公司 ”字样，股东以其出资额为限承担有限责任。 公司法 还规定，公司由股 东组成股 东大会， 为公司权力机构，董事会执行股东会决议，并 设立监视会。依法登记。公司章程制定完成，股东缴足出资后，公司应在法定的期限内，由全体股东指定的代表或者共同委托的代理人向公司登记机关申请设立登记，提交公司登记申请书。有限责任公司设立的股东人数，是设立有限责任公司必不可少的人数要件。有限责任公司的股东人数，一般都
23、有最高人数的限制。有些国家的公司法规定了有限责任公司的股东不得超过的人数。各国公司法一般都对设立有限责任公司的股东人数有所限制。企业法人、事 业单位法人和社会团体法人，可以 单独成为有限责任公司的股东。8、有限责任公司注册资本有限责任公司的注册资本，是公司股东认购公司的股份所应缴纳的股本总额。它是有限责任公司最初的 对外承担物，也是公司存在、 发展的物质基础。有限责任公司的注册资本经核准登记后，就成了法定资本，不得随意改变，如需增减，必须严 格按照法律的规 定进行。 公司法规定：公司增加或者减少注册资本，必须由股东会做出决议，必 须经代表 2/3 以上表决同意通 过，有限责任公司的注册资本由股
24、东一次认缴，因而始终是与发行资本相等的。同股份有限公司相比，有限责任公司的注册资本具有确定性。169、有限责任公司的分公司？分公司与总公司之间的关系分公司是与总公司或本公司对应的一个概念。许多大型公司的业务分布于全国各地甚至于许多国家，直接从事这些业务的是公司所设立的分支机构或附属机构，这些分支机构或附属机构就是所谓的分公司。而公司本身则被称为总公司或本公司。分公司与总公司的关系虽然同子公司与母公司的关系类似，但分公司的法律地位与子公司完全不同，它没有独立的法律地位，不具有法人资格。具体表 现在：分公司没有自己的公司名称和公司章程，因而只能以总公司的名义进行活动，但可以在公司的名称后面加上“分
25、公司” 字样；分公司一般也不 设置董事会等整套管理机构，只有业务管理人 员；分公司没有自己独立的财产，其实际占有、使用的财产是作为总公司的财产列入总公司的资产负债表中；分公司业务活动的结果由总公司承受。此外，分公司的设立也无须经过 一般公司设立的许多程序，只是在当地履行简单的登记和营业手续即可。分公司实质上并非公司，而是与总公司属同一公司，是总公司的组成部分或者业务（部门）机构。 有限责任公司设立分公司，可以分为两种情况：一是设立有限责任公司的同时可以设立分公司。设立分公司时， 应当一并携带设 立分公司的有关材料和证明，向公司登记机关申请登 记， 领取营业执照。二是有限责任公司成立后设立分公司
26、，在这种情况下，须由公司法定代表人携带设立分公司的有关材料证明，向公司登记机关申请登记，领 取营业执照。有限责任公司分公司的法律特征表现为：没有自己独立的公司名称； 没有自己的公司章程； 不具有企业法人资格；具有公司的权利能力，但不具有公司的行为能力，其民事 责任由设立该分公司的有限责任公司承担。10、有限责任公司的子公司？子公司与母公司的关系17有限责任公司的子公司是相对于“母公司” 而言的。母公司是指拥有另一公司半数以上的股份，或通过协议方式能够对另一公司实行实际控制的公司。与此相对应，其半数以上的股份被另一家公司所拥有的或通过协议方式收到另一公司实际控制的公司即为子公司。母公司与子公司之
27、间存在特殊的法律关系。1、子公司受母公司的实际控制。所 谓实际控制是指母公司对子公司的一切重大事项拥有实际上的决定权，其中尤为重要的是能够决定子公司董事会的组成。在未经它人同意的情况下，母公司自己可以通 过 行使权力而任命董事会的多名董事。如某些信托机构虽然拥有公司的股份，但并不参与对公司的事务的实际控制。因而不属于母公司。2、母公司与子公司之间的控制关系是基于股权的占有或控制协议。根据股东大会多数表决的原则，拥 有股份越多，越能 够取得 对公司事务的决定权。因此，一个公司如果拥有了另一个公司 50%以上的股份，就必然能够对该公司实行控制。但实际 上由于股份的分散，只要拥有一定比率以上的股份，
