1、 本报告中 的信 息均来 源于已 公开的资 料， 我公司 对这些 信息的准 确性 及完整 性不作 任何保证 。报 告中的 信息或 所表达的 意见 并不构 成所述 证券买 卖 的出 价或征 价。我 公司及其 所属 关联机 构可能 会持有报 告中 提到的 公司所 发行的证 券 头 寸并进行 交易， 还 可能为 这 些公司提 供或争 取提供 投资 银行业务 服务。 本 报告亦 可 由(1) 中国 国际金 融香港 证 券有限公 司于香 港提供, 及(2) 中国国际 金融 （新 加坡） 有 限公司提 供于符合 Financial Advisers Regulations and the Securiti
2、es and Futures Act and Regulations 定义下的 accredited investors and/or institutional investors 。 发布 本报告 于此类 投 资者, 有关 财务顾 问将不 需 要根据新 加坡之 Financial Advisers Act 第 36 条就 任何 利益及/ 或 其代表就 任何证 券利益进 行披露 。 有关本报 告之任 何查询, 新 加坡的收 件人可 向中金 新加 坡公司提 出。本 报告的 版权 仅为我公 司所有 ，未经 书面 许可任何 机构和 个人不 得以 任何形式 翻版、 复制、 刊登 、发 表或 引用。
3、要闻简评陈昊飞 分析员，SAC 执 业证书编 号：S0080208020075 新闻： http:/ 沃达丰以 66 亿美元（约 43 亿英镑）出售中国移动 3.2%的股权。2000 至 2002 年期间，沃达丰在两次交易中一共斥 资 32.5 亿美元购买中国移动的股票。 中金观点： 我们建议投资人等上一、二周（或股价回落到港币75元以下）再考虑买入机会。我们认为短期缺乏正面刺激、而多负 面风险。 在没有大宗交易买盘安排的情况下，沃达丰仍迫切的采取类似IPO发行的方式出售中移动股份。 抛售额高达中国移动的月度平均成交量。中国移动活跃的流通股将增加10%， 对供需关系不利。 鉴于沃达丰的大额抛
4、售，我们认为中国移动不会在回归国内股市前提高分红比例；我们人为短期内公司缺乏正面刺激 因素，而多负面风险。 其他负面因素包括：1）今年9-10月将开始试行移动号码可携带（MNP） ；2）9月中旬中国联通将启动iPhone-4；3）中 国电信也可能在今年下半年启动更多中高端手机。 2010年 9月 8日 电信服务 研究部 沃达丰急切抛售；短期无利好 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的 出 价或征价 。 我 公司及 其所属关 联机构 可能 会持有报 告中提 到的 公司所发 行的证 券头 寸并进行 交易
5、， 还可 能为这些 公司提 供或 争取提供 投资银 行业 务服务。 本报 告亦 可 由(1) 中国国际金融香港证券有限公司于香港提供, 及(2) 中国国际金融（新加坡）有限公司提供于符合Financial Advisers Regulations and the Securities and Futures Act and Regulations 定 义下的accredited investors and/or institutional investors 。 发布本 报 告于此类 投资者, 有 关财务顾 问将不 需要 根据新 加坡之Financial Advisers Act 第36 条就
6、任 何 利益及/ 或 其代表 就任 何证券利 益进行 披露 。 有关本 报告之 任何 查询, 新 加坡的 收件 人可向中 金新加 坡公 司提出。 本报告的 版权仅 为我 公司所有 ，未经 书面 许可任何 机构和 个人 不得以任 何形式 翻版 、复制、 刊登、 发表 或引用。 北京 中国 国际 金融 有限 公司 北京市建 国门 外大街 1 号 国贸写字楼 2 座 28 层 邮编： 100004 电话: (8610) 6505-1166 传真: (8610) 6505-1156 上海 中国 国际 金融 有限 公司 上海 分公 司 上海市陆 家嘴 环路 1233 号 汇亚大厦 32 层 邮编： 20
7、0120 电话: (8621) 5879-6226 传真: (8621) 5888-8976 香港 中国 国际 金融 香港 证券 有限 公司 香港中环 港景 街 1 号 国际金融 中心 第一期 29 楼 电话: (852) 2872-2000 传真: (852) 2872-2100 香港 中国 国际 金融 香港 资产 管理 有限 公司 香港中环 港景 街 1 号 国际金融 中心 第一期 29 楼 电话: (852) 2872-2000 传真: (852) 2872-2100 新加 坡 中国 国际 金融 （新 加坡 ）有 限公 司 新加坡百 得利 路 6 号 39 层 4 号 邮编：049909
8、 电话: (65) 6572-1999 传真: (65) 6327-1278 北京 建国门外大 街证券营业 部 北京市建 国门 外大街甲 6 号 SK 大厦 1 层 邮编：100022 电话: (8610) 8567-9238 传真: (8610) 8567-9235 上海 淮海中路证 券营业部 上海市淮 海中 路 398 号 世纪巴士 大厦 裙楼 1-B 、2-B 邮编：200020 电话: (8621) 6386-1195 传真: (8621) 6386-1180 深圳 福华一路证 券营业部 深圳市福 田区 福华一路 6 号 免税商务 大厦 裙楼 107 、201 邮编：518048 电话
9、: (86755) 8832-2388 传真: (86755) 8254-8243 杭州 教工路证券 营业部 杭州市教 工路 18 号世贸 丽晶 城 欧美中心 1 层 邮编：310012 电话: (86571) 8849-8000 传真: (86571) 8735-7743 南京 中山北路证 券营业部 南京市中 山北 路 1 号 绿地广场 2 层 邮编：210008 电话: (8625) 8316-8988 传真: (8625) 8316-8397 广州 天河路证券 营业部 广州市天 河区 天河路 208 号 粤海天河 城大 厦 40 层 邮编：510620 电话：(8620) 8396-3968 传真：(8620) 8516-8198 成都 滨江东路证 券营业部 成都市锦 江区 滨江东路 9 号 香格里拉 办公 楼 1 层、16 层 邮编：610021 电话：(8628) 8612-8188 传真：(8628) 8444-7010
