1、论文开题：上市公司资本结构影响因素研究论文开题：上市公司资本结构影响因素研究发表时间:2013-8-23 8:54:47大学本科毕业论文(设计)开题报告学院：经济与金融学院 专业班级：09 金融 3 班课题名称上市公司资本结构影响因素研究1、本课题的的研究目的和意义：资本结构不仅会影响公司的绩效和市场价值,而且会对公司的治理结构、控制 权乃至公司的核心竞争力产生重大的影响。尽管西方学者对资本结构形成的 因素作了许多较为深入的研究,但由于现实经济的复杂性及各国经济的特殊性,因而实证检验的结果并不完全一致。从现实意义来看,我国上市公司普 遍存在着资本结构不合理的现象,公司资本结构的不合理,将导致公
2、司治理 结构的缺陷,进而严重影响上市公司的健康发展。目前我国上市公司的管理 与运行较之于规范化、科学化还有很大的差距,因此规模、投资资金中的负债额与发放股利概率同方向变动；财务风险、经营风险与发放股利概率反方向变动。 国外研究现状： 本结构决定因素理论认为影响企业资本结构的因素有 4 个：企业规模、企业权益的市场价值、企业盈利能力、行业因素。Myers 和 Majluf(1984)在其名篇“企业知道投资名所不知道信息时的融资和投资决策中,根据信号传递的原理推出了他们的优序融资假说。Myers 和 Majluf 指出了内源融资由于成本最低而会被优先选择。 Titman 和Wessels(1988
3、)最早以 1972 年至 1982 年 469 家美国制造业上市公司为样本,全面研究了资本结构与绩效的关系。研究结果表明,获利能力与负债率之间呈显著的负相关关系。并认为影响企业资本结构的因素有：1）获利能力；2）规模；3）资产担保价值；4） 非负债税盾；5）变异性。 Wald(1999)研究表明非债务税盾和杠杆负相关。 Rajian 和 Zingales(1995) 、Booth et al(2001)实证研究发现成长性与杠杆负相关。Ryan(1997)认为现金流的波动性与公司的债务水平负相关。3 本课题的主要研究内容（提纲）和成果形式：影响上市公司资本结构的因素有宏观因素、产业因素和公司特征
4、因素。公司特征因素有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性、股权结构等；宏观因素有税率、利率、资本市场等，产业因素有行业待征等。本文决定重点从规模、成长性、经营风险、非负债税盾、资产担保价值和股权集中度对我国上市公司资本结构的影响。提纲：一、文献综述1、国外研究2、国内研究二、上市公司资本结构分析三、上市公司资本结构影响因素1、宏观因素2、产业因素行业分析3、微观因素（公司特征因素）（1） 、选取样本（2） 、提出假设 建立模型 设定变量（3） 、回归法分析样本（4） 、得出结论四、结论与建议4、拟解决的关键问题：公司规模、成长性、经营风险、非负债税盾、资产担保价值和股权集中度对我国上市公司资本结构的影响。5、研究思路、方法和步骤：对解释变量进行相关性检验 建立多元线性回归模型如下：Y=0+1X1+2X2+3X3+4X4+5X5+6X6+7X7采用 Eviews 逐步回归分析与结果6、本课题的进度安排：2013。1.31 上传开题报告2013. 2.12.15 收集数据 建立模型 分析数据检验相关性2013.2.163.1 完成初稿 2013.
