1、财务管理学,第九章,第九章 利润与股利分配政策,第一节 利润第二节 股利分配,第一节 利润,一、利润的概念及其意义（一）利润的概念新企业会计准则基本准则相关条款规定：第三十七条 利润是指企业在一定会计期间的经营成果，利润包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等。 第三十八条 直接计入当期利润的利得和损失，是指应当计入当期损益、会导致所有者权益发生增减变动的、与所有者投入资本或者向所有者分配利润无关的利得或者损失。 第三十九条 利润金额取决于收入和费用、直接计入当期利润的利得和损失金额的计量。 第四十条 利润项目应当列入利润表。,（二）利润的意义,1利润是企业经营所追求的目标。
2、2利润是企业投资人和债权人进行投资决策的重要依据。 3利润是企业分配的基础。,二、利润的形成,(一)营业利润(二)投资净收益(三)补贴收入(四)营业外收入和营业外支出(五)以前年度损益调整(六)所得税,三、利润分配的程序,1.税前弥补亏损2.交所得税3.税后弥补亏损4.提取法定盈余公积5. 提取任意盈余公积 6.向投资者分配利润或股利,第二节 股利分配,一、股利分配理论1.股利无关论2.股利有关论,二、影响股利分配的因素,（一）投资机会 （二）收入稳定性 （三）公司融资能力的大小 （四）法律法规及合同等的限制 （五）信息效应 （六）股东偏好,三、股利分配政策,（一）剩余股利分配政策1.含义：企
3、业先确定最优资本结构，税后净利润首先满足投资需求，其后若有剩余，再用于分配股利2.例题企业2008年资本结构为权益资金60%，负债资金占40%。2008年税后利润800万元。2009年预计资金需求量为1000万元，继续保持原有资本结构。问：企业2008年可以分配的股利是多少？,3.优缺点优点：能保持企业目标资本结构，降低企业资本成本。适用于高速发展期的企业缺点：股东股利不稳定，传递公司发展不稳定的信息,（二）固定股利政策,1.含义一段时间内公司每股股利金额相等2.例题企业总股数1亿股，其股利发放政策为每年每股股利为0.3元。企业06-08年的可供分配的利润分别为2000万元、3000万元、50
4、00万元。,3.优缺点优点：股利稳定，传递公司稳定发展的信息，满足投资者的股利偏好缺点：股利支付与盈利严重脱节。在企业资金紧张时，容易造成财务困境适合于成熟稳定、资金比较充裕的企业,（三）固定股利支付率,1.含义在一段时间内按照企业获取利润的一定比例发放股利2.例题企业总股数1亿股，其股利股利支付率为30%。企业06-08年的可供分配的利润分别为2000万元、3000万元、5000万元。,3.优缺点优点：与盈利挂钩，体现了多盈多分、少盈少分，企业财务压力较轻缺点：在企业盈利不稳定的情况下，容易造成发展不稳定的印象适合于盈利稳定的企业,（四）低正常股利加额外股利政策,一般情况下，企业只支付固定的
5、数量较低的股利，只有在企业盈利非常高的情况下，才加付额外的股利。注意：不能把额外变成常态适合一盈利经常波动的企业,四、股利分配形式,1.现金股利2.股票股利3.产品股利4.负债股利5.股权股利,五、股利支付程序,1.股利宣告日2.股权登记日3.除息日4.股利发放日,六、股票分割与股票回购,四、股利分配与内部融资,(一)法定资本积累,第四节 股利分配理论,(二)利润分配过程中形成的未分配利润,(三)股份有限公司的任意盈余公积金和股票股利,(四)企业收益分配中的各种应付款项,五、股利发放程序,(一)分红预案公布日,第四节 股利分配理论,(二)分红方案批准即宣告日,(三)股权登记日,(四)除息日（或除权日）,(五)送股交易日,(六)股利发放日,六、我国上市公司股利分配的特点,(一)上市公司股利政策在执行过程中缺乏连续性、稳定性,第四节 股利分配理论,(二)政策导向严重,(三)股利分配行为不规范,(四)股利分配形式不断创新，但总体分配水平偏低,复习思考题,1利润预测的方法有哪些？2利润分配应遵循哪些原则？3利润分配的程序是怎样的？4影响股利分配的因素有哪些？5股利分配有哪些形式可供选择？6股利分配理论有哪些观点？其主要内容是什么？7说明股利分配与内部融资的关系。8内部融资形式有哪些？9如何认识目前我国上市公司股利分配？,
