1、页眉利率的计算1. 一张 10 年期债券，息票利率为10，每半年支付一次利息，债券面值为$1000，市场价格为 581，该债券的到期收益率为多少解：根据公式C / 2C / 2FPr )r ) 2nr ) 2n(1(1(1222C100010%100 , P581, F100058150501000r )r ) 2 10r )2 10(1(1(1222r18%所以该债券的到期收益率是18%.2.一张零息债券面值为$1000，期限为10 年，如果将来支付以10的年利率进行折现，该债券的现值，分别按1） 半年复利2） 年复利解 :$10001)半年复利， PV376.89(110% )2 102$
2、10002）年复利， PV(110%)10 385.543. 某债券的息票利率为 10，面值为 $1000，距离到期日还有 5 年。如果债券现有到期收益率为 8，债券的价格为多少？解 :把 r8 %, n5 , C1000* 10 %100 代入公式PCCnFn, 可得(1r )(1r )(1r )P1079.85所以该债券的价格是$1079.85元 .4.一张零息债券到期日面值为$1000，现在的价格为 $800，距离到期日还有4 年，问债券的到期收益率为多少？解： 根据公式 80010004 ,求得 r5.73%.所以该债券的到期收益率是 5.73%.(1r )0 / 280页眉风险与收益
3、1. 需求是何含 ？ 需求的 富 性又是指什么？答： 需求是指人 以某种 持有其部分或全部 富的愿望。 需求的 富 性度量的是 富 化一个百分比所引起的 需求数量 量的百分比，即 需求的 富 性等于 需求数量的百分比 化与 富的百分比 化之比。2. 当其他条件不 ， 如果股票的 期收益率上升了， 券的需求会有什么 化？如果股票的波 性增大了呢？答：当其他条件不 ，如果股票的 期收益率上升， 券的需求会下降；如果股票的波 性增大， 券的需求会增加。3. 的流 性是指什么？它可以从哪几个方面加以考察？答： 的流 性是指 成 金的容易程度。可以从以下三个方面 的流 性加以考察： 第一，在 持有者能否
4、合法的 ？第二，出 的 程是不是很麻 ？第三， 的市 价格是不是起伏很大？4. 的 期收益率和 分 用什么来表示？ 什么高收益 伴随着高 ?答： 的 期收益率用收益率 个随机 量的数学期望 来表示。即nE(r )ri P(i ) ，其中 i=1, 2， , n 代表可能遇到的n 种情况， ri 代表 在第ii 1种情况下的收益率，P（ i） 代表第i 种情况出 的概率。 指投 收益的不确定性，用收益率的方差或 准差来衡量 。即n2( riE(r ) 2 P(i )i 15. 一个不喜 的投 者来 ， 他在 期收益率 准差空 （横 准差， 纵轴 期收益率） 上的无差异曲 形状是什么 的？ 根据投
5、 者的无差异曲 和机会集合画出投 者将 的最 投 合。答：P此点为 B 投资 者 的 最 优此点为 A 投投 合资 者 的 最 优投 合6.在（ 1）和（ 2）中，一个不喜 的投 者会分 哪种 券？1 / 281页眉（ 1） 证券 A：r = 10%, = 20% 证券 B： r = 14%, = 15% 证券 C： r = 15%, = 15%答：选择证券C。（ 2） 证券 D：r = 20%, = 30% 证券 E： r = 20%, = 25%证券 F： r = 22%, = 27%答：选择证券F, 因为 27/22 25/206. 两种资产的收益率概率分布状况如下：资产X资产 Y概率收
6、益率概率收益率0.3-5%0.2-7%0.43%0.60%0.315%0.28%（ 1）计算证券X 和 Y 的预期收益率和方差。（ 2）让你在X 和 Y 之间选择，你选择哪种资产?解：（ 1）证券 X 的预期收益率 0.3(-5%)+0.4 3%+0.3 15% 4.2证券 X 的收益率的方差 0.3(-5%-4.2%) 2+0.4 （ 3%-4.2%）2+0.3 （ 15%-4.2%） 2 （2）方法同 6 题，不再重复。单元测验题一. 选择题： ( 每题 4 分，共 20 分 )1在年利率为6% 的情况下， 4 年后得到100 美元的现值是多少？A 76 美元B79.21 美元C 2.21