28、就能 够获得股东会表决权的多数，即可取得控制地位。因此，有些国家，对母公司所下的定义是“拥有股东会多数表决 权的公司 ”。除股份控制方式外，通过订立某些特殊的契约或这协议而使某一公司处于另一公司的支配之下，也可以形成母公司、子公司的关系。3、母公司、子公司各为独立法人。虽然子公司处于受母公司 实际控制的地位，许多方面均受到母公司的管理，有的甚至 类似母公司的分支机构，但法律上，子公司仍是具有法人地位的独立公司企业，它有自己的公司名称和公司章程，并以自己的名义进行经营活动，其财产与母公司的财产彼此独立，有自己的资产负债表。在财产责任上，子公司和母公司各以自己的所有财产为限承担各自的财产责任，互不
29、连带。子公司独立承担民事责任。1811、股份有限公司的发起人资格发起人资格是发起人依法取得的创立股份有限公司的资格。在国外，法律对发起人的资格均有严格的限定，主要是要求发起人必须具有行为能力，无行为能力或者限制行为能力的未成年人或精神病患者，不具备发起人资格。我国规定只有在中国境内设立的法人（不含私营企业和外商独资企业）才能充当股份有限公司的发起人，且中外合 资经营企业作为发起人时，不能超过发起人数的1/3；自然人不得充当发起人；对发起人资格，国家只限定了原有企业改组为公司时，原企 业法人可作为设立公司的发起人，要 经原有企 业资产所有者批准。如不以原有企业作为发起人时，原有企业的资产所有者作
30、为设立公司的发起人。12、股份有限公司章程的订立要经过哪些程序？以及主要内容公司章程是股份有限公司的基本规范，设立股份有限公司必须订立章程。公司章程的制定是一种要约式法律行为。一般有以下程序：公司章程必须得到全体发起人的一致同意；章程必须采取书面形式；章程必须有发起人签名、盖章。在许多国家，如日本、德国等国家的法律还规定，公司章程必须经过公正或者认可。不符合上述程序要求的公司章程不具备法律效力。法律对公司章程所记载的事项有明确的具体要求。根据这种要求的强制性和任意性不同，可以把章程的记载事项分为绝对必要事项、相对必要事项和任意记载事项等三方面的内容。1、绝对必要事项。即绝对必须记载的事项，是章
31、程必须予以记载的，不能漏缺，如果不记载或缺少某些内容，就会导致公司章程的无效，不发生法律效力。一般有以下几项：公司名称； 公司地址； 公司经营的业务；发 行股份总额及每股金19额；公司的公告形式； 董事、 监察人、审计员的人数以及第一届董事会的成员名单和住所，还有的规定董事、监察人的任期时间（一般为三年）； 发起人的姓名、住所；发行溢（价）额股份时，其股份的 总额及其溢价额；公司存续时间；公司章程 订立的年、月、日。2、相对必要事项。相对必要事项就是指相对必要记载的事项。 这种事项记载与章程同样具有法律效力，如不记载也不影响章程本身的法律效力。关于相对必要事项，各国法律一般没有作多项规定或者要
32、求也不一致。总体来讲，大致有以下几项：股份的种类 与各种特别 股的权利义务； 特别股 东或者受益人的姓名、住所及其特别利益；有关出 资的事项，包括现物出 资的种类及其折价金额等；设 立费用及其支付方法； 盈余的分配方法；分公司的设立；公司解散的事由；分次 发行股份的数 额。公司设立时的数 额即第一次发行的数额，一般不少于股份的总数额的 1/4。3、任意记载事项。除了绝对必须记载事项和相对必须记载事项以外， 还有一些任意记载的事项。经理人的设 置及其人数与 职权的规定； 股东表决 权的限制；股款缴纳的方法； 清偿债务的剩余 财产分配； 股票的种 类；召开股东会的时间、地点；特别 盈余公积的提存；
33、 清算人的有关事 项的规定；董事会的召集、常务董事的人数规定； 董事、监察人的报酬；发 行特别股的有关事项；各种股票的发行规定；董事会执行业务的方法。以上任意记载事项，只要不违反法律、法 规和社会公共秩序及社会公德， 发起人都可以把他们记载于公司章程之中。并且同样具有法律效力。如要变更，也20必须履行法定的手续。在实践中，任意 记载事项大都是以上内容。绝对必要记载的事项是公司章程订立时必须记载的，这些内容不完备或者不完全，公司的章程也就失去了它应有的意义。而有关的相对必要记载事项和任意记载事项，只要已经记载 于公司的章程中，公司正式登记， 则其诸多事项均具有约束力和法律效力。公司的行为，必 须
