1、二项式期权定价模型1.实验名称：二项式期权定价模型2.实验目的：利用二叉树期权定价模型公式 Excel 模板计算期权价格。3.基本原理计算到期时资产价值的分布，求出资产的期望值，用适当的贴现率计算现值，得到资产的当前价值。（1） 计算 期中上升 次的概率： ；ni()(1)iniinPCp（2） 计算在终期时的价格分布： ()0iiniSud（3） 计算期权的价值： ，()0max,ininilSudK；()0max(,ininiPutKSud（4）计算终期时的期望值： ， ；0()nniiECalPal0()nniiEutPput（5）计算期权在起初时刻的价值：()00(1)max,nRTR
2、TiniiniiCalelepSdK。()00()(,nRTRTini iniiPutEtCu4. 实验数据域内容已知股票价格为 50，执行价格为 50，时间为半年，无风险利率为 5%，波动率为20%，分为 10 个时间段，利用二叉树定价模型计算看涨看跌期权的价格。5. 操作过程与结果（1）定义变量的符号在单元格 B2B14 中分别输入 S、K 、T、R 、VOL 、n、dt 、u、d、G-factor、D-factor、 p 分别表示股票价格、期权执行价格、期权有效期、无风险利率、股价波动率、时段数、时段、上升因子、下降因子、增长因子、贴现因子、风险中性概率。如图：（2）输入变量数据输入响应
3、变量的数据，如图：(3) 计算其余变量的值在 B26B33 中依次输入 dt、u、d、r、G-factor、D-factor、p、1-p，在 C26C33 中依次输入=C20/C23、 =EXP(C22*SQRT(C26)、 =1/C27、=EXP(C21*C26) 、=EXP(C21*C26) 、=EXP(-C21*C26)、=(C29-C28)/(C27-C28)、=1-C32。如图：（4 ）设置看涨看跌选择窗口右键点击窗口上端空白处，选中“窗体” ，在出现的窗体中选择“组合框”窗体控件，在单元格 C26 位置上插入一个 “组合框”控件。点击右键，出现下拉菜单后选择“设置控件格式” ，在“
4、控件”对话框中，进行设置。此控件的数据源区域为“D36:D37” ，单元格链接为“C26” 。并在单元格 D36 和 D37 中分别输入“看涨期权”和“看跌期权” 。在单元格 B36 中输入“期权价格” 。（5）终端股票价格、期权价值中间变量的计算在 B41-B51 中输入 0-10，在 C41 输入=$C$18*$C$27B41*$C$28($C$23-B41)，下拉至 C51，在 D41 中输入=BINOMDIST(B41,$C$23,$C$32,0)，下拉至 D51，在 E41 中输入=IF($C$36=1,MAX(C41-$C$19,0),MAX($C$19-C41,0)，下拉至 E51,。如图：（6 ）画出概率分布图选择插入散点图，选择带平滑线的散点图，横轴为 010，纵轴为概率分布，如图：（7 ）计算期权的价格在单元格 B36 中输入=IF(C36=1,SUMPRODUCT(D41:D51,E41:E51),SUMPRODUCT(D41:D51,E41:E51)，选择看涨期权、看跌期权，相应的期权价值就可以计算出来，如图：。