7、 美元D 00 美元2在利率分别为以下几种水平时，明天的1 元钱哪种情况下在今天值得最多？A 5%B10%C 15%D 20%3根据资产需求理论，下列哪几种情况下你购买宝丽来照相器材公司股票的需求会增加？A 你的财富减少B你预期它将升值C债券市场的流动性增强D预期黄金将升值E债券市场价格更加波动2 / 282页眉4根据资产需求理论，下列哪几种情况下你购买住房的需求会增加？A 你刚获得10 万美元的遗产B不动产交易佣金从售价的6%降到售价的4%C你预期宝丽来公司的股票将在明年升值一倍D股票市场价格更加波动E你预期住房价格要下跌5根据资产需求理论， 下列哪几种情况下你购买美国电报电话公司的债券需求
8、会减少？A 这种债券的交易量扩大因而更容易出售B你预期股市呈熊市状态C股票的佣金费用下降D预期利率上升E债券的佣金费用下降二. 判断题： ( 每题 4 分，共 20 分 )1息票债券的期限越长，其价格受市场利率波动的影响也就越大。2在年利率相同的情况下，每年计息次数越多，实际年利率越低。3零息债券不支付利息，也就是没有收益。4如果突然预期股票将会有更高的回报率，这会对债券需求造成影响。5资产组合内各资产收益率的相关系数越高，通过多样化降低风险的效果就越明显。三. 计算题： ( 每题 10分，共 30 分 )1一张 20 年期的息票债券，息票利率为10%，面值 1000 美元，售价2000 美元
9、，请写出它的到期收益率的计算公式？2假定利率为 10%，有一种债券明年向你支付1100 美元，后年支付1210 美元，第 3年支付 1331 美元，试问该债券 3 次支付的现值是多少？3考虑两种证券A 和 B ，预期收益率分别为15%和 20%，标准差分别为 0.3 和 0.4。如果两种证券的相关系数如下，计算等权数的组合的标准差。 0.90 0.9四问答题： ( 每题 10分，共 30 分 )1货币供应量是根据什么来划分层次的？这种划分具有什么意义？2将 100 元人民币存入商业银行活期存款帐户，或者存入商业银行的储蓄存款帐户，两种行为对 M1 和 M2 有无影响，为什么？3一个有稳定收入的
10、年轻人和一个只能以投资收益作为惟一收入来源的退休老人，对他们各自而言最好的投资组合有什么区别？单元测验题答案一选择题：1 B2 A3BE4ABD5 CD二判断题：1正确2错误3错误4正确5错误三计算题：3 / 283页眉1答：因 每年息票收入 1000 10%100 美元，所以可按以下公式 算其到期收益率：2000100/（ 1） 100（1） 2 100/（ 1） 20 1000/（ 1） 202答： 券的 1100/（ 10.1） 1210/（ 1 0.1）2 1331/（ 10.1） 3 3000 美元3答：当相关系数 0.9 ， 合的方差 ：2p 0.5210.32+20.50.50.
11、9 0.3 0.4+0.5 210.42=0.1165所以， 合的 准差 ：p =0.35当相关系数 0 ， 合的方差 ：2p 0.5210.32+20.50.500.3 0.4+0.5 210.42=0.0625所以， 合的 准差 ：p =0.25当相关系数 0.9 ， 合的方差 ：2p 0.5210.32+20.50.5（ 0.9） 0.3 0.4+0.5210.42=0.0085所以， 合的 准差 ：p =0.092四 答 ：1答：大多数 学家主 当根据 的基本 能来 下定 ，因此 包括那些在商品交易以及 支付中作 交易媒介和支付手段而被普遍接受的 西，所以把 定 流通中的 金和支票存款
