1、國家風險,國家風險,指在國際經濟活動中，由於國家的主權行為所引起的造成損失的可能性。 是國家主權行為所引起的或與國家社會變動有關。在主權風險的範圍內，國家作為交易的一方，通過其違約行為（例如停付外債本金或利息）直接構成風險，通過政策和法規的變動（例如調整匯率和稅率等）間接構成風險，在轉移風險範圍內，國家不一定是交易的直接參与者，但國家的政策、法規卻影響著該國內的企業或個人的交易行為。,國家風險,從主要國際銀行業務國際貸款的角度看，國家風險可能以下述幾種違約情況出現，給貸款銀行造成損失：拒付債務（Repudiation）；延期償付（Moratorium）；無力償債，未能按期履行合同規定的義務，如
2、向債權人送交報表以及暫時無法償付本息等；重議利息（Renegotiation），債務人因償債困難要求調整原定的貸款利率；債務重組（Rescheduling），債務人因償債困難要求調整償還期限；再融資（Refinance），債務人要求債權人再度提供貸款；取消債務（Concellation），債務人因無力償還要求取消本息的償付。,國家風險的種類,主權風險（Sovereign risk） 主權風險是主權政府或政府機構的行為給貸款方造成的風險，主權國家政府或政府機構可能出於其自身利益和考慮，拒絕履行償付債務或拒絕承擔擔保的責任，從而給貸款銀行造成損失。 轉移風險（Transfer Risk） 轉移風險
3、是因母國政府的政策或法規禁止或限制資金轉移而對貸款方構成的風險，在開展國際銀行業務時，由於母國的外匯管制或資本流動管制，出現銀行在母國的存款、收入等可能無法匯出或貸款本金無法收回的情況，就是典型的轉移風險。 國家風險還包括由於母國政治因素而產生的社會變動所造成的風險，這些變動包括戰爭、政變、騷亂等，它們對外國的貸款人和投資人的經濟利益有同樣的威脅。,國家風險的分析指標,數量指標 數量指標反映一國的經濟情況，包括國民生產總值（或凈值）、國民收入、財政赤字、通貨膨脹率、國際收支（貿易收支、經營收支等）、國際儲備、外債總額等，對不同的國家，數量指標的側重可能不同，通常對一國的關鍵部門（例如石油或其他
4、礦產）的指標也要進行分析和預測。,國家風險的分析指標,比例指標 比例指標主要反映一國的對外清償能力，是分析國家風險的重要工具，包括以下5個方面比例。 外債總額與國民生產總值之比。該比率反映一國長期的外債負擔情況，一般的限度是2025，高於這個限度說明外債負擔過重。 償債比例。該比例是一國外債本息償付額與該國當年出口收入之比，它衡量一國短期的外債償還能力，這個指標的限度是1525，超過這個限度，說明該國的償還能力有問題。應付未付外債總額與當年出口收入之比。該指標衡量一國長期資金的流動性，一般的限度為100。高於這個限度說明該國的長期資金流動性差，因而風險也較高。國際儲備與應付未付外債總額之比。這
5、一指標衡量一國國際儲備償付債務的能力，一般限度為20，如果這項指標低於20，說明該國國際儲備償還外債的能力不足。國際收支逆差與國際儲備之比。該指標反映以一國國際儲備彌補其國際收支逆差的能力，一般限度是150，超過這一限度，說明風險較大。,國家風險的分析指標,等級指標 等級指標是對一國政治、社會因素的綜合分析。分析之後，對該國的政治與社會穩定程度作出估價，判斷該國的風險等級。,國家風險的評估,核對清單式 這種方式是將有關的各方面指標系統地排列成清單，各項目還可以根據其重要性冠以權數，然後進行比較、分析、評定分數。這種方法簡單易行，井可以長期按一定標準和系統積累資料，但這種方式須與其他形式結合使用
6、。 德爾菲法 這種方法是召集各方面專家、由各專家分別獨立地對一國風險作出評估，銀行將評估彙總後，發回各專家，由其修正原來的評估，經過這樣的程式（也可以多次進行），各專家的評估的差距不斷縮小，最後達成比較一致的評價。,國家風險的評估,結構化的定性分析系統 這種系統綜合了政治、社會的定性分析和結構化的指標定量分析，能比較全面地分析國家風險，所得出的結論一般也比較合理，但這種系統十分複雜，只有實力十分雄厚的大銀行才有可能採用。 政治經濟風險指數 該指數一般由銀行以外的咨詢機構提供，這種咨詢機構通常雇用一批專家以核對清單為依據，制定出每個國家的加權風險指數，每過一段時期修正一次。如果一國的政治經濟風險
7、指數大幅度下降，則說明該國風險增大。這種方法很難起到事前警告的作用。,國家風險的評估,相關風險,類別 ：徵收（充公）通貨及貿易控制租稅(外國子公司及關係企業間之移轉)及勞動法之改變額外地方生產之要求或規定衡量層次：國家層次（country-specific）企業層次（firm-specific）,具體衡量風險,衡量政治風險的四個構面：,其中之一綜合性指標係為獲利機會建議排序（Profit Opportunity Recommendation （POR）rating），它融合政治、經濟及社會因素成一整體性經營環境之代表。,資本出走的原因有：1.政府規定、控制及租稅降低 國內投資報酬2.當一國有通
8、貨膨脹率，且 國內通貨膨脹避險十分困難 或幾乎不可能3.利率經政府人為干預而變成 十分低時4.預期一高估通貨將導致貶值 之發生,影響國家風險之政治經濟因素,高國家風險之共同特性： 鉅額之赤字/GDP高通貨擴張率重大政府支出卻產生低投資報酬率時控制物價、利率、貿易管制、僵硬之勞工法等高稅率：打擊工作、儲蓄和投資許多國營企業為其經理人及員工而努力人民要求政府透過公共支出及管制，維持及提升一國之生活水準貪污成為對合法企業活動之鉅額稅收、阻礙發展、投資及對資本主義之不信任欠缺良好功能之法律制度、足資信賴之金融市場、機構法令，及誠實的公務員等,影響風險之政治經濟因素,一國長期經濟健全之正面指標：具有對投資具生產性之風險性活動提供報酬的誘因結構：包括對財產可擁有安全之法定權力，及低稅負足以刺激自由市場發展之法令制度最少之市場扭曲及管制對儲蓄、投資提供清晰的誘因開放經濟體系（相對比較利益）穩定之總體經濟政策（貨幤政策）,國際金融機構所面臨之國家風險,主因：借款人之償債能力（ability to pay），可從經濟及政治角度來分析經濟因素角度資源基礎外部金融地位尤其是一國之經濟及金融管理政策之品質及有效性政治因素角度（潛在 ）一國之政治穩定性主要經濟國家（如美國）願暗中支持的程度,