34、以它为准 则。13、股份有限公司的资本？资本与股本的区别股份有限公司的资本，是指股份有限公司成立章程所规定的、由股东出资构成的财产总额。股份有限公司的资本又称为股本。从经济意义上说， 资本是公司赖以存在和发展的经济基础；从法律意义上讲，资本是公司对第三人的最低担保。公司的资本独立于股东 的个人财产而存在。它均分为股份，股份就是均分 资本的单位。每一股代表一定的金额，每股金 额相等。关于“公司资本”分为以下几种说法：1、注册资本。注册资本是公司在工商行政管理机关登记注册的资本总额，也叫法定资本、面额资本或者核定资本。注册 资本必 须有确切的数额，必 须在工商行政管理机关登记注册才能产法律效力。注
35、册资本是公司最初的对外债务承担物。它应按公司的资本填 报，所以它和公司 资本是同一概念。股份有限公司的注册资本，是指公司在工商行政管理机关登记注册的实收股本总额。设立股份有限公司，注册资本必须等于或者大于最低资本。我国规定， 设立股份有限公司，其注册资本不得低于 1000 万元人民币；有外商投资的公司的注册资本不应低于3000 万元。2、发行资本。发行资本是指股份有限公司分期发行股份时，已 经发行股份的总额。在公司股份没有全部 发行之前，其 发行资本 总是低于公司资本。按照公司法的规定，公司的注册资 本必然限定了发行资本的范围。发行资本在法律上21不允许或事实上也不能超过公司的注册资本。如果要
36、超过原定的注册资本额，就必须修改公司章程并履行相应的法定程序。股份有限公司成立时，发行资本或股本不能少于注册资本的相应比例。3、实缴资本。实缴资本是公司通过发行股份实际收到的财产总额，也就是股份资本的认购者实际缴纳的股本的总额。在股份有限公司计划发行的股票中，由于一部分股本的认购者应该而尚未缴足其股本，从而出现实收股本少于应募集股本的现象，但实际股本一般应占应募股本一半以上。实收股本与未缴纳股本之和构成应募股本。如果 发行的股份被全部认足，那么实缴股本就等于发行资本，否 则， 实缴资本总是低于发行资本。实缴资本是股份有限公司 净资产的一部分。 4、实有资本是指公司实际拥有的财产总额。由于公司发
37、行溢价股份和经营的盈亏等情况，使得公司的 实际财产数额处于经常变化之中，它可能高于公司的资本，也可能低于公司的 资本。股份有限公司资本的法律意义在于：由于股份有限公司是典型的资合公司，股东承担的是出资额范围的有限责任，公司本身的财产不仅是公司赖以经营的物资条件，而且也是公司债权 人利益的唯一担保，即在公司资本抵债的情况下，只能用公司本身的财产清偿债务，因而确定和维持公司的一定数额的资本公之于众，使他人了解和掌握公司的信用状况，对于保护债权人的利益和社会交易的安全稳定，具有十分重要的意义。各国 对于股份有限公司的资本都有严格的规定。14、公司的合并、分立与公司的破产公司合并是两个及两个以上的公司
38、，依照一定的法律程序，合并为一个公司的法律行为。根据公司法 的规定，公司合并存在两种形式：吸收合并和新设22合并。吸收合并是指两个以上的公司合并时，其中一个公司继续存在，其余的公司消失而并入存在的公司之中。新设合并是两个以上的公司合并时，均被消灭，另成立一个新的公司。所有原来的公司都并入新设的公司之内。公司合并实际上是原来公司的解散和新公司的成立。根据民法通则的规定，凡法人解散，应当依法进行清算。但是公司因合并而解散与普通的解散不同，其区别是，前者解散含有继 承的意思，所以不必清算；而后者的解散没有继承的意思，必须清算。新公司的成立也与普通的 设立不同，不必办理公司设立的全部手续，其原因也与前