12、， 就是狭 M1 。但是目前已 大多数国家政府所接受的 点是根据金融 的流 性来划分更 广 的 次，流 性不同的金融 商品流通和其他 活 的影响也是不同的。 合来看， 种划分大致如下：M1 流通中 金支票存款M2 M1 蓄存款M3 M2 其他短期流 意 ： 第一，它便于 分析，通 供 量指 的 察，可以分析国民 的波 。第二，通 考察不同 次的 的影响，可以从中 定与 的 关系最密切的 ， 作 中央 行控制的重点， 有利于中央 行 控 供 ， 并及 察 政策的 行效果。2答：根据M1 和 M2 次划分所包含的内容，第一种行 M1 和 M2 均有影响，使它 均增加，而后一种行 M2 有影响，使M
13、2 增加，但 M1 不 。3答：有 定工作的年 人可以 ，在 期内有工 收入，且工 随着通 膨 率增 。 他而言， 投 于股票的 性 小，而同 的投 需要在有生之年保 定收入的老人 性 大。 年 人在某种程度上能 防 通 膨 ， 老人 不行， 他需要 价格 行保 。4 / 284页眉金融体系概述判断正误，并说明理由：(1)美国有世界上最发达的金融市场。 因此从证券市场上获得资金是美国企业的主要资金来源。答：错误。 1970 至 1985 年间，证券融资在美国非金融企业外部资金来源中所占的比例合计只有 31.9%，仅相当于银行等金融机构贷款的一半。(2) 投资于股票要冒很大的风险，但是投资于共同
14、基金就没有任何风险了。答：错误。共同基金通过投资的多样化降低了风险，但并不是没有任何风险。(3) 既然一家企业在一级市场上发行股票获得资金， 二级市场的交易只是投资者之间的事情，那么企业的管理者就不必为本企业股票在二级市场上的涨落而操心。答：错误。 一级市场的发行价格取决于二级市场的交易情况，一级市场上证券的价格不可能高于该买主所预期的二级市场上的出售的价格。(4)期货合约就是远期合约。答：错误。期货合约是从远期合约的基础上发展起来的一种标准化的买卖合约。两者在合约的性质、交易的方式、交易的参与者和实际交割的比例等方面有所不同。(5) 美国是一个典型的市场经济国家，因此在美国资金的流向是完全由
15、市场决定的，政府不作任何干预。答：错误。美国政府也会干预资金流向，例如为了挽救储蓄贷款协会的困境，1980 年美国国会通过了对存款机构放松管制和货币管理法案。直接金融和间接金融各有哪些利弊？答：直接金融避开了银行等中介环节，有资金供求双方直接进行交易，所以资金短缺单位可以节约一定的融资成本， 资金盈余单位则可能获得较高的资金报酬。但同时也存在严重不足： 第一，它要求盈余单位具备一定的专业知识和技能。第二，它要求盈余单位承担较高的风险。第三， 对于短缺单位来说，直接金融市场的门槛是很高的。间接金融由中间机构发挥吸收和分配资金的功能，因而（1）可以减少信息成本、合约成本（ 2）可以通过多样化降低风
16、险（3）可以实现期权的转换。为什么私人之间的借贷利率往往要高于从银行贷款所支付的利率？答：商业银行主要通过发行支票存款、储蓄存款和定期存款来筹措资金，用于发放工商业贷款、消费者贷款和抵押贷款，购买政府债券，提供广泛的金融服务。无论在那个国家商业银行都是一种最重要的金融中介机构，他们所拥有的总资产最大，提供的金融服务也最全。 但是私人之间的贷款相对而言具有更大的不确定性和风险。所以私人之间的借贷利率往往要高于银行贷款所支付的利率。金融机构一般可以分为哪几种类型？这些不同来源的金融机构在资金来源和运作上有何区别？答：金融中介机构大致可以分为三类：（ 1）存款机构，主要包括商业银行、储蓄贷款协会、互
17、助储蓄银行和信用社。 （ 2）投资性中介机构：主要包括共同基金、货币市场共同基金和金融公司。 （ 3）合约性储蓄机构：主要包括人寿保险公司、私人养老基金、财产和意外灾害保险公司。商业银行的资金来源是存款，资金运用是工商业贷款，消费者贷款，抵押贷款，联5 / 285页眉邦、州和地方政府债券。 储蓄贷款协会和互助储蓄银行的资金来源也是存款，资金运用主要是抵押贷款。 信用社的资金来源也是存款，资金运用是消费者贷款。共同基金的资金来源是股份， 资金运用于股票和债券。货币市场共同基金的资金来源也是股份，资金运用于货币市场工具。金融公司的资金来源是商业票据、股票和债券， 资金运用于消费者贷款和工商业贷款。
