1、中青旅控股股份有限公司财务报告分析,营销0601 卢瑜瑜,目录,公司简介基本财务比率分析 偿债能力分析经营能力分析盈利能力分析成长能力分析结论（前景）,公司简介,中青旅控股股份有限公司(简称中青旅，英文缩写CYTS)，是以创建于1980年的中国青年旅行社总社为主发起人，通过募集方式设立的股份有限公司。1997年11月26日公司设立，同年12月3日在上海证券交易所上市。中青旅是我国旅行社行业目前惟一的一家A股上市公司。中青旅作为我国骨干旅行社之一，在国家旅游局颁布的“中国百强国际旅行社”排名中，连续三年名列第二，在旅游行业内具有较强的影响力。,本资料来源,中青旅发展战略以资本运营为核心，以高科技
2、为动力，构建以旅游为支柱的控股型现代企业。 中青旅上市十年来，秉承“发展决定一切”的价值取向，以不断创新的精神，坚持市场化改革，不断深化企业制度、管理机制和公司文化的全面创新，大力推进符合未来发展趋势的旅游主业运行模式的彻底变革。 通过调整业务结构，创新经营模式，掌控相关资源，确立竞争优势，提升核心竞争能力，实现企业可持续发展。中青旅将通过市场细分，重塑业务流程，走专业化道路，推动旅游主业发展，成为国际化大型旅游运营商。,经营范围,从事旅游、高科技、风险投资、证券行业的投资；入境旅游业务；国内旅游业务；特许经营中国公民自费出国旅游业务；旅游景点、项目、基础设施的建设及配套开发；旅游客运业务；汽
3、车租赁；电子产品、通信设备开发、销售；旅游商品的零售和系统内的批发；与以上业务相关的信息服务；物业管理；宾馆经营；承办国内会议及商品展览；汽车出租；汽车维修；经营互联网信息服务；零售图书；票务代理；销售工艺美术品、百货、针纺织品；接受委托代理销售门票。,财务速览,偿债能力纵向比较,从过去几年看来，流动比率基本上保持在2左右，说明企业偿还流动负债的能力较好，流动比率不是太高也不是太低，比较合适。自06年来有所下降，说明企业偿还流动负债能力有所减弱。速动比率在过去几年一直比1要高，说明短期偿债能力比较高，而从04年起开始下降，且下降速度比较快，到06年甚至低于0.5，可见其短期偿债能力偏低。,偿债
4、能力横向比较,从横向比较来看，近几年企业的流动比和速动比都处于一个大幅度的下降趋势，且都要低于整个旅游业的平均水平，说明企业的偿债能力有待提高,需要加强。,企业从05年开始，资产负债率都要高于行业平均水平，说明企业偿债能力比较弱，不过近年来有所下降，偿债能力逐渐回升，但仍有采取积极措施以进一步提高偿债能力的必要。,偿债能力分析,从过去几年看来，流动比率基本上保持在2左右，说明企业偿还流动负债的能力较好，流动比率不是太高也不是太低，比较合适。自06年来有所下降，说明企业偿还流动负债能力有所减弱。速动比率在过去几年一直比1要高，说明短期偿债能力比较高，而从04年起开始下降，且下降速度比较快，到06
5、年甚至低于0.5，可见其短期偿债能力偏低。企业从05年开始，资产负债率都要高于行业平均水平，说明企业偿债能力比较弱，不过近年来有所下降，偿债能力逐渐回升，但仍有采取积极措施以进一步提高偿债能力的必要。从横向比较来看，近几年企业的流动比和速动比都处于一个大幅度的下降趋势，且都要低于整个旅游业的平均水平，说明企业的偿债能力有待提高,需要加强。,经营能力纵向比较,从横向上观察公司应收帐款周转率、净资产周转率、总资产周转率可以看出：中青旅的经营能力比较强，资产管理效率相当高，而且其曲线处于逐年上升的趋势，可见潜力非常大。,行业排名第三，可见其实力雄厚，处于同行业中的佼佼者。,经营能力分析,从横向上观察
6、公司应收帐款周转率、净资产周转率、总资产周转率可以看出：中青旅的经营能力比较强，资产管理效率相当高，而且其曲线处于逐年上升的趋势，可见潜力非常大。行业排名第三，可见其实力雄厚，处于同行业中的佼佼者。,盈利能力纵向比较,从纵向来分析，中青旅几年来净资产收益率、总资产收益率、净利润率、毛利率都呈逐年下降，但05年后有所回升。可见在经历了赢利下降后，公司又重新起步，有了不小的进步。盈利能力开始增强。,盈利能力横向比较,但从横向来看，仍处于行业中游以上一点点，没有很明显的优势。企业需要采取一定的措施，不断增强赢利能力，争取达到行业领先水平 。,从上述一系列数据中，我们也可以推断出：中青旅的盈利能力在随
7、后的几年里将呈现一个平稳而逐渐高于行业平均水平的发展。,盈利能力分析,从纵向来分析，中青旅几年来净资产收益率、总资产收益率、净利润率、毛利率都呈逐年下降，但05年后有所回升。可见在经历了赢利下降后，公司又重新起步，有了不小的进步。盈利能力开始增强。但从横向来看，仍处于行业中游以上一点点，没有很明显的优势。企业需要采取一定的措施，不断增强赢利能力，争取达到行业领先水平 。从上述一系列数据中，我们也可以推断出：中青旅的盈利能力在随后的几年里将呈现一个平稳而逐渐高于行业平均水平的发展。,成长能力分析,公司总资产增长率呈小幅上涨趋势，且都大于0，说明公司生产经营规模逐年扩大，获得规模效益的能力加强。,
8、净利润增长率、主营业务增长率、每股收益增长率总体上波动上升，且都大于0，说明公司销售收入平均还是呈逐年上涨的，可见其市场前景相当不错，获力能力有所加强。,公司与同行业相比，成长性比较突出，成长能力在行业排名中名列第11。 得分为91.31较行业平均值35.85高出一半以上。,成长性分析,公司总资产增长率呈小幅上涨趋势，且都大于0，说明公司生产经营规模逐年扩大，获得规模效益的能力加强。净利润增长率、主营业务增长率、每股收益增长率总体上波动上升，且都大于0，说明公司销售收入平均还是呈逐年上涨的，可见其市场前景相当不错，获力能力有所加强。公司与同行业相比，成长性比较突出，成长能力在行业排名中名列第1
9、1。 得分为91.31较行业平均值35.85高出一半以上。,总结,1.随着中国旅游市场的进一步开放，以及旅游者消费观念的日趋成熟，中青旅的品牌优势、专业分工、网络及资源价值和诚信守责将助推公司做强做大，逐步实现国际化大型旅游运营商的战略愿景。2.经过几年的整合，公司旅游主业各专业化业务板块日渐清晰。目前入境旅游板块、会奖旅游板块 已经是公司旅游主业利润的重要支柱。为追求可持续发展，公司将会继续创造条件、营造机制，坚定不移地培植包括国际商务分公司、出境旅游分公司、国内旅游分公司、旅游汽车分公司等四个业务单元发展为全额成本发生制的具有年创利上千万元的模拟法人公司。3.随着2008年奥运会的临近，公司各业务板块对奥运相关产品和资源的关注度日益增高，公司还将通过开设连锁酒店、扩大旅游车队规模等一系列 有针对性的经营举措更大程度把握奥运商机。,