39、同。省略有关清算程序，是为了便于公司继续经营，使其业务不致中断，公司法规定公司合并的意义也在于此。公司分立。是指一个公司按照法定的程序分成两个或更多个公司的法律行为。公司分立存在着两种形式：一种是公司分为数个，其中一个仍沿袭原公司的名字，而其他的再起新名字，可称为派生分立。另一种是所有分立的各新公司都抛弃原来的名字起用新名，可称为新设分立。 对于公司的分立，需掌握以下几个概念：第一，公司的分立是指一个公司分成为数个；第二，分立的过程需依法定的程序进行；第三，在双方自愿的基础上，达成合 约 ；第四，公司分立后，股 东的资格随之发生变化。公司的分立，需经过严格的法定程序，一般经过：股东会决议、有关
40、部门批准、财产分割、编制表册、发布公告以及办理登记等程序。公司破产。是指当债务人的全部资产不能清偿债务时，债权人通过一定的程序将债务人的全部资产供其平均授偿，从而使债务人免除不能清偿的其他债务。一般 经过：破产申请、破产受理、破 产的和解协议 、破产的宣告和破产的清算及破产终结。15、什么是投资投资是经济主体以预期收益为目的的资金（资本）投入及其运动过程。投资23是个历史的范畴。在产品没有剩余的原始社会，不存在投资。随生 产力的发展，剩余产品的出现和货币经济的出现，投资活动随之产生和发展。在市场经济条件下，投资与资本化的过程联系密切。 货币经过投资转化为资本，成 为获取剩余价值的手段。投资是发
41、展经济和社会进步的重要物质条件，服从于不断提高的全人民的物质文化生活水平这一根本目的。在市场经济条件下，表述投资概念应当包括投资主体、手段、目的和行 为过程四个方面的内容。投资主体包括企业、个人、直接从事投 资的政府和外国投资者。投资 手段，包括有行资产和无形资产。有形资产 直接表现为资金形态；无形资产，如商 标、专利权等，当其构成投 资时，必 须使用价值尺度，转化为资金形态。因此，把投 资的手段概括为资金投入，既包括有形资产、也包括无形资产。投资的目的是预期收益或者社会效益和环境效益。在社会主义市场经济条件下，投资固然是为了取得 经济、 财务效益，但 还必 须考虑社会效益。任何一种投资行为，
42、在没有或很少有 经济、 财务效益，但具有社会效益的情况下，仍然是经济主体从事该项投资的动机。投资的行为过程，既包括资金的投入，也包括 资金的使用、管理与回收，是资金运动的全过程。无论 是投资总体或投资个体，投入只是投资的开始，只有通 过投入、运用、管理、回收的资金运动全过程，才能考察投资预期目的的实现程度，构成投资行为的整体。16、固定资产投资与流动资产投资固定资产投资与流动资产投资都是构成投资手段资金不可分割的部分，都是为达到投资预期目的所不可缺少的投入。有一种观点认为投资只包括固定资产投资，原因为：1、流动资金是短期的垫支，一旦产品销售出去，流动资金就收回了。而且在我国的情况是，大部分的流
43、动资金来自 银行贷款， 贷款归还后资24金占用就不存在了。2、投资是预期收益或者效益的资金运动过程，而能 够提供收益或效益的是生产赖以进行的物质基础劳动手段，而不是作为劳动对象的流动资产。与此相反，有些人认为，流动资金投资 也属于投资的范畴。流动资金中的定额部分并不是短期的垫支，当这部分资金一旦投入生产流通过程后，它就被长期束缚在生产过程之中而不能解脱。这是由资金在货币、生产、商品三个循环过程中的继起性和并存性所决定的。流动资金周转一次的时间，要比固定资金短的多。但流动资金完成一次周转即商品的销售收回资金，并非是流动资金垫支的结束，而是又一次的开始。所以，定额流动资金不是短期垫支资金而是长期资
44、金，应当作为投资的一个重要部分列入投资的范畴。超定额流动资金是企业发生季节性、临时性等因素对资金的需求，一旦超定额因素消失， 这部分资金即退出生产或流通。所以就企业而言，超定额流动资金属于短期资金，但尽管是短期垫支，它也属于投资的范畴。撇去由于主观原因所造成的超定额占用不谈，就客观过程考察，无论就社会总体或企业个体，超定 额流动资金的投入不是可有可无，而是必然存在的。就社会整体来说，生 产、分配、流通和消 费各个环节的不协调或者局部不协调是绝对的，从而决定社会超定额资金占用是一个不能缺少的因素。定额与超定额的划分，是出于管理的需要， 节约使用资金的需要，他们都是资金占用总量中不可缺少的部分。相