18、人寿保险公司的资金来源是保险费，资金运用于公司债券和抵押贷款。私人养老基金的资金来源是养老预付金，资金运用于公司债券和股票。财产和意外灾害保险公司的资金来源是保险费，资金运用于地方政府债券、公司债券和股票、 联邦政府债券。为什么货币银行学特别注重对存款机构这类金融中介机构的研究？答：存款机构即接受个人和机构存款，并发放贷款的金融中介机构。在美国，存款机构包括商业银行、 储蓄贷款协会、 互助储蓄银行和信用社。他们的共同特点是，都可以发行支票存款， 并且以发行存款为主要的资金运作方式。存款机构， 特别是商业银行是货币银行学的主要研究对象， 因为它们涉及存款货币的创造。存款机构的行为将极大地影响货币
19、供应量，从而影响价格水平和总产出。开放型共同基金和封闭型共同基金有何不同？答：根据共同基金发行的股份（或受益凭证）可否被赎回，可以将它分为封闭基金和开放基金。 封闭基金的股份相对固定，一般不向投资者增发新股或赎回旧股。但投资者购买股份后可将它们在二级市场上卖出，从而换回现金。 和其他证券一样， 封闭基金的价格由它的供求决定。 开放基金的发行总额则不固定， 可以视经营策略和实际需要连续发行。投资者可随时从基金购买更多的股份，或要求基金将自己手中的股份赎回，换回现金。开放基金的股份价格取决于该基金所持有的全部证券组合的净价值，即基金的净资产价值。因此，当证券的价格发生变动时，基金股份的价格也会随着
20、上下波动。为了促使资金流向政府希望的部门或产业，美国成立了那些政策性的金融中介机构？它们的职能分别是什么？答：美国政策性的金融机构可以分为两类：一类是政府直属的机构，它完全为政府所有；另一类是政府支持的机构， 其股权完全为私人部门所有，但是有同政府有着密切的联系，例如可以向财政部借款，可以享受某些税收优惠等。对农业提供贷款的联邦金融机构是农业信贷系统。该系统将全国分为12 个农业信贷区，每个区有一家合作银行、一家联邦土地银行和一家联邦中期信贷银行。它们分别对农业生产的不同环节提供贷款，其资金主要来源靠发行各种证券。对私人住宅业提供支持的政策金融机构主要包括联邦住宅贷款银行系统和三家联邦信贷机构
21、。为了使无力支付高等教育学费的学生能够更容易地获得贷款，美国在1972 年成立了学生贷款市场协会，由政府支持。 其主要职能是购买私人机构发放的学生贷款，从而促使更多的资金流入学生贷款市场。为了促进商品的出口，美国于1934年创立了美国进出口银行。该行是美国联邦政府所属的独立企业单位，它的主要业务是通过提供优惠的出口信贷了增强美国企业的出口竞争力， 并为私人金融机构提供进出口保险，同时该行还执行美国政府的对外援助计划。为了促进对外投资的发展，美国于1971 年成立了海外私人投资公司，该公司由美国政府国际开发署的一部分改组而成，主要业务是为海外私人投资项目提供政治风险保险。利用股票这种金融工具进行
22、融资对发行者有何好处？答：首先， 股票没有偿还期，在企业存续期内，股票的持有者只能在二级市场上要求转让，而不能要求偿还，这样股份公司就获得了发行股票所获收入的长期使用权。其次，股息的收入可以随股份公司的经营状况而波动，不像债权的利息是固定的，因此当股份公司遇到暂时的经营困难时， 可以通过减少利息的支付来渡过难关，而不必担心遭到破6 / 286页眉产清算的威胁。抵押贷款的证券化是怎么回事，它有何意义？答：抵押贷款的证券化是指抵押贷款的持有人把性质类似的抵押贷款放在一起，构成一个抵押贷款组合，然后向第三方 （通常是一些机构投资者，如养老基金等）出售这一组合的股份或参与证书。 这种股份或参与证书通常
23、被称为抵押担保证券或过户证券。证券的发行者负责定期向抵押贷款的贷款人收取借款的本金和利息，并支付给证券的所有者。由于抵押担保证券具有标准化的特点，并且可以有效地抵消单个贷款的风险，所以具有较高的流动性。 目前证券化的趋势在欧美发展得非常迅速，并且已经蔓延到抵押贷款之外的许多贷款类型。什么是衍生金融工具？试举例说明为什么衍生金融工具的价值取决于标的资产的变动情况。答：衍生金融工具是一种合约， 它的价值取决于作为合约标的物的某一金融工具、指数或其他投资工具的变动情况。衍生金融工具主要包括远期合约、期货合约、期权合约、认股权证、互换协议和可转让证券等。现以远期合约这一最为简单的衍生金融工具来说明衍生
24、金融工具的价值取决于标的资产的变动情况。 例如一家外贸公司即将在三个月后收到一笔外币存款，为了避免外币贬值的风险， 它就可以同银行签订一个三个月的远期合约，约定三个月后以某一给定价格向银行出售这笔外汇。 这样，无论三个月后这种外汇的汇率如何变动，该外贸公司都可以既定的本币收入。 显然若三个月后该种外汇在现汇市场上的汇率等于远期合约中规定汇率，则该外贸公司是否进行这笔交易都一样，换句话说该远期合约的价值为零；若前者小于后者， 则外贸公司就可以从这比远期合约中获益，或者说远期合约对他有正的价值（相反地，对银行有负的价值）；反之，若前者大于后者，则外贸公司如果不签订远期合约，直接在外汇市场上买卖外汇
25、更为有利，也就是说，合约对它有负的价值。这也就是为什么我们说衍生金融工具的价值取决于其标的资产价格变动的情况的原因。负债比率过高是困扰我国国有企业的一个重要难题，有些经济学家建议通过发展证券市场的办法来解决这一问题，试对这一观点加以评述。答：企业利用证券市场融资具有以下优点：首先，股票没有偿还期，在企业存续期内，股票的持有者只能在二级市场上要求转让，而不能要求偿还， 这样股份公司就获得了发行股票所获收入的长期使用权。其次，股息的收入可以随股份公司的经营状况而波动，不像债权的利息是固定的， 因此当股份公司遇到暂时的经营困难时，可以通过减少利息的支付来渡过难关， 而不必担心遭到破产清算的威胁。但是
26、我国国有企业的改革和发展要靠明晰产权、改善公司治理结构，从根本上解决国有企业的“造血”问题。这样也有利于股市的健全与发展。 （本答案仅为梗概可另有发挥）商业银行业务与管理1. 在过去的几十年中，西方商业银行的经营发生了那些显著的变化？答：第二次世界大战以后，尤其是 80 年代以来，西方银行的业务和经营发生了深刻的变化，商业银行集中化、全能化、电子化、国际化的趋势非常明显。(1) 集中化。由于竞争的加剧，银行业务的多样化和全球化，战后银行集中化的趋势非常明显，许多国家的银行业已主要为少数家大银行所控制。银行业的合并不仅使银行的规模越来越大，使全球金融市场的竞争日益陷入垄断竞争的时代，而且使银行业
27、和证券、保险等行业的界限日益模糊，商业银行越来越向着全能化的方向发展。(2)全能化。 30 年代之后形成了职能分工型的银行体制， 由法律对金融机构的业务进行具体分工，有的专门从事长期金融，有的专门从事短期金融、还有的专门经营证券的买卖或信托业务。最重要的是银行业必须和证券业分离，商业银行不能从事股票7 / 287页眉和公司债券的承销和交易。70 年代以来商业银行大量进入长期抵押贷款市场，从而突破了以往仅限于发行短期贷款的限制；同时开发了许多中间业务和表外业务，获得手续费收入。更为重要的是，自80 年代以来，随着金融自由化的发展，商业银行已经通过多种渠道渗透到证券保险等等各个行业，金融业之间的界
28、限日益模糊。(3) 电子化。借助于迅速发展的计算机技术，许多新的银行自动化服务项目不断被开发出来，极大地方面了人们的生活。目前已经广泛使用的银行自动化服务包括现款支付机、自动柜员机和售货终端机。由于计算机技术的应用，信用卡也获得了普及。计算机技术还引起了银行内部业务处理和银行资金转账系统的革命， 从而提高了效率，减少了人为失误。(4) 国际化。由于国际贸易和跨国公司的迅速发展，使得银行的业务，如贸易融资、国际结算等迅猛发展。 国际间商品和资本流动的迅速增长， 以及跨国公司的急剧增加，银行的各项国际业务都有了很大的发展， 客观上要求银行把自己的服务网络延伸到国外。另外由于欧洲货币市场的迅速发展，