45、应的表现为社会物资被划分为定额流动资金和超定额流动资金的投入与运用。主张流动资金属于投资范畴的另一个理由，就是流动资金是进行生产流通不可缺少的资金垫支，也是实现投资预期目的的重要条件，只有劳动手段固定资产的投入，并不能使生产力实现投资所追求的收益或社会效益；只有把劳动手段和劳动对象有机的结合起来才能形成现实的生产力，发挥投资的作用。2517、资金的时间价值资金的时间价值是货币在时间推移过程中的增值能力。同额货币处于不同的时间点上，它的价值大小是不同的。其差额就是货币 的时间价值（增值），是社会劳动创造价值的一部分。经济学认为，资金的时间价值归功于“时间偏好”。人们对当前的一定质量数量的财务与以
46、后同样质量数量的财物的估价是有差异的，对前者的估价大于后者，因而产生了资金的时间 价值。 时间偏好有三个原因：通过膨胀、 现时消费推迟和承担风险的收益。马克思指出，当货币在资本主 义生产的基础上转化为资本，就能“ 由一定的价值变为一个自行增值、自行增加的价值。这样货币除了作为货币具有的使用价值以外，又取得了一种追加的使用价值” ，这种追加的使用价值正在与“ 它转化为资 本而生产的利润。 ”利息是资金时间价值的最直观表现，计算方法分单利法和复利法：单利法：只 对本金计息的方法，每期的利息不再 计息，公式为:F=P*(1+n*r)P:期初一次投入的资金n：计息期数R：计息利率F：n 期末的本利和单
47、利法的本利和 F 是计息期数 n 的线性函数；单利法的缺点是每期所得利息不再生息，不考虑利息在投入生产或流通领域参加资金周转。不能完全反映资金的时间价值。复利法。是把前期所得利息和前期本金共同作为新的本金，在全部投资流通过程继续增值的计算方法。克服了单利法的不足，反映了资金的运动的客26观规律。体现了资金的时间价值。公式：F=P*(1+r)n复利法本利和 F 是计息期 n 的指数函数。18、资金时间价值的常用计算公式1、单利法计算公式：用 F 表示资金的未来值（或终值）；P 表示本金；r 为利率；通常指年利率， ；n 为计息的周期数；R 表示利息，如果年息是一个不 变值（因为本金 P 是一个固
48、定 值）， 则借款方应向贷款方偿还的本利总和为:F =P+R=P+P*r*n=p*(1+r*n)例如：借期 2 年，年利率 10%的一笔 500 万元人民币借款，采用单利法计算，利息只按年金支付，2 年应 付利息为:500 万元*10*2=100 万元，2 年后的本利和为 500+100=600 万元。2、复利终值计算公式：采用单利计算法中各符号的经济含义，根据本金 P、利率 r 和计息期数 n 为已知，推导求终值（或本利和）F 的计算公式：第一年终值：F 1 =P+P*r=p*（1+r）第二年终值：F 2 =P+P*r+（P+P*r）*r=p*（1+r+r+r2） =p*（1+r）2根据以上
49、推导，关键是公式 F2=p（1+r）2，将此公式推广到任以计算期数 n，可得公式：F n=p（1+r）n通常计为 F=P(F/P,r,n)。其中，F/P= （1+r）n 成为复利系数或终值系数。 （1+r）n又称本利和因子。3、复利现值计算公式：复利现值计算是指已知终值 F，求现值或本金 p 的一种计算方法。p 是未来第 N 个周期的一笔资金的现 在价值（即本金）。一次支付的终值计算公式为 F= p*（1+r）n 可改写成 为用 F 表示 P 的形式，得到：P=F*1/（1+r）n；现值与终值之比为：P/F=(F/P,r,n)= 1/（1+r）n。在等额序列投入的情27况下，求现值 p、终值 F、等额年金 A 的常用计算公式（上表）：19、技术经济论证技术经济论证是选择建设项目的一种评价方法。是对投资项目拟建方案在技术上的可靠性、先进性和 实用（适用）性，在 经济上的效益可行性，建设的必要性、协调 性， 进 行详尽的调查研究、科学分析和 论证 的完整工作过程。技术经济论证所形成的文件是审批投资的依据。对拟建