29、使得越来越多的银行把吸引海外存款作为重要的资金来源。如今欧元已经成为欧盟的统一货币。2. 为什么欧洲货币市场上的存款利率比较高，而贷款利率却比较低？答：欧洲货币市场是一个离岸金融市场， 很少受到所在国的管制。 所在国意识到一旦它加强管制， 这些市场便会转移到别处 这样它就得不到任何好处。 所以它宁愿放松管制，有时甚至实行某些税收优惠来吸引外国的金融机构。由于在欧洲货币市场上经营灵活，可以节约某些因管制引起的成本（例如因法定准备金要求引起的资金闲置），而且还可能享有某些税收优惠，所以欧洲货币市场上的存款利率比较高，贷款利率比较低，这样对存款者和贷款者都比较有吸引力，许多国内的资金也转移到这样的市
30、场上来。3. 为什么银行的资产总额总是等于它的负债总额加上银行资本？答：可以用资产负债表来解释。 资产负债表的左边代表商业银行持有的各项资产（即资金运用）；右边代表商业银行的负债（即资金来源） ，它又可分为银行负债和银行资本两大类。资产负债表的左右两边始终是相等的，即：资产总额负债总额十银行资本。这实际上是一个事后的会计恒等式， 即银行资本始终为资产总额减去负债总额之后的差额。一旦银行负债超过资产，即银行资本为负值也就意味着银行的破产。4. 将下列银行资产按流动性高低排序：(1) 短期商业贷款(2) 中央政府债券(3) 银行固定资产(4) 公司债券(5) 抵押贷款(6) 准备金(7) 收款过程
31、中的现金项目答：（ 6）（ 7）（ 2）（ 4）（ 1）（ 5）（3）5. 商业银行持有证券有什么好处？答：商业银行投资于证券有三方面的好处：（ 1）灵活运用闲置资金，获取投资收益。证券投资的收益包括证券的利息和资本利得两个方面。 （ 2）加强流动性。保持资产的流动性是商业银行追求的目标之一。由于有价证券大多有发达的二级市场，当银行面临现金不足时，可随时将它们出售。特别是短期政府债券，安全性和流动性都非常高，它通常被当作商业银行的二级储备。 （ 3）降低风险。通过选择多样化的证券组合，商业银行可以有效地分散风险，此外，证券投资还可能带来其他一些好处，例如通过购买地方政府发行的债券，商业银行可以
32、密切同地方政府的合作关系。8 / 288页眉6. 商业银行对客户的贷款承诺有哪些形式？答：商业银行对客户的贷款承诺有以下几种形式。一种形式是商业银行向客户提供一个信贷额度（ line of credit ），在这个额度内，商业银行将随时根据企业的贷款需要进行放款。但信贷额度一般都是银行与其它客户之间的非正式协议，银行虽然在大多数情况下都会满足客户的贷款需要，但并不具有提供贷款的法定义务银行通常也不向客户收取承诺费而只要求客户在本银行保留一定比例的支持性存款。另一种更为正式的贷款承诺是循环贷款承诺，它是银行与客户之间的正式协议，根据该协议，银行有义务根据约定的条件（最高贷款额、利率、期限等）向客
33、户提供贷款。这种协议的期限一般较长，在协议期间内，客户可以随借随还，还了再借。还有一种形式的贷款承诺称为票据发行便利（ note-issuance facilities ），它是银行与客户之间的循环融资保证协议。银行保证在协议期限（一般在 3 至 7 年之间）内，客户可以以不高于预定水平的利率出售商业票据、筹集所需资金；如果客户的票据未能在市场上全部售出，银行将购入未售出部分，或者以贷款的方式予以融通。7. 为什么说商业银行管理的艺术就在于在安全性、 流动性和盈利性之间保持一个恰当的平衡？商业银行如何在其资产管理中贯彻安全性、流动性和盈利性的原则？答：首先，银行业是一个风险高度集中的行业，因此
34、安全性是银行在其经营活动中首先要考虑的一个问题。流动性是指银行能够随时应付客户的提款，满足必要贷款的能力。商业银行的经营性质决定了它必须保持足够的流动性。盈利性是指商业银行为其所有者获取利润的能力。商业银行作为经营性的企业，获取利润既是其最终的目标，又是其生存的必要条件。盈利性目标相安全性、流动性目标在一定意义上是统一的。只有在保持较高盈利水平的条件下，银行才有可能增加自有资本的积累，增强抵抗风险和履行付款责任的能力；同时也只有在安全性、流动性有保证的前提下，银行才可能获得较高的盈利水平。但是在实际经营活动中，银行管理者碰到更多的却是盈利性目标、安全性目标、流动性目标相互冲突的情形。因为一般说
35、来，一种资产的流动性、安全性越高，其盈利性往往就越低。例如，贷款的利率通常高于证券，长期贷款（或证券）的利率又高于短期贷款（或证券） ，但是就安全性、流动性而言，上述顺序又正好相反。更极端地，库存现金具有充分的安全性和流动性，但是其收益率却为零。因此，银行必须在安全性、流动性和盈利性这三者之间找到最佳的平衡。根据安全性、 流动性和盈利性三大原则， 商业银行在资产管理中应尽可能做到：（ 1）在满足流动性要求的前提下，力图使多余的现金资产减少到最低限度。（2）尽可能购买收益高、 风险低的证券。（ 3）尽可能选择信誉良好而又愿意支付较高利率的借款者。（ 4）不损失专业化优势的前提下，尽可能通过资产的
36、多样化来降低风险。8. 商业银行在挑选贷款对象时，主要应考虑哪些因素？答：在现实生活中，银行通常根据“ 6c”标准（六个以英文字母 c 开头的标准）来评价各贷款项目。即（ 1）品德（ character ），指借款人的作风、观念以及责任心等，借款人过去的还款记录是银行判断借款人品德的主要依据；（ 2）能力（ capacity），指借款者归还贷款的能力，包括借款企业的经营状况，投资项目的前景，以及企业负责人的才干和个人背景等； （3）资本（ capital），指借款者的自有资本，它是影响借款者偿债能力的重要因素。 （ 4）担保（ collateral），指借款者提供的还债抵押品，银行必须考察抵押
37、品的价值，保管难易程度及变现能力等；（ 5）经营环境（ condition），指借款者所处的经营环境及其稳定性，包括竞争状况、劳资关系、行业前景以及宏观经济和政治形势等。（ 6）连续性（ continuity ），指借款人经营前景的长短。9. 什么叫负债管理理论？这一理论对商业银行的经营有何影响？9 / 289页眉答：负债管理理论认为，银行没有必要完全依赖资产方面来保证其流动性，即在需要流动性的时候，不必一定要通过出售资产来实现。它完全可以借助于负债管理的办法，通过主动出售对自身的债权来筹集资金。因此，资金来源不再是既定的，它可以随资产运用的需要而随时进行调整。这种理论强调，只要资产收益大于负
38、债成本，就应该进行主动性的负债， 以获取利差收入。 在这种理论的影响下，商业银行普遍开始重视负债管理，从而使商业银行的经营产生了深刻的变化。负债管理业务极大地提高了银行处理资金需求问题上的灵活性。这种灵活性导致了银行资产负债表上的某些变化。例如：支票存款在商业银行负债中的重要性显著下降，而大额可转让定期存单和借款的重要性则大大上升。与此同时，资金来源的灵活性又使银行可以把更大比例的资产投放到收益较高的资产上去，因此贷款在商业银行总资产中的比例也明显上升。但是负债管理在扩大银行盈利的同时， 也增大了它的风险。 如果银行过分依赖于借款来增加放贷或满足流动性需要，就可能使短期借入、长期贷出的现象更加
39、严重，加大资产和负债的不对称，从而陷入资金周转不灵。因此，银行必须密切注视一些基本指标，如贷款一存款比率、流动资产比率等。10. 什么叫缺口管理？如果预计未来段时间内利率将上升，银行应该采取什么样的缺口战略？答：所谓缺口管理法，是根据期限或利率等指标将资产和负债分成不同的类型，然后对同一类型的资产和负债之间的差额，即缺口（gap）进行分析和管理。以利率指标为例，商业银行的资产和负债都可以分为固定利率和浮动利率两种类型。如果预计未来段时间内利率将上升，银行应该采取正缺口战略，也就是使浮动利率资产占总资产的比例大于浮动利率负债占总负债的比例，两者之间存在着一个正缺口。这样，利率的上升将使银行的收入增加。11. 如果你是一家商业银行的雇员，你的上司想就下述问题听听你的意见，你将作何回答？(1) 本银行既不想保留过多的超额储备，但又害怕出现流动性危机，可以采取什么办法？(2) 本银行的一个值得信赖的老客户急需一笔资金， 愿意以非常优厚的条件向本银行申请贷款，但是本银行的超额准备金却不敷支出本银行是否应该拒绝这一申请？(3) 本银行出现意想不到的存款外流， 引起准备金不足，可以采取哪些措施加以补救？采取这些措
